ضوء رائد في مجال الأمن السيبراني؟

يُصنف الذكاء الاصطناعي الآن على رأس حقائق الحياة الدائمة. قيل لنا إن الذكاء الاصطناعي موجود في كل مكان. وهي مصحوبة بجرائم إلكترونية متزايدة التعقيد ويصعب اكتشافها.

تجاهل أسماء الكتب المصورة التي يطلقها مجرمو الإنترنت على أنفسهم – Slippy Spider، أو Deadeye Hawk، أو Clop، وهو الاسم الروسي لبق الفراش. تعتبر القرصنة والبرامج الضارة وبرامج الفدية وغيرها من الأعمال الجادة. يبيع المتسللون الآن البرامج الضارة التي تدعم الذكاء الاصطناعي كخدمة للعملاء، سواء كانوا دولًا معادية أو عصابات الجريمة المنظمة.

في العام الماضي، حسبت شركة ماكينزي أن الأضرار الناجمة عن الهجمات السيبرانية ستصل إلى نحو 10.5 تريليون دولار سنويا بحلول عام 2025 – بزيادة قدرها 300 في المائة عن عام 2015، مع إنفاق المنظمات أكثر من 150 مليار دولار سنويا على الأمن السيبراني.

ومع ذلك، فإن التهديد الذي تواجهه إحدى الشركات يمثل فرصة لشركة أخرى، وخاصة بالنسبة لمجموعات الأمن السيبراني التي تم إنشاؤها للدفاع عن الشركات من الهجمات.

إحدى هذه الشركات هي شركة Darktrace ومقرها كامبريدج، والتي احتفلت للتو بعيد ميلادها العاشر. تقول كاثي جراهام، المديرة المالية، إن وصول الذكاء الاصطناعي إلى الاتجاه السائد “هي اللحظة التي كنا نستعد لها”.

يقول أحد المتخصصين في الصناعة إن خبراء Darktrace “كانوا أول من طور ذكاءً اصطناعيًا مستقلاً يمكنه التعرف على هجوم محتمل وإيقاف قتلاه في مساراته”. وحذت حذوها شركات أخرى، لكن شركة Darktrace، التي طرحت أسهمها في لندن في عام 2021 بسعر 250 بنساً للسهم الواحد، تظل الشركة الوحيدة المدرجة في مجال الأمن السيبراني للذكاء الاصطناعي في المملكة المتحدة. وتقول الشركة إنه حتى منافسيها المقتبسين في الولايات المتحدة لا يفعلون ذلك تمامًا مثل Darktrace.

يوضح جراهام أن معظم المنافسين يستخدمون “الذكاء الاصطناعي الخاضع للإشراف”، والذي تشرف عليه فرق من الأشخاص، لجمع البيانات معًا وتحديد التهديدات. إن الذكاء الاصطناعي الخاص بـ Darktrace “غير خاضع للرقابة”، حيث يجلس داخل الأنظمة الرقمية للعميل، ويراقب رسائل البريد الإلكتروني أو الشبكات الداخلية أو السحابة، ويعلم نفسه ما هو معتاد أو غير طبيعي ويبحث عن نقاط الضعف. في جوهرها، تقوم بدوريات في أنظمة العميل، وتمنع أي شيء مشبوه قبل أن يقوم رؤساء قسم تكنولوجيا المعلومات بإيقاف تشغيل المنبهات الخاصة بهم.

لدى المجموعة الآن ما يقرب من 9000 مشترك بعقود متعددة السنوات، وينفقون حوالي 70000 دولار سنويًا. يقول أحد المستثمرين في مجال التكنولوجيا: “هذا هو الاتجاه السائد”. ويضيف أن القليل من الشركات في هذا القطاع حققت أي شيء من هذا القبيل.

الولايات المتحدة هي أكبر سوق لشركة Darktrace، حيث تمثل 35 في المائة من الإيرادات، وفقا لمحللي Goodbody، مقابل 15 في المائة في المملكة المتحدة. هناك الكثير من الركوب على المجموعة التي تتوغل بشكل أكبر في السوق الأمريكية المربحة. ومع ذلك، غراهام واثق تمامًا من أن Darktrace سيكون لديها ما يصل إلى 150 ألف عميل من الشركات الكبرى وأن هوامش الربح ستكون في منتصف العشرينات في غضون بضع سنوات.

لماذا إذن تبدو Darktrace رخيصة جدًا مقارنة بنظيراتها الأمريكية؟ وتعادل أسهمها، التي يتم تداولها بحوالي 352 بنسًا لكل منها، حوالي خمسة أضعاف إيرادات هذا العام. وهذه نسبة صغيرة مقارنة بالمنافسين الأمريكيين الأكبر والأقدم مثل Palo Alto وCrowdStrike.

CrowdStrike، التي كشفت عن قراصنة روس داخل خوادم اللجنة الوطنية الديمقراطية الأمريكية يحاولون التأثير على الانتخابات الأمريكية في عام 2016، وفي هذا العام قدمت شارلوت، محللة أمن الذكاء الاصطناعي لديها، تم طرحها في عام 2019 بسعر 34 دولارًا للسهم. يتم تداول الأسهم الآن عند حوالي 160 دولارًا. وتبلغ قيمة مؤسستها 13 ضعف توقعات المبيعات لعام 2024. ويبلغ متوسط ​​القطاع ستة أضعاف ونصف المبيعات المتوقعة. تقترب EV Darktrace من الإيرادات المتوقعة بأربعة أضعاف.

وعلى الرغم من ارتفاع مضاعفات الإيرادات، فإن الأسهم الاستراتيجية والخاصة تتدفق على هذا القطاع في الولايات المتحدة. في الشهر الماضي فقط وافقت شركة سيسكو على شراء شركة Splunk، وهي مجموعة أمريكية أخرى لبرمجيات الأمن السيبراني للذكاء الاصطناعي، مقابل نحو 28 مليار دولار، أو سبعة أضعاف الإيرادات المتكررة. من بين شركات الأمن السيبراني الخمس التي ظهرت لأول مرة في أسواق الأسهم في عام 2021، تم بالفعل استحواذ شركة ForgeRock على شركة Thoma Bravo، مجموعة الاستحواذ.

ومع ذلك، فإن المستثمرين متوترون بشأن Darktrace. أعرب توما برافو عن اهتمامه العام الماضي، ولكن بشكل عابر فقط.

إنه أمر محير بشكل مضاعف نظرًا لأن Darktrace، على عكس العديد من منافسيها الأكثر تواضعًا، تتوسع بشكل مربح.

ولا تزال الإيرادات السنوية المتكررة، التي تزيد عن خمسة أضعاف ما كانت عليه قبل خمس سنوات، تنمو بنسبة 25 في المائة وأكثر سنويا، على الرغم من الحذر الاقتصادي العام. بلغت هوامش الربح (الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب) العام الماضي 15 في المائة. حتى CrowdStrike، التي يعتبرها الكثيرون الشركة الرائدة في الصناعة، بدأت للتو في تحقيق الأرباح.

يقول ويل واليس، المحلل في شركة الوساطة نوميس: “ظل نمو دارك تريس أكثر مرونة من كثيرين خلال التباطؤ الأخير في السوق” ولا تزال المجموعة “واحدة من أكثر المزارعين كفاءة في هذا القطاع”، وسجلت درجات عالية مقابل أقرانها في “التجارة- بين النمو والربحية». وهو يجادل بأن خصم Darktrace مقارنة بمجموعة أقرانها المدرجة في القائمة هو أمر “غير مبرر”.

والأمر المهم هنا هو الارتباط الطويل والوثيق بين شركة Darktrace ومجموعة Autonomy، وهي مجموعة تكنولوجيا المعلومات التي اشترتها شركة Hewlett-Packard. وقد اتُهم مؤسسها مايك لينش منذ ذلك الحين بتضخيم الإيرادات عن طريق الاحتيال. لقد دعمت عائلة Lynch شركة Darktrace منذ البداية ولا يزال لديها أسهم. وينفي لينش ارتكاب أي مخالفات.

ومع ذلك، فإن البائعين على المكشوف، مثل Quintessential Capital Management، استغلوا هذا الرابط، مما أدى إلى ارتفاع أسهم Darktrace من أعلى مستوياتها لعام 2021 إلى ما يقرب من 10 جنيهات إسترلينية، وشككوا بشكل مختلف في إيرادات المجموعة ومعدلات التخفيض وأساليب المحاسبة، معلنين أن Darktrace تنفق ما يسمونه مبلغ غير صحي لاكتساب العملاء على حساب البحث والتطوير.

خلصت شركة EY الاستشارية، بتكليف من شركة Darktrace، هذا الصيف إلى أنها حددت بعض الأخطاء والتناقضات في الأنظمة والعمليات والضوابط، ولكن لا يوجد شيء جوهري يدعو للقلق.

يضيف هواة Darktrace أن المجموعة تنفق الكثير على البحث والتطوير، ولكن ليس بنفس القدر الذي تنفقه مجموعات الأمن السيبراني الأخرى التي يجب أن تبتكر أسلحة جديدة في كل مرة تكتشف فيها نوعًا جديدًا من الهجوم. يتعلم الذكاء الاصطناعي الخاص بشركة Darktrace، والذي يقع في قلب جميع منتجاتها، باستمرار كيفية التعرف على أنواع جديدة من التهديدات، وتطوير الدفاعات مع تقدمها.

ومع ذلك، من المعروف أن المستثمرين في المملكة المتحدة، على حق في كثير من الأحيان، يشعرون بالقلق من الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا والوافدين الجدد في سوق الأوراق المالية، مع تاريخ من المحاسبة الوافرة والأنظمة غير الكافية. يعد الاعتراف بالإيرادات نقطة اشتعال متكررة بين المؤسسين المفرطين في التفاؤل والمستثمرين والمنظمين الأكثر تحفظًا في السوق العامة.

يسارع البائعون على المكشوف إلى استغلال التوتر، كما يعترف جراهام، الذي أشرف على العديد من الاكتتابات العامة الأولية في مجال التكنولوجيا في الولايات المتحدة، وتم جلبه من قبل مؤسسي داركتريس لإعداد الشركة للنضج والسوق العامة. وتقول إن هجمات البائعين على المكشوف “تكاد تكون بمثابة طقوس العبور في الولايات المتحدة”.

سيستمر رابط الحكم الذاتي في إثارة قلق المستثمرين. ومع ذلك، أعتقد أن قوة هجمات البائع على المكشوف التي تلحق الضرر بالشركة سوف تتضاءل. تذبذبت الأسهم خلال الشهرين الماضيين، وانخفضت وانتعشت ثم انخفضت مرة أخرى بعد أن اعترفت الشركة بأن العملاء كانوا أكثر حذراً، وتراجع النمو في الإيرادات السنوية المتكررة وأعلنت عن تغييرات محاسبية من شأنها أن يكون لها تأثير لمرة واحدة على النقد والهوامش. . طمأنت شركة Darktrace السوق بأن نمو المبيعات سيعود إلى المستويات السابقة وأعادت التأكيد على هدف الهامش متوسط ​​المدى في منتصف العشرينات.

في رأيي، قد لا تكون Darktrace شهادة ميتة ولكنها تستحق الرهان، طالما أنها تعرض الاتساق والمتانة.