افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
في خريف لندن، عندما تمطر يمكن أن تتساقط. يوم الجمعة، تعرض مساهمو NatWest للغرق.
وجاءت نتائج الربع الثالث المخيبة للآمال مع الاعتراف بسوء معاملة البنك لعميل سابق، وهو زعيم خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي نايجل فاراج. وانخفض سعر سهمها بما يصل إلى 17 في المائة يوم الجمعة.
وأكدت النتائج معنويات السوق بأن فوائد رفع أسعار الفائدة من بنك إنجلترا قد انتهت. وكشف تحقيق أجراه طرف ثالث أن البنك فشل في اتصالاته مع فاراج وتعامله مع بياناته الشخصية. ستقوم هيئة السلوك المالي بمراجعة القضية.
على الرغم من ذلك، تسبب رقم صافي هامش الفائدة لشركة NatWest في إثارة ضجة اليوم. وبنسبة 2.94 في المائة، كان هذا أقل بمقدار 19 نقطة أساس عن الفترة السابقة، أي أقل بكثير من التوقعات. انخفضت الأسهم الآن بنسبة 30 في المائة منذ بداية العام، وهو أسوأ بكثير من أسهم منافستها لويدز.
تتعرض هوامش البنك لضغوط حيث يقوم العملاء بتحويل الأموال من الحسابات الجارية ذات معدل الفائدة الصفري إلى الودائع لأجل ذات عوائد أعلى. ادعى NatWest أن هذه الخطوة حدثت بسرعة أكبر مما كان متوقعًا في الربع الأخير.
والأسوأ من ذلك أن المنافسة على الودائع في المملكة المتحدة شرسة. في السوق الأوسع، تسعى البنوك إلى الحصول على الودائع للمساعدة في سداد بنك إنجلترا مقابل القروض المتعلقة بالوباء للشركات الصغيرة. يضيف هذا الطلب ضغطًا تصاعديًا على أسعار الفائدة على الودائع عندما يتعين على البنوك أيضًا القتال على عملاء الرهن العقاري.
خفضت NatWest بشكل طفيف توقعاتها لصافي هامش الفائدة للعام بأكمله إلى حوالي 3 في المائة. لكن ذلك سيترجم إلى انخفاض الإيرادات والأرباح. إذا استقر صافي هامش الربح عند 2.85 في المائة، فإن توقعات الأرباح لعام 2024 ينبغي أن تنخفض بنسبة 15 في المائة، كما يشير سيتي.
صحيح أن التقييم قد يعكس قدراً كبيراً من المخاطر. كان تداول NatWest أعلى من قيمته الدفترية الملموسة في بداية عام 2023. والآن أصبح أقل بنسبة 40 في المائة. ومع ذلك، فقد تضاءلت وتيرة الرياح المواتية لأسعار الفائدة عندما انعكست مسارات تكلفة التمويل وتسعير القروض. وينبغي أن يعطي ذلك وقفة لصائدي الصفقات.
