شيء واحد للبدء: دعا حزب المعارضة الرئيسي في الهند إلى إجراء تحقيق مع مجموعة أداني الهندية بشأن مزاعم نقلتها صحيفة فايننشال تايمز بأن المجموعة قامت على ما يبدو بتضخيم تكلفة الفحم المستورد.
في نشرة اليوم :
-
آخر أخبار الاكتتاب العام لشركة CVC
-
صداع باين في صناعة الرقائق
-
نتائج متباينة لصانعي الصفقات في وول ستريت
الاكتتاب العام لشركة CVC: العد التنازلي النهائي
انتهت الحرب في أوروبا سي في سي كابيتال بارتنرزالمحاولة الأولى للطرح العام الماضي. والآن يتعين عليها أن تتعامل مع الصراع في الشرق الأوسط ونافذة ضيقة للاكتتاب العام الأولي. لكن المستثمر المشهور بصعوبته لا يرتدع.
وما لم تتدهور الظروف أكثر، تستعد الشركة للإعلان عن نيتها للإدراج في أمستردام في أقرب وقت من الأسبوع المقبل، حسبما أفاد كاي ويغينز وويل لوش من شركة دي دي.
تعتزم شركة الأسهم الخاصة التي تبلغ أصولها 161 مليار يورو، بيع أسهم في كيان سيتلقى رسوم إدارتها، بالإضافة إلى جزء من فوائدها المحمولة – وهي حصة المكاسب التي تحصل عليها عند الخروج من الاستثمارات المربحة، حسبما قال شخصان على دراية مباشرة من الخطط.
ستسمح عملية الإدراج للمؤسسين المشاركين للشركة والمساهمين الخارجيين – بما في ذلك سلطة النقد فى هونج كونج, هيئة الاستثمار الكويتية، سنغافورة مؤسسة الخليج للاستثمار و البومة الزرقاء – للاستفادة في نهاية المطاف مع تحول الشركة نحو نموذج متعدد المديرين أكثر انسجاما مع منافسيها المدرجة في البورصة بما في ذلك مجموعة كارلايل, تي بي جي و حجر أسود.
وسوف يساعد ذلك في تعزيز صورة الشركة في الوقت الذي يتوقع فيه العديد من المديرين التنفيذيين في الصناعة أن المزيد من الأموال ستذهب إلى كبار المديرين. سيساعد طرح أسهمها للاكتتاب العام في تعزيز مكانة شركة CVC بالقرب من قمة السلسلة الغذائية في الأسواق الخاصة، كما سيوفر رأس مال الميزانية العمومية لإضافة استراتيجيات جديدة، بما في ذلك العقارات.
لكنه سيؤدي أيضًا، على الأقل جزئيًا، إلى قلب نموذج تقاسم الأرباح الذي تعتمده الشركة بشدة والذي طال أمده، وهو صيغة “أكل ما تقتله” التي تمنح الأفراد حصة أكبر من المال من الاستثمارات الناجحة وتفصل صانعي الصفقات الأكثر قسوة عن الآخرين. .
ومع ذلك، تمكنت الشركة من إيجاد حل وسط. لقد استمدت الإلهام من منافستها السويدية اي كيو تي، التي تم إدراجها في سبتمبر 2019 وساعدت في ريادة هيكل جديد يسمح للمستثمرين من القطاع العام بالاستفادة من رسوم الإدارة مع الاحتفاظ بنصيب الأسد من رسوم الأداء للمطلعين.
قامت شركة CVC ببناء ترسانتها تحسبًا للإدراج، حيث قامت باستقطاب تاجر ثانوي متخصص جليندور كابيتال ومؤخرًا شراء شركة إدارة البنية التحتية الهولندية دي آي إف كابيتال بارتنرز.
كما أثبتت أنها قادرة على تحدي الركود الحالي في السوق، وحطمت الأرقام القياسية في الصناعة من خلال جمع 26 مليار يورو لعمليات الاستحواذ ذات الرفع المالي في تموز (يوليو).
لا يزال الاختبار النهائي لـ CVC ينتظرنا. بيعها لحصة أقلية لشركة Blue Owl’s ديال كابيتال في عام 2021 جلبت تقييما بقيمة 15 مليار يورو – لكن ذلك كان في ذروة طفرة الأسهم الخاصة.
دراما الاندماج والاستحواذ تردع استراتيجية باين لأشباه الموصلات
لقد كانت لحظة فاصلة بالنسبة للأسهم الخاصة عندما قام كونسورتيوم بقيادة باين كابيتال توصلت إلى صفقة شراء بقيمة 18 مليار دولار توشيباأعمال الرقائق في عام 2018.
وبعد مرور أربع سنوات، لا تزال الصفقة هي أكبر عملية استحواذ في اليابان. لكن المشكلة الآن تكمن في كيفية خروج شركة باين من الاستثمار في ما يظل جوهرة التاج في صناعة أشباه الموصلات في البلاد.
كان اتحاد شركات Bain مثيرًا للاهتمام منذ البداية مع ضم المنافس اللدود لشركة Toshiba إس كيه هاينكس. والآن، تشكل شركة صناعة الرقائق الكورية الجنوبية صداعًا كبيرًا لشركة Bain، وفقًا لتقرير كانا إيناجاكي من صحيفة فايننشال تايمز، وليو لويس، وسونج جونج أ.
تريد مجموعة الأسهم الخاصة الأمريكية دمج وحدة الرقائق السابقة لشركة توشيبا، والتي أعيدت تسميتها كيوكسيا، مع شريك التصنيع منذ فترة طويلة ويسترن ديجيتال. ويقوم مقرضي Kioxia بجمع قرض بقيمة 13 مليار دولار لتمويل عملية الدمج، لكن SK Hynix رفضت التوقيع على الصفقة.
لا تزال هناك بعض الأسئلة حول سبب معارضة SK Hynix، لكن الأشخاص المقربين من الصفقة أخبروا “فاينانشيال تايمز” أن الشركة لديها مخاوف بشأن ما إذا كانت الشراكة ستكون قوية بما يكفي للتنافس ضد الشركة الرائدة في الصناعة. سامسونج. ويبدو أن SK Hynix ليس المستثمر الوحيد الذي لديه أسئلة حول الميزة التكنولوجية للمجموعة المندمجة في سوق شديدة التنافسية.
وحتى إذا أقنعت شركة Bain شركة SK Hynix بالانضمام إليها، فهناك أيضًا عدم يقين بشأن ما إذا كان الاندماج سيحصل على موافقة الجهات التنظيمية في الصين. بعد تعليق خطط إدراج Kioxia في خضم تفشي Covid-19 في عام 2020، يمكن لشركة Bain إعادة النظر في خيار طرح أسهمها للاكتتاب العام ولكنها ليست حاليًا سوقًا رائعة لصانعي الرقائق أيضًا.
تتمسك وول ستريت بالأمل في إحياء عملية صنع الصفقات
جولدمان ساكس رئيس ديفيد سليمان، الذي قرر التوقف عن تنسيق الحفلات في المناسبات رفيعة المستوى، كما كشفت صحيفة “فاينانشيال تايمز” في وقت سابق من هذا الأسبوع، يحسب الآن مع فوضى أخرى في الحفلات: الربع الثامن على التوالي من انخفاض أرباح البنك.
ولكن هناك دلائل على أن الموسيقى يمكن أن تبدأ من جديد. سجل بنك وول ستريت زيادة على أساس سنوي في إيرادات الخدمات المصرفية الاستثمارية للمرة الأولى منذ عامين تقريبًا في إشارة إلى أن الجفاف في إبرام الصفقات قد يقترب من نهايته.
يعود الانخفاض بنسبة 36 في المائة في أرباح الربع الثالث جزئياً إلى التخفيض الكبير في قيمة مقرض تحسين المنازل جرين سكاي، والتي باعتها بعد أقل من عامين من شرائها مقابل 1.7 مليار دولار إلى كونسورتيوم تقوده شركة أسهم خاصة. شركاء الشارع السادس.
إن تراجع جولدمان مؤلم عن الخدمات المصرفية الاستهلاكية يأتي على الأقل مع علامات الضوء في نهاية نفق عقد الصفقات. وقد تولى البنك أدوار الاكتتاب الرائدة في القوائم الأخيرة بما في ذلك ذراع, إنستاكارت, كلافيو و بيركنستوك (على الرغم من أن الأخير أظهر لنا أن سوق الاكتتابات العامة الأولية لم تعد بعد إلى الموضة بشكل كامل) حيث يتطلع سولومون إلى إعادة التركيز على ما يفعله جولدمان بشكل أفضل: التداول والخدمات المصرفية الاستثمارية.
ج. ب. مورجان تشيس وسجل بنك أوف أمريكا نتائج متوسطة مماثلة في رسوم الخدمات المصرفية الاستثمارية، في حين فاق بنك أوف أمريكا التوقعات. ومع ذلك، لم يُلهم الجميع نفس القدر من الأمل.
مورجان ستانليوانخفضت إيرادات الخدمات المصرفية الاستثمارية بنحو 30 في المائة عن العام السابق لتصل إلى 938 مليون دولار. وقال: “بصراحة، كانت الخدمات المصرفية ضعيفة حقا”. جيمس جورمان، الذي يقترب من نهاية فترة ولايته كرئيس لمورجان ستانلي بعد ما يقرب من 14 عامًا، بينما يضيف أنه يتوقع تحولًا بعد سلسلة أقوى من الصفقات هذا الربع.
وسيكون خليفته هو الذي سيتعين عليه التعامل مع رد الفعل السلبي إذا لم يحدث ذلك.
التحركات الوظيفية
-
قام JPMorgan بترقية مصرفي مقيم في لندن كارستن ووهرن ليتولى منصب الرئيس المشارك لعمليات الاندماج والاستحواذ في أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا.
-
بدء تشغيل التكنولوجيا المالية في الولايات المتحدة منقوشة وقد استأجرت السابق اكسبيديا المدير المالي إريك هارت.
-
باركليز وقد سمى جيفري بيلشر كرئيس ومدير تنفيذي في كندا، ومقره في تورونتو. ينضم من ريسورغام المالية، شركة المشاريع المبكرة التي أطلقها بعد مغادرتها بنك التجاري الدولي في عام 2015.
يقرأ الذكية
إستعد للإنطلاق تقوم شركات الطيران الأوروبية بعقد صفقات لفتح طرق جديدة مربحة وتعزيز الأرباح، حسبما ذكرت صحيفة فايننشال تايمز.
نفذ الوقت ذكرت صحيفة نيويورك تايمز أن البيع المقترح لنادي إيفرتون لكرة القدم إلى 777 بارتنرز واجه عقبات لأن صندوق الاستثمار الذي يتخذ من ميامي مقرا له فشل في تقديم بيانات مالية مدققة إلى المنظمين البريطانيين.
بيجامات بدوام جزئي أصبح لدى المسافرين الأثرياء طريقة مفضلة جديدة للطيران الخاص، حسبما ذكرت بلومبرج: امتلاك جزء من الطائرة بدلاً من امتلاكها بأكملها.
جولة الأخبار
لجنة بمجلس النواب الأمريكي تستفسر عن استثمارات سيكويا في التكنولوجيا الصينية (FT)
الدوري الإنجليزي الممتاز يختبر شهية المذيعين لحقوق كرة القدم (FT)
أديداس تصنع مسارات في تعافيها بعد كانييه (FT)
تختبر المنصة الاجتماعية X نموذج الاشتراك بدولار واحد سنويًا للمستخدمين الجدد (FT)
سيبرياني: موازنة صينية الكوكتيل من التفرد والنمو (ليكس)
