ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في قطاع العقارات myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
اتجه الارتفاع القوي في أسهم شركات بناء المنازل في الولايات المتحدة إلى الاتجاه المعاكس، حيث يشعر المستثمرون بالقلق من أن الارتفاع السريع في أسعار الفائدة على الرهن العقاري بدأ يهدد الطلب على المنازل الجديدة.
انخفضت أسهم شركات “دي آر هورتون” و”لينار” و”إن في آر” بأكثر من 16 في المائة منذ ذروتها في تموز (يوليو). تلك الخاصة بشركة PulteGroup، التي ارتفعت بنسبة 86 في المائة في عام 2023 حتى آب (أغسطس)، انخفضت بمقدار مماثل.
وكانت الارتفاعات السريعة في أسعار الفائدة على الرهن العقاري في البداية سبباً في دفع أسهم شركات بناء المساكن، لأنها جعلت أصحاب المساكن الحاليين الذين يحملون قروضاً أرخص بسعر فائدة ثابت أقل رغبة في بيع عقاراتهم. سعى المشترون إلى شراء منازل مبنية حديثًا كبديل.
لكن المعدلات الأعلى بدأت تؤثر أخيراً. ارتفعت معدلات الرهن العقاري بشكل حاد في الأشهر الأخيرة، حيث ارتفعت من 6.48 في المائة في بداية العام إلى أعلى مستوى لها منذ 23 عاما عند 7.79 في المائة الأسبوع الماضي، وفقا لفريدي ماك. وقالت شركات بناء المنازل إن القفزة الأخيرة بدأت في إخراج المزيد من مشتري المنازل من السوق.
وقال جون لوفالو، المحلل في بنك UBS: “في هذه المرحلة، وصل الأمر إلى توقعات الاقتصاد الكلي”. “لقد خفضنا تقديراتنا وخفضنا أسعارنا المستهدفة قليلاً، فقط اعترافًا بما يحدث في السوق فيما يتعلق بأسعار الفائدة.”
وارتفعت نسبة البدء في بناء المساكن لأسرة واحدة بنسبة 8.6 في المائة في سبتمبر مقارنة بالعام الماضي، لكن بعض الاقتصاديين قالوا إن الارتفاع الأخير في النشاط سيكون قصير الأجل. وقالت الرابطة الوطنية لبناة المنازل إن ثقة شركات بناء المنازل تراجعت هذا الشهر إلى أدنى مستوياتها منذ يناير/كانون الثاني، حيث أدى ارتفاع أسعار الفائدة إلى إبعاد بعض المشترين وزيادة تكاليف البناء.
وقال أورين كلاتشكين، خبير اقتصادي السوق المالية في شركة نيشن وايد: “لا نعتقد أن هذا الارتداد في نشاط الإسكان سيستمر”. “لن يكون لدى شركات البناء الحافز لبدء مشاريع جديدة طالما ظل الطلب ضعيفا، ولا نرى تحولا مستداما حتى يصبح الائتمان أقل تقييدا وتتحسن القدرة على تحمل التكاليف.”
وقال مكتب الإحصاء يوم الأربعاء إن مبيعات المنازل الجديدة في سبتمبر زادت 12.3 بالمئة مقارنة بأغسطس، بينما تراجعت مبيعات المنازل القائمة إلى أدنى مستوى منذ 2010.
ومع ذلك، انخفضت طلبات الحصول على قروض عقارية بسعر فائدة ثابت لمدة 30 عامًا إلى أدنى مستوى لها منذ عام 1995 في الأسبوع الماضي. وقال جيف تاكر، كبير الاقتصاديين في شركة Zillow، إن سوق الإسكان تباطأ بشكل كبير خلال الشهر ونصف الشهر الماضيين. “لقد شهدنا أن الطلب على المنازل الجديدة بدأ يجف.”
أعلنت PulteGroup في مكالمة أرباح يوم الثلاثاء أنها تتوقع تسليم عدد أقل من المنازل مما توقعته للسنة المالية بسبب ارتفاع أسعار الفائدة.
إحدى الطرق التي يمكن لشركات بناء المنازل من خلالها تعزيز مبيعاتها هي من خلال تقديم “الشراء الأولي”، الذي يوفر للمشترين معدل رهن عقاري أقل على العقار مقارنة بما هو متاح في السوق.
وقالت PulteGroup إنها تمكنت من تقديم قرض بنسبة 5.75 في المائة بسعر فائدة ثابت لمدة 30 عامًا. وقالت المجموعة إن 80 إلى 85 في المائة من المشترين حصلوا على حافز تجاه أسعار الفائدة.
وقال جايد رحماني، المحلل في شركة كيفي بروييت آند وودز، إن الاستخدام المتزايد للحوافز قد يؤثر على هوامش أرباح الشركة.
وقال رحماني: “لم يعد من الممكن الآن تحمل تكاليف المنازل الجديدة ما لم يتمكن بناة المنازل من اكتشاف حيلة أخرى في جعبتهم، والتي قد تؤدي إلى خفض الأسعار بشكل أكبر، مما يعني تأثر هوامشهم الإجمالية”.
على الرغم من أنه من المتوقع أن تظل معدلات الرهن العقاري مرتفعة حتى عام 2024، إلا أن جولدمان ساكس قال في مذكرة بحثية يوم الاثنين إنه يتوقع أن تنخفض إلى أقل بقليل من 7 في المائة بحلول نهاية العام المقبل.
