واعترف رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بالعلامات الأخيرة على تباطؤ التضخم، لكنه قال يوم الخميس إن البنك المركزي سيكون “حازمًا” في التزامه بتفويضه البالغ 2٪.
وفي خطاب كان متوقعا على نطاق واسع ألقاه أمام النادي الاقتصادي في نيويورك، تهرب باول من الالتزام بمسار سياسي محدد لكنه لم يعط أي مؤشر على أنه يميل نحو رفع أسعار الفائدة.
وبينما كان باول يتحدث، محى متداولو سوق العقود الآجلة أي احتمال لرفع أسعار الفائدة في نوفمبر وقللوا من فرص التحرك حتى في ديسمبر. وأقر بالتقدم الذي تم إحرازه نحو إعادة التضخم إلى مستوى يمكن التحكم فيه، لكنه شدد على اليقظة في متابعة أهداف البنك المركزي.
وقال باول في تصريحات معدة مسبقا: “التضخم لا يزال مرتفعا للغاية، وبضعة أشهر من البيانات الجيدة ليست سوى بداية لما سيتطلبه الأمر لبناء الثقة في أن التضخم يتحرك بشكل مستدام نحو هدفنا”. “لا يمكننا أن نعرف بعد إلى متى ستستمر هذه القراءات المنخفضة، أو أين سيستقر التضخم خلال الأرباع القادمة.”
وأضاف باول: “على الرغم من أن المسار من المرجح أن يكون وعرًا ويستغرق بعض الوقت، إلا أنني وزملائي متحدون في التزامنا بخفض التضخم بشكل مستدام إلى 2 في المائة”.
ويأتي الخطاب مصحوبًا بأسئلة حول الاتجاه الذي يتجه إليه بنك الاحتياطي الفيدرالي من هنا بعد سلسلة من رفع أسعار الفائدة بهدف تهدئة التضخم. ارتفعت الأسهم بعد أن تحدث باول وتراجع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات عن أعلى مستوياته خلال الجلسة.
وقال باول إنه لا يعتقد أن أسعار الفائدة مرتفعة للغاية الآن.
وقال: “هل يبدو أن السياسة متشددة للغاية في الوقت الحالي؟ يجب أن أقول لا”. ومع ذلك، أشار إلى أن “رفع أسعار الفائدة أمر صعب على الجميع”.
وأشار باول إلى التقدم الذي تم إحرازه نحو تحقيق هدفي بنك الاحتياطي الفيدرالي.
رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يتحدث خلال اجتماع للنادي الاقتصادي في نيويورك في مدينة نيويورك بالولايات المتحدة في 19 أكتوبر 2023.
بريندان ماكديرميد | رويترز
وفي الأيام الأخيرة، أظهرت البيانات أنه على الرغم من أن التضخم لا يزال أعلى بكثير من المعدل المستهدف، فقد تباطأت وتيرة الزيادات الشهرية وتباطأ المعدل السنوي إلى 3.7% من أكثر من 9% في يونيو 2022.
وقال: “تظهر البيانات الواردة خلال الأشهر الأخيرة تقدمًا مستمرًا نحو تحقيق هدفي تفويضنا المزدوج – الحد الأقصى من فرص العمل والأسعار المستقرة”.
تم تأجيل الخطاب في البداية من قبل متظاهرين من مجموعة “تحدي المناخ” الذين صعدوا على المنصة في عشاء النادي ورفعوا لافتة كتب عليها “بنك الاحتياطي الفيدرالي يحترق” محاطة بعبارة “المال والعقود الآجلة والكوكب”.
وبعد تأخير قصير، أشار باول إلى أن سوق العمل والنمو الاقتصادي قد يحتاجان إلى التباطؤ لتحقيق هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي في نهاية المطاف.
وقال باول: “مع ذلك، يشير السجل إلى أن العودة المستدامة إلى هدف التضخم البالغ 2% من المرجح أن تتطلب فترة من النمو دون الاتجاه وبعض التباطؤ الإضافي في ظروف سوق العمل”.
وكان مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي يستخدمون رفع أسعار الفائدة جزئياً لمحاولة تسوية الخلل في العرض والطلب في سوق العمل. ورفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة 11 مرة منذ مارس 2022 ليصل إجماليها إلى 5.25 نقطة مئوية. انطلاقًا من المستوى القريب من الصفر لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية، أدى ذلك إلى رفع المعدل القياسي إلى أعلى مستوى له منذ حوالي 22 عامًا.
وقال باول: “نحن بعيدون جدًا عن الحد الأدنى الفعال، والاقتصاد يتعامل مع الأمر بشكل جيد”.
وتأتي هذه التعليقات في نفس اليوم الذي وصلت فيه مطالبات البطالة الأولية إلى أدنى مستوى أسبوعي لها منذ أوائل عام 2023، مما يشير إلى أن سوق العمل لا يزال متشددًا ويمكن أن يمارس ضغطًا تصاعديًا على التضخم.
قد يؤدي خلق فرص العمل القوية في سبتمبر وبطء وتيرة تسريح العمال إلى تعريض التقدم في التضخم للخطر.
وقال “إن وجود أدلة إضافية على استمرار النمو فوق الاتجاه، أو أن الضيق في سوق العمل لم يعد يتراجع، يمكن أن يعرض المزيد من التقدم في التضخم للخطر ويمكن أن يستدعي المزيد من تشديد السياسة النقدية”.
وفي الأيام الأخيرة، قال مسؤولون آخرون في بنك الاحتياطي الفيدرالي إنهم يعتقدون أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن يتحلى بالصبر من هنا. حتى أن بعض الأعضاء الذين يفضلون تشديد السياسة النقدية قالوا إنهم يعتقدون أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكنه وقف رفع أسعار الفائدة على الأقل في الوقت الحالي بينما يراقبون التأثير المتأخر المتوقع أن يحدثه رفع أسعار الفائدة على الاقتصاد.
تتوقع الأسواق على نطاق واسع أن يمتنع بنك الاحتياطي الفيدرالي عن رفع أسعار الفائدة بشكل إضافي، على الرغم من أنه لا تزال هناك تساؤلات حول متى قد يبدأ المسؤولون في خفض أسعار الفائدة.
وكان باول غير ملتزم بشأن مستقبل السياسة.
ونظراً للشكوك والمخاطر، وللمدى الذي قطعناه، فإن اللجنة تتصرف بحذر. وأضاف: “سنتخذ قرارات بشأن مدى التشديد الإضافي للسياسة والمدة التي ستظل فيها السياسة مقيدة بناءً على مجمل البيانات الواردة والتوقعات المتطورة وتوازن المخاطر”.
