التحرك فوق إيفرجراند. هناك نموذج جديد للأزمة العقارية التي طال أمدها في الصين – حديقة الريف.
تخلفت شركة بناء المنازل، التي كانت الأكبر في البلاد، عن سداد سندات دولية للمرة الأولى بعد فشلها في السداد خلال فترة سماح انتهت الأسبوع الماضي، وفقًا لتقارير منفصلة من بلومبرج نيوز وصحيفة فايننشال تايمز.
لم تستجب Country Garden لطلبات التعليق عبر الهاتف أو البريد الإلكتروني. ورفض سيتي جروب، الذي يقال إنه الوصي على السندات وله سلطة تنفيذ شروطها، التعليق.
وكان المطور، الذي لديه التزامات بقيمة 190 مليار دولار، قد تهرب من التخلف عن السداد في مناسبات متعددة في الشهر الماضي. لكن الضعف المستمر في سوق العقارات في الصين وبيئة إعادة التمويل الصعبة أعاقا قدرتها على جمع ما يكفي من النقد لخدمة ديون بقيمة 15 مليار دولار تستحق بحلول يونيو/حزيران 2024. وفي وقت سابق من هذا الشهر، حذرت المستثمرين من أنها قد تتخلف عن السداد.
وتتجه الشركة الآن نحو إعادة هيكلة الديون، وربما انهيار مالي فوضوي من شأنه أن يرسل موجات صادمة جديدة عبر الاقتصاد الصيني المتعثر.
إليك ما يجب معرفته عن صعود وسقوط Country Garden، ومستقبل قطاع العقارات الذي كان ساخنًا في الصين.
حتى العام الماضي، كانت كانتري جاردن أكبر شركة تطوير عقاري في الصين، متخصصة في العقارات السكنية.
وقد طورت الشركة، المدرجة في هونغ كونغ ومقرها في فوشان بمقاطعة قوانغدونغ، 3000 مشروع في جميع أنحاء البلاد، وحولت أكثر من 1400 بلدة ريفية إلى مدن.
وتقوم المجموعة أيضًا بتطوير العقارات التجارية مثل الفنادق ومواقف السيارات ومتاجر البيع بالتجزئة، على الرغم من أنها تشعبت بشكل كبير في مجالات أخرى، مثل الروبوتات والخدمات الزراعية.
كما أنها مسؤولة عن عدد كبير من الوظائف في الصين، حيث توظف حوالي 300 ألف شخص، وفقا لتقريرها السنوي الأخير.
لكن الشركة التي كانت تبدو في يوم من الأيام مقاومة للرصاص، كانت تعاني من أزمة نقدية في الآونة الأخيرة. وانخفضت مبيعات الشقق فيها بنسبة 81% في سبتمبر، مقارنة بالشهر نفسه من العام الماضي. أعلن المطور عن خسارة قياسية بقيمة 7 مليارات دولار في النصف الأول من عام 2023.
تذكرنا مشاكل شركة Country Garden بتلك التي واجهتها شركة Evergrande، وهي شركة تطوير صينية قوية عجزت عن سداد ديونها في عام 2021. وقد تقدمت شركة Evergrande بطلب لإشهار إفلاسها في الولايات المتحدة في أغسطس، بعد تكبدها خسائر قدرها 81 مليار دولار في العامين الماضيين.
وفي حين أن الثقة في قطاع العقارات في الصين كانت مهزوزة منذ انهيار إيفرجراند، إلا أن شركة كانتري جاردن أعادت إشعال المخاوف في أغسطس عندما ظهرت أزمة السيولة لديها إلى الرأي العام.
كان ذلك عندما ظهرت تقارير تفيد بأن الشركة قد تخلفت عن سداد مدفوعات الفائدة على سندات بالدولار الأمريكي، مما سلط الضوء على مشاكل ديونها الإجمالية.
وفي 10 أكتوبر، قالت إنها تخلفت عن سداد 470 مليون دولار هونج كونج (60 مليون دولار) مستحقة على السندات المستحقة، مضيفة أن “مثل هذا عدم السداد قد يؤدي إلى مطالبة الدائنين المعنيين بالمجموعة بتسريع سداد المديونية ذات الصلة المستحقة”. لهم أو متابعة إجراءات التنفيذ.
كان المستثمرون يستعدون منذ أشهر لتخلف شركة كانتري جاردن عن السداد، وهو ما قد يرتد عبر ثاني أكبر اقتصاد في العالم، حيث تمثل العقارات ما يقدر بنحو 25٪ إلى 30٪ من الناتج المحلي الإجمالي للصين.
أصبحت أسهم Country Garden في هونغ كونغ سهمًا بنسًا واحدًا هذا العام. تمت إزالته كأحد مكونات مؤشر هانغ سنغ الرائد في المدينة في أغسطس.
وتدير الشركة يانغ هويان، إحدى أغنى النساء في الصين. لقد ضخت المزيد من ثروتها الخاصة في الأعمال المتعثرة مؤخرًا، وتراجعت ثروتها مع انخفاض سعر السهم.
لدى الصين وفرة هائلة من الشقق، وهو ما يكفي لتوفير المنازل لجميع السكان البالغ عددهم 1.4 مليار نسمة، وفقا لتقدير حديث، وليس هناك نهاية في الأفق للأزمة.
قال صندوق النقد الدولي الأسبوع الماضي إن سوق العقارات لا تزال تشكل عائقا كبيرا أمام الاقتصاد الصيني وسيكون لها تأثير على النمو العالمي.
انخفضت أسعار المنازل الجديدة في سبتمبر، وهو الشهر الثالث على التوالي من الانخفاض، وفقا للبيانات الصادرة يوم الخميس الماضي عن المكتب الوطني للإحصاء، على الرغم من جهود بكين لدعم هذا القطاع.
ودخل القطاع في أزمة منذ أكثر من عامين بعد حملة قادتها الحكومة على اقتراض المطورين. وطرحت بكين سلسلة من إجراءات التحفيز لإنعاش النمو، بما في ذلك خفض أسعار الفائدة على الرهن العقاري وإلغاء القيود المفروضة على شراء المنازل في المدن.
وفي مؤتمر صحفي الأسبوع الماضي، قال كريشنا سرينيفاسان، مدير إدارة آسيا والمحيط الهادئ في صندوق النقد الدولي، إن الصين تحتاج إلى “استراتيجية شاملة” في مجال العقارات، والتي تتضمن التأكد من بناء جميع المنازل الممولة مسبقاً. في الصين، يتم بيع معظم المنازل الجديدة قبل أن يتم بناؤها.
وأضاف: “هناك مشكلة مع المطورين، ويجب حلها”. “وحتى يتم ذلك، فإنه سوف يؤثر على الثقة.”
