افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
اشف نفسك، هي النصيحة التي يقدمها الكتاب المقدس للأطباء المرضى. وهذا ينطبق على شركات الأدوية التي تبدو في حالة ذروة بعض الشيء. تعتبر شركة روش، التي انخفض سهمها بنسبة 27 في المائة خلال الأشهر الاثني عشر الماضية، مثالا على ذلك.
وبعد موجة من خيبات الأمل في المرحلة الأخيرة من الأدوية – بما في ذلك تلك المتعلقة بمرض الزهايمر – كانت السوق تتوقع عمليات استحواذ. إن شراء شركة تيلافانت الأمريكية يوم الاثنين مقابل 7.1 مليار دولار بالإضافة إلى دفعة هامة على المدى القريب بقيمة 150 مليون دولار، يناسب الفاتورة. العلاج المحتمل لـ Telavant لمرض التهاب الأمعاء قد يفتح الباب أمام أسواق جديدة كبيرة. ولكنه يسلط الضوء أيضاً على الوضع المتخلف للمجموعة السويسرية.
وتلافانت مملوكة بنسبة 75 في المائة لشركة رويفان ساينسز و25 في المائة لشركة فايزر. وتقوم الشركة بتطوير جزيء يستهدف بروتين TL1A. وهذا متورط في الاستجابات المناعية الضخمة مثل تلك التي تسبب مرض التهاب الأمعاء. مرض كرون والتهاب القولون التقرحي هما الشكلان الأكثر شيوعا.
تبلغ قيمة سوق العلاجات 15 مليار دولار في الولايات المتحدة وحدها. حوالي 80 في المائة من المرضى لا يعانون من مغفرة دائمة باستخدام العلاجات الحالية.
ويتورط بروتين TL1A في أمراض التهابية أخرى مثل التهاب المفاصل الروماتويدي والربو والصدفية. وقد خلقت هذه سوقًا أمريكية بقيمة 50 مليار دولار.
أعلن عقار تيلافانت عن نتائج مشجعة للمرحلة الثانية من التجارب. وتخطط شركة روش لنقلها إلى المرحلة الثالثة، حيث يتم اختبار الدواء على مئات أو حتى آلاف الأشخاص.
تكمن المشكلة في أنبوب الاختبار في أن عمليات الاستحواذ المثبتة، على الرغم من كونها مثيرة للاهتمام، لن تخرج شركة روش من حالة الفوضى التي تعيشها. وقد خيب خط إنتاج الأدوية العضوية التابع للمجموعة آمال المستثمرين، مع إخفاقات كبيرة. وقد انخفضت معدلات نجاح المرحلة الثالثة إلى أقل بكثير من متوسطات الصناعة، حيث بلغت 58 في المائة فقط في السنوات الأربع حتى عام 2022.
وكنتيجة جزئية لذلك، يتم تداول أسهم شركة روش الآن بأقل من 12 ضعف أرباح العام المقبل. القطاع المحبوب AstraZeneca لديه أكثر من 15. وقد اعترف الرئيس التنفيذي الجديد لشركة Roche توماس شينيكر بأن معدلات الإصابة بالأدوية كانت منخفضة. وبدون بعض النجاحات المحلية، فإن أسهم المجموعة سوف تستمر في الضعف.
