قبل أقل من عام بقليل، كان سوق بيتكوين (BTC) في حالة اضطراب حيث تخلص المستثمرون المذعورون من ممتلكاتهم في أعقاب انهيار بورصة العملات المشفرة FTX.
في 21 نوفمبرشارع بحلول عام 2022، وصل سعر البيتكوين إلى أدنى مستوى له منذ أواخر عام 2020 تحت 15500 دولار، مسجلاً تراجعًا بنسبة 77٪ عن أعلى مستوياته على الإطلاق الذي وصل إليه في نوفمبر 2021 عند 69000 دولار.
في حين أن انهيار FTX كان المحفز للانخفاض النهائي لبيتكوين في عام 2022، يمكن القول إن دورة رفع أسعار الفائدة القوية من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي والتي فاجأت السوق الأوسع كانت المحفز الرئيسي وراء السوق الهابطة في عام 2022.
ومع ذلك، منذ أواخر عام 2022، تمتعت عملة البيتكوين بانعكاس مذهل في ثرواتها.
عند المستويات الحالية التي تقل قليلاً عن 35000 دولار، ارتفع سعرها بأكثر من 120٪ عن أدنى مستوياته في عام 2022، وأصبح تراجع العملة المشفرة من أعلى مستوياته في عام 2021 الآن أقرب إلى 50٪.
تعد عودة Bitcoin في عام 2023 ملفتة للنظر نظرًا لأن المشهد الكلي لم يتحسن كثيرًا هذا العام.
وسط الأداء القوي المستمر للاقتصاد الأمريكي، واصل بنك الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة في عام 2023 (وإن كان ذلك بشكل أبطأ وحذر بكثير) وبلغت العائدات على سندات الحكومة الأمريكية الطويلة الأجل أعلى مستوياتها منذ عدة عقود.
في حين أن التشديد المفاجئ للأوضاع المالية في عام 2022 كان سببًا رئيسيًا لسوق بيتكوين الهابط في عام 2022، فقد شهدت العملة المشفرة انتعاشًا قويًا في عام 2023 على الرغم من عدم تخفيف الظروف المالية.
ثلاثة أسباب وراء تعافي عملة البيتكوين (BTC) بقوة في عام 2023
من المحتمل أن يكون متوسط الارتداد أحد أسباب تعافي سوق البيتكوين كثيرًا هذا العام، حيث تظهر مقاييس مختلفة أن السوق أصبح في منطقة ذروة البيع تاريخيًا في أعقاب انهيار FTX.
على سبيل المثال، وفقًا لـ Glassnode، انخفضت نسبة القيمة السوقية المحققة (MVRV) لبيتكوين لفترة وجيزة إلى أقل من 0.8 في نوفمبر الماضي، وهو أمر نادرًا ما حدث في تاريخ العملة المشفرة وكان يشير دائمًا في السابق إلى فرصة شراء تاريخية.
نسبة MVRV هي السعر الحالي للبيتكوين مقسومًا على سعرها المحقق (أي السعر الذي تحركت به كل عملة آخر مرة على blockchain، والذي يتم أخذه كبديل لمتوسط السعر الذي دفعه المستثمرون مقابل كل عملة).
كان الارتفاع الكبير بنسبة 40٪ في سعر بيتكوين في شهر يناير الماضي إلى حد كبير نتيجة لانخفاض الشراء من قبل ثيران بيتكوين على المدى الطويل.
وهذا أمر منطقي حيث يوضح مخطط Bitcoin Rainbow Chart الخاص بـ blockchaincenter.net أن سعر BTC كان في منطقة “بيع بأسعار بخسة بشكل أساسي” في أواخر عام 2022.
في حين أن الارتداد المتوسط هو الذي أدى إلى استمرار السوق الصاعدة في عام 2023، إلا أن روايتين أخريين دعمتا ذلك.
أولاً، شهدت عملة البيتكوين ارتفاعًا مفاجئًا في شهر مارس عندما بدأت المخاوف من أزمة البنوك الأمريكية في التأثير على السوق.
هذا الأداء المثير للإعجاب إلى جانب أسعار الذهب والسندات (التي تم ضخها أيضًا في ذلك الوقت) عزز فكرة أنه، تمامًا كما كان المتشددون في عملة البيتكوين يصرخون منذ عام، فإن عملة البيتكوين هي ملاذ آمن ضد إخفاقات النظام المالي الحالي وليست ملاذًا آمنًا. أصول المخاطرة.
في الأسابيع الأخيرة، استعرضت عملة البيتكوين عضلاتها مرة أخرى كملاذ آمن، وحققت مكاسب بينما كان أداء الأسهم والسندات الأمريكية ضعيفًا وسط مخاوف بشأن 1) الاقتصاد الأمريكي الذي لا يزال قويًا مما يعني ارتفاع أسعار الفائدة لفترة أطول من بنك الاحتياطي الفيدرالي و 2) وسط الجيوسياسية مخاوف وسط الحرب بين إسرائيل وحماس.
تعمل Bitcoin أيضًا على توسيع هيمنتها في مجال العملات المشفرة، حيث أدت المخاوف بشأن الإجراءات التنظيمية الأمريكية إلى الهروب إلى الجودة – وصلت هيمنة BTC مؤخرًا إلى أعلى مستوياتها منذ أبريل 2021 فوق 53٪.
ثانيًا، عاد التفاؤل بشأن التبني المؤسسي لدعم السوق منذ أن تقدمت شركة BlackRock وموجة من مديري الأصول الرئيسيين الآخرين في وول ستريت بطلب لإنشاء صناديق استثمار متداولة للبيتكوين في يونيو.
في الواقع، ساعد التفاؤل المتزايد بشأن وصول الموافقات في أواخر هذا العام/في أوائل عام 2023، في تعزيز الارتفاع الأخير في سعر البيتكوين.
إلى أي مدى يمكن أن يصل سوق البيتكوين الصاعد هذا؟
في الأسواق الصاعدة السابقة للبيتكوين، ارتفعت نسبة MVRV باستمرار إلى مستويات متطرفة أعلى من 3.2.
تبلغ نسبة MVRV البالغة 3.2 حاليًا حوالي 65,800 دولار، ولكن تجدر الإشارة إلى أن السعر المحقق للبيتكوين قد تم ضخه تاريخيًا خلال الأسواق الصاعدة – في الفترة من 2020 إلى 2021، ارتفع السعر المحقق من حوالي 5000 دولار إلى ذروة تبلغ حوالي 25000 دولار.
لنفترض أن السعر المحقق (الأخير أعلى بقليل من 20000 دولار) يرتفع بمقدار 5x مرة أخرى إلى حوالي 100000 دولار خلال السوق الصاعدة القادمة.
حسنًا، إذا وصلت عملة البيتكوين إلى نسبة MVRV تبلغ 3.2 بسعر محقق قدره 100000 دولار، فإن ذلك يعني أن سعر البيتكوين يزيد عن 320000 دولار، أي ما يقرب من 10x أعلى من المستويات الحالية.
وبافتراض أن البيتكوين ستصل إلى هذه المستويات في عام 2025 أو 2026، فإن ذلك سيكون متسقًا مع عودة سعر البيتكوين إلى “البيع”. على محمل الجد، بيع! و”الحد الأقصى لمساحة الفقاعة”، وفقًا لمخطط قوس قزح الخاص بـ blockchaincenter.net.
إن سعر BTC الذي يزيد عن 300000 دولار يعني أن القيمة السوقية تقترب من 6 تريليون دولار.
قد يبدو هذا كثيرًا نظرًا لأن القيمة السوقية الحالية لبيتكوين تبلغ حوالي 676 مليار دولار.
لكن وجهة النظر القائلة بأن بيتكوين يمكن أن تنافس الذهب كأصل احتياطي عالمي أصبحت أكثر انتشارا، مع انضمام كبار قادة وول ستريت مثل لاري فينك من بلاك روك مؤخرا إلى حشد مؤيدي بيتكوين.
بلغت القيمة السوقية لكل الذهب في العالم أكثر من 13 تريليون دولار، وفقًا لشركة CompaniesMarketCap.
نظرًا لمزايا البيتكوين التي تتفوق على الذهب – حقيقة أن عمليات نقل كميات كبيرة من القيمة تكون فورية تقريبًا ولا تكلف أي شيء تقريبًا، ومن الأسهل بكثير الاحتفاظ ذاتيًا بكميات كبيرة من الأصول – لا يبدو أن القيمة السوقية بالتريليونات لا تبدو كذلك. بعيد المنال.
