افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
تمر شركة النفط الكبرى BP ببعض الأوقات المتقلبة. في البداية جاء الرحيل المفاجئ للرئيس التنفيذي برنارد لوني، وحل محله موراي أوشينكلوس على أساس مؤقت. والآن، في أول مجموعة من النتائج منذ الاضطرابات، فقد فاقت توقعات السوق بفارق كبير.
لا عجب إذن أن تكون أسهم شركة بريتيش بتروليوم قد تأخرت عن منافستها شركة شل في العام الماضي. أيضا – وسط موجة من إبرام الصفقات في الولايات المتحدة – اضطر الرئيس التنفيذي موراي أوشينكلوس إلى رفض التكهنات بأنها قد تصبح هدفا للاستحواذ.
مع ذلك، فإن الاضطرابات في شركة بريتيش بتروليوم تخفي وراءها شركة تتمتع بوضع جيد نسبيا يسمح لها بالتعامل مع تحول الطاقة.
كان الضعف في الربع الثالث نتيجة لأعمال تجارة الغاز لشركة بريتيش بتروليوم، والتي كانت متقلبة بطبيعتها. حقق إنتاج النفط والغاز – الذي لا يزال المحرك الرئيسي للشركة – 3.1 مليار دولار من الأرباح التشغيلية، وهو أعلى من التقديرات المتفق عليها.
والخبر السار بالنسبة للمستثمرين هو أن قسم الهيدروكربونات المرنة، كما يُعرف الآن بهذا القسم، يتميز بالمرونة بشكل مدهش. وتتوقع شركة بريتيش بتروليوم – التي تتوقع ضخ نحو 60 في المائة من الاستثمار في مجال المنبع من الآن وحتى عام 2030 – أن إنتاج السوائل سينمو بنسبة 3 في المائة سنويا في المتوسط حتى عام 2027. وقد يكون ذلك مثيرا بشكل خاص إذا – كما حذر البنك الدولي – وكان من المتوقع أن ترتفع أسعار النفط بسبب المخاوف الجيوسياسية وأمن الإمدادات.
علاوة على ذلك، تمتلك شركة بريتيش بتروليوم أيضًا استراتيجية منخفضة الكربون، وهو أمر منطقي. ولم تعد ترغب في بناء قدرة متجددة على خلفية عقود الكهرباء طويلة الأجل. لقد تعلمت مخاطر هذا النهج بالطريقة الصعبة: في الربع الثالث، خفضت قيمة مشروعين لطاقة الرياح في الولايات المتحدة بمبلغ 540 مليون دولار بعد أن رفضت ولاية نيويورك دفع المزيد مقابل الطاقة.
وبدلا من ذلك، تريد شركة بريتيش بتروليوم التركيز على مجالات أكثر ربحية مثل الهيدروجين والغاز الحيوي. وفيما يتعلق بالأخيرة، فقد اشترت شركة مدافن النفايات Archaea وتعتقد أنها تستطيع تحقيق عوائد تزيد عن 15 في المائة. إن القوة التي تنتجها تخطط لاستخدامها بنفسها لصالح عملائها وعملياتها.
يشير تزايد إنتاج النفط ومصادر الطاقة المتجددة المربحة إلى أن شركة بريتيش بتروليوم ستجني أموالاً أكثر مما يوحي به سعر سهمها. في الواقع، من المتوقع أن يرتفع عائد التدفق النقدي الحر من 13 في المائة إلى 15 في المائة في النصف الثاني من العقد، كما يقول السمسار بيرنشتاين. وهذا هو من بين أعلى المعدلات في هذا القطاع. مثل هذا التدفق النقدي ينبغي أن يكون جذابا للمستثمرين – وربما للمنافسين أيضا.
