نشر بنك كندا مذكرة تحليلية للموظفين تعكس تطور التمويل اللامركزي (DeFi) إلى جانب الطرق المحتملة للوائح السوق الأوسع.
ال تم إصدار مذكرة الموظفين يعرض يوم 17 أكتوبر مراحل تطور سوق العملات المشفرة وفوائدها والتحديات التي تواجه التمويل التقليدي والمخاطر والتأثير المحتمل على الأسواق المالية إلى جانب اللوائح التنظيمية.
وفقًا للتقرير، تم تطوير الأصول المشفرة في البداية كنظام دفع منتشر على blockchain قبل التنويع في مجالات جديدة للخدمات المالية.
لتحقيق هدفها المتمثل في تحقيق اللامركزية، تستخدم العقود الذكية للتخلص من الأطراف الثالثة لتسوية معاملات متعددة، مما يؤدي إلى إنشاء خدمة تتصاعد في النهاية إلى قيمة سوقية تبلغ 2.9 تريليون دولار قبل أن تنهار المنصة الرئيسية وتؤدي العقبات التنظيمية إلى انخفاض الأسعار.
من الرموز غير القابلة للاستبدالوالعملة المستقرة اللامركزية والخدمات الرائدة، تم طرح مجال جديد تمامًا مع فئة الأصول جنبًا إلى جنب مع المخاطر الجديدة في السوق الحالية.
يشير بنك كندا إلى الفوائد
إحدى فوائد النظام البيئي الذي أبرزه البنك هي إمكانية تكوين العقود الذكية مما يسهل على المزيد من الشركات إنشاء الخدمات.
ويرجع ذلك إلى طبيعة التعليمات البرمجية مفتوحة المصدر التي تسمح للمطورين بالتعاون والبناء على الشبكات الأخرى.
كما أدرج البنك أيضًا زيادة عروض الخدمات وزيادة المنافسة والشفافية كأسباب لجعل النظام البيئي أكثر جاذبية من منتجات التمويل التقليدية.
ومع تصميمهم على إنهاء الاحتكارات المالية، تسمح المدفوعات عبر الحدود لمعظم الخدمات بالمدفوعات بين البلدان، ومع ظهور قابلية التشغيل البيني، يستمتع المستخدمون بتجارب سلسة دون معاناة على منصات متعددة.
يمكن لـ DeFi أيضًا تقليل الاحتكاكات في الأسواق المالية التي تواجه معاملات محدودة وغير شفافة مع سلاسل مختلفة تقدم مرافق جديدة. علاوة على ذلك، يحقق السوق المزيد من الشفافية من خلال الاستفادة من تقنية البلوكتشين لأنها تقطع الطريق على الوسطاء التقليديين الذين قد يكونون فاسدين، مما يضع السلطات الفعلية في أيدي العملاء.
مخاطر السوق واللوائح
على الرغم من الفوائد العديدة للتمويل اللامركزي، فإنه يشكل العديد من المخاطر على الأسواق المالية العالمية بما في ذلك الترميز المحدود والتركيز العالي والهيئات المركزية غير المنظمة.
“يمكن فقط تسجيل الأصول الرمزية على blockchain والتفاعل مع العقود الذكية. ومع ذلك، لم يتم ترميز سوى عدد قليل من الأصول في العالم الحقيقي حتى الآن، مما أدى إلى ظهور نظام مرجعي ذاتي يركز بشكل أساسي على تداولات العملات المشفرة المضاربة. المساهمة في اقتصاد العالم الحقيقي لا تزال ضئيلة.
فيما يتعلق بالأنظمة المركزية التي تزحف إلى الفضاء، على الرغم من أن القطاع يدعي أنه لا مركزي، إلا أن بعض اللاعبين يظلون مركزيين بشكل كبير مما يشكل خطراً على أصحاب المصلحة إذا لم يتم تنظيمهم بشكل صحيح.
ويتضح هذا من تعقيدات إدارة المفاتيح الخاصة والخدمات الأخرى في إطلاق شعبية التبادلات المركزية. ال انهيار FTX ويعد شهر تشرين الثاني (نوفمبر) مثالاً نموذجيًا على اللاعبين المركزيين غير المنظمين الذين يفتحون المخاطر في هذا القطاع.
يقترح البنك لوائح مناسبة موجهة إلى جميع القنوات لمنع أنشطة الجهات الفاعلة السيئة في الصناعة بما في ذلك كيفية تفاعلها مع التمويل التقليدي.
في الآونة الأخيرة، أوضحت جمعية منظمي الأوراق المالية في كندا لوائحها المتعلقة بالعملات المستقرة والتي توضح العملية المتعلقة بإصدارها وتداولها دون الوقوع في شبكة الأوراق المالية.
