ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في الاستثمارات myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
شهد المساهمون في Aston Martin Lagonda انخفاض قيمة أسهمهم بسرعة أكبر من مالكي سيارات شركة صناعة السيارات المرموقة. أي شخص استثمر في الاكتتاب العام الأولي قبل خمس سنوات (بسعر سهم يبلغ 19 ألف باسكال) سيعاني من عائد إجمالي قدره ناقص 94 في المائة، وفقا لشركة FactSet. كان من الممكن أن تكون سيارة DB Vantage التي تم شراؤها في نفس العام مخزنًا أفضل للقيمة – وكان من دواعي سروري قيادتها في هذه الأثناء.
لقد خسرت شركة أستون مارتن الأموال باستمرار واضطرت في كثير من الأحيان إلى إصدار أسهم جديدة للحفاظ على استمرارية العرض. لورانس سترول، الذي أصبح رئيس مجلس الإدارة بعد أن أنقذ اتحاد Yew Tree الشركة في كانون الثاني (يناير) 2020، أشرف منذ ذلك الحين على خمس زيادات للأسهم من خلال مجموعة من عمليات الاكتتاب وإصدارات الحقوق التي جلبت أكثر من 1.5 مليار جنيه استرليني من التمويل الجديد.
ومن بين أولئك الذين يضخون الأموال هناك العديد من المستثمرين “الاستراتيجيين” الجدد، بما في ذلك صندوق الاستثمارات العامة في المملكة العربية السعودية، ومرسيدس بنز، وشركة صناعة السيارات الصينية جيلي.
وفي الأسبوع الماضي، زاد أعضاء الكونسورتيوم حصتهم بنحو 3.3 في المائة إلى 26.2 في المائة. اشترت شركة Stroll ما يقرب من 20 مليون جنيه إسترليني من الأسهم وقالت في بيان مصاحب إن الاستثمار أظهر “إيمانها بمستقبل أستون مارتن” والقيمة التي ستقدمها للمساهمين.
هناك بالتأكيد علامات على التقدم. انخفضت خسارة AML في النصف الأول قبل خصم الضرائب إلى النصف إلى 142 مليون جنيه إسترليني في نفس الفترة من عام 2022 مع زيادة الإيرادات بنسبة 25 في المائة. مع ذلك، حتى بعد جمع 650 مليون جنيه استرليني في نهاية العام الماضي، ظل صافي الدين عند نحو 850 مليون جنيه استرليني في نهاية حزيران (يونيو) الماضي، وكانت الشركة مستمرة في نزيف السيولة. لا يزال أمام التحول بعض الطريق ليقطعه.
تعمل أعمال كرسي Breedon على بناء حصة
تواصل مجموعة المجاميع Breedon التفوق على أقرانها في مجال مواد البناء. إن نموذج الشركة المستحوذة المتمثل في امتلاك حصة أكبر من سلسلة القيمة مقارنة بنظيراتها يؤتي ثماره، حيث أظهرت نتائج نصف العام أنه على الرغم من الانخفاض العام في الأحجام، إلا أن قوة التسعير سمحت لها بزيادة الإيرادات على نحو مماثل بنسبة 7 في المائة. وارتفعت الأرباح التشغيلية على أساس المثل بنسبة 4 في المائة.
وقد ساعدتها حقيقة أنها لا تحقق سوى 20 في المائة من إيراداتها من بناء المنازل. وكذلك الأمر بالنسبة لتعرضها لقطاع البنية التحتية الذي لا يزال مزدهرا – فهو مصدر نصف مبيعات المجموعة.
انتقلت Breedon من سوق الاستثمار البديل إلى السوق الرئيسية في مايو من هذا العام وانضمت إلى مؤشر FTSE 250 في سبتمبر. لقد حصلت عادةً على هوامش تشغيل مكونة من رقمين وسمح لها وجود مستويات جيدة من توليد النقد بسداد الديون المتعلقة بالاستحواذ بسرعة.
بعد تعديل عملية الدمج خمسة مقابل واحد التي تم إجراؤها في وقت انتقالها إلى السوق الرئيسية، ارتفعت أسهم Breedon بأكثر من الربع خلال الأشهر الـ 12 الماضية. ومع ذلك، عند تحقيق أرباح متوقعة تبلغ 10 أضعاف توقعات شركة FactSet، يتم تسعيرها أقل بكثير من متوسط الخمس سنوات البالغ 14 مرة. من الواضح أن الرئيس أميت بهاتيا يعتقد أن قيمتها أقل من قيمتها الحقيقية. اشترت شركة مرتبطة به، وهي شركة أبيكاد القابضة، ما يزيد عن 45 مليون جنيه استرليني من الأسهم في أوائل أكتوبر (بعضها يغذي إفصاحات هذا الأسبوع، بينما يسقط الباقي في الأسبوع المقبل). وقال بيان صادر عن أبيكاد في 3 أكتوبر/تشرين الأول إنها تخطط لزيادة حصتها “بمرور الوقت” لكنها كانت تحتفظ بالأسهم لأغراض الاستثمار ولا تنوي تقديم عرض لشراء بريدون. وزادت أبيكاد حصتها بنحو 4 نقاط مئوية خلال اليومين التاليين إلى 18 في المائة. لقد أصبحت مساهمًا كبيرًا منذ عام 2015 بعد أن باعت إحدى الشركات المرتبطة أعمال شركة Hope Construction Materials إلى Breedon مقابل 336 مليون جنيه إسترليني.
