حققت شركة Alphabet (GOOGL) مبيعات وأرباح أفضل من المتوقع للربع الثالث بعد جرس الإغلاق يوم الثلاثاء. ومع ذلك، فشلت خدمة Google Cloud وغرق السهم فيما نعتبره رد فعل مبالغًا فيه. ارتفع إجمالي الإيرادات بنسبة 11٪ على أساس سنوي إلى 76.69 مليار دولار، متجاوزًا 75.97 مليار دولار المتوقعة، وفقًا للتقديرات التي جمعتها LSEG، المعروفة سابقًا باسم Refintiv. وارتفعت ربحية السهم بنسبة 46% إلى 1.55 دولار، متجاوزة 1.45 دولار المتوقعة. GOOGL YTD Mountain Alphabet منذ بداية العام، المحصلة النهائية: أدى الدخل التشغيلي الأقل من المتوقع للربع الثالث وفشل Google Cloud إلى انخفاض أسهم Alphabet بأكثر من 6٪ في التداول بعد ساعات العمل. كان أداء Google Cloud مخيبًا للآمال بشكل خاص نظرًا للقوة التي رأيناها عندما أعلنت Microsoft (MSFT) أيضًا عن أرقام Azure الخاصة بها مساء الثلاثاء. كانت هناك أيضًا رسائل متضاربة حول التدفق النقدي الفصلي والتي لم تساعد المعنويات. وعلى الرغم من تجاوزه التقديرات، إلا أنه فشل في عكس تدفق 10.5 مليار دولار إلى مصلحة الضرائب الأمريكية بعد وقت قصير من انتهاء الربع الثالث. من غير الواضح ما إذا كان المحللون قد أخذوا في الاعتبار هذا الأمر بشكل كامل في تقديراتهم للربع الرابع، لذلك قد يأخذ المستثمرون قوة المحصلة النهائية مع حبة ملح، معتقدين أن بعض الأداء المتفوق في الربع الثالث على الأقل كان بسبب هذا الدفع المؤجل. أما بالنسبة للسحابة، فيمكن أن يعزى بعض الضعف الفصلي على الأقل إلى الإنفاق المستمر على جهود تحسين العملاء. ومع ذلك، فإننا نحذر المستثمرين من الإفراط في التشاؤم بشأن السهم. بعد كل شيء، لقد تفوقت الأرقام الرئيسية وشاهدنا الكثير من القوة في إيرادات الإعلانات والدخل التشغيلي لخدمات Google – الخبز والزبدة في الأعمال التجارية اليوم. بالإضافة إلى ذلك، لا تزال السحابة عملاً ناشئًا. ستكون هناك دائمًا بعض آلام النمو. ومع ذلك، لا نرى أي سبب للتوقف عن الاعتقاد بأنها ستستمر في النمو بمرور الوقت مع انتهاء جهود تحسين العملاء وتوسيع عروض الذكاء الاصطناعي. تتوقع الإدارة زيادة الاستثمار في الربع الرابع وحتى عام 2024 لدعم فرص الذكاء الاصطناعي في جميع أنحاء الشركة. ألمح الفريق أيضًا في الدعوة إلى أننا يمكن أن نرى نماذج الاشتراك تظهر بمرور الوقت كوسيلة أخرى لتحقيق الدخل من الاستثمارات المستمرة في الذكاء الاصطناعي. كما أكدت الإدارة من جديد التركيز على النمو المربح. مع وصول السهم إلى الطباعة على بعد بضعة دولارات فقط من أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعًا، لم نتفاجأ بعمليات البيع – نظرًا لارتفاع أسعار الفائدة ومدى بداية موسم الأرباح. ومع التقارير الكبيرة التي ستصدر في وقت لاحق من هذا الأسبوع، فمن المرجح أن يستغل المستثمرون أي ضعف كسبب لجني بعض الأرباح. نحن ندرك أن المدى القريب قد يكون صعبًا بعض الشيء، ولكن على المدى الطويل، نعتقد أن الصبر سيؤتي ثماره. إن دفعة الضريبة النقدية الكبيرة المذكورة أعلاه ستؤثر على أداء التدفق النقدي للربع القادم. ولكن نظرًا لأنه عنصر لمرة واحدة، فمن المرجح أن تغفره وول ستريت. عند حوالي 130 دولارًا للسهم، حيث كان من المقرر افتتاح السهم في الصباح، سيتم تداول Alphabet بحوالي 19 ضعفًا لتقديرات أرباح عام 2024، مما يوفر وسادة لطيفة حتى لو انخفضت التقديرات قليلاً. نحن نكرر السعر المستهدف البالغ 140 دولارًا ونحافظ على تصنيفنا 2 للسهم بينما نبحث عن الأسهم لاستعادة مكانتها قبل أن نصبح أكثر صعودًا. تعليق ربع سنوي على الرغم من الأداء المتفوق، الذي يظهر في جدول الأرباح أعلاه، فإن مبيعات القطاعات في شبكة Google وGoogle Cloud والرهانات الأخرى كانت قصيرة. ومع ذلك، شهد موقع YouTube قوة في كل من الإعلانات والاشتراكات، حيث سلطت الإدارة الضوء على المراجعات الإيجابية لعرض NFL Sunday Ticket الجديد. وأشار الفريق أيضًا إلى أن الأفلام القصيرة على YouTube “تبلغ الآن في المتوسط أكثر من 70 مليار مشاهدة يوميًا ويشاهدها أكثر من 2 مليار مستخدم مسجل الدخول كل شهر”. استفادت عائدات إعلانات YouTube، على وجه التحديد، من إعلانات العلامات التجارية ونمو الاستجابة المباشرة. كما كان الدخل التشغيلي وهامش التشغيل ربع السنوي أقل من التوقعات حيث كان إجمالي تكاليف اكتساب حركة المرور (TAC) أعلى قليلاً من التوقعات. كانت النفقات في Google Cloud والرهانات الأخرى أعلى من المتوقع، وتحملت الشركة الرسوم المرتبطة بتخفيض القوى العاملة والمساحات المكتبية. من المحتمل أيضًا أن تؤدي الخسارة الكبيرة في الرهانات الأخرى إلى إحباط المستثمرين نظرًا لفقدان الدخل التشغيلي. يعد الاستثمار في المشاريع طويلة المدى أمرًا واحدًا عندما تصل إلى الأرقام. لكن المستثمرين سيكونون أقل تسامحا بكثير عندما ينخفض الدخل التشغيلي بسبب تلك الاستثمارات التي لن تؤتي ثمارها حتى نقطة غير معروفة في المستقبل، إن وجدت. مقابل الدخل التشغيلي وخسارة الهامش، كان توليد التدفق النقدي رائعًا، حيث جاء التدفق النقدي الحر بأكثر من 40٪ قبل ما كان يبحث عنه الشارع. عوائد رأس المال أعادت شركة ألفابت 15.8 مليار دولار للمستثمرين من خلال إعادة شراء الأسهم في الربع الثالث، وتم تعويضها جزئيًا بتعويضات على أساس الأسهم بقيمة 5.7 مليار دولار. لقد خرجت من الربع بمبلغ 120 مليار دولار نقدًا ومعادلات نقدية وأوراق مالية قابلة للتسويق في ميزانيتها العمومية. ومع ذلك، كان على الشركة أن تسدد ضرائب تقدر بنحو 10.5 مليار دولار في 16 أكتوبر، وهو تدفق خارجي، كما ذكرنا سابقًا، لم ينعكس في نتائج الربع الثالث. (صندوق Jim Cramer’s Charitable Trust هو MSFT طويل. انظر هنا للحصول على قائمة كاملة بالأسهم.) باعتبارك مشتركًا في CNBC Investing Club مع Jim Cramer، ستتلقى تنبيهًا تجاريًا قبل أن يقوم Jim بالتداول. ينتظر جيم 45 دقيقة بعد إرسال تنبيه تجاري قبل شراء أو بيع سهم في محفظة صندوقه الخيري. إذا تحدث جيم عن سهم ما على تلفزيون CNBC، فإنه ينتظر 72 ساعة بعد إصدار تنبيه التداول قبل تنفيذ التداول. تخضع معلومات نادي الاستثمار المذكورة أعلاه لشروطنا وأحكامنا وسياسة الخصوصية، بالإضافة إلى إخلاء المسؤولية الخاص بنا. لا يوجد أو يتم إنشاء أي التزام أو واجب ائتماني بموجب استلامك لأي معلومات مقدمة فيما يتعلق بالنادي الاستثماري. لا يتم ضمان أي نتائج أو أرباح محددة.
أحد المشاة يمر أمام مكاتب Google في مدينة نيويورك، 25 يناير 2023.
ليوناردو مونوز | عرض الصحافة | صور جيتي
الأبجدية حققت شركة (GOOGL) مبيعات وأرباح أفضل من المتوقع للربع الثالث بعد جرس الإغلاق يوم الثلاثاء. ومع ذلك، فشلت خدمة Google Cloud وغرق السهم فيما نعتبره رد فعل مبالغًا فيه.
