كان قرار وارن بافيت باستثمار مليارات الدولارات في اليابان بمثابة “قرار بديهي” وبدا وكأنه هدية من الله، وفقا لشريكه التجاري.
قال تشارلي مونجر، ملازم بافيت منذ فترة طويلة ونائب رئيس شركة بيركشاير هاثاواي (BRKA)، في مقابلة مع برنامج Acquired podcast الذي صدر هذا الأسبوع: “لقد كان المال سهلاً للغاية”.
“كان الأمر أشبه بأن يفتح الله صندوقًا ويسكب فيه المال.”
وفي صيف عام 2020، كشفت بيركشاير أنها اشترت حصصًا تبلغ حوالي 5% في كل من أكبر خمس شركات تجارية في اليابان. في المجمل، استثمرت المجموعة الأمريكية للصناعة والتأمين 6.7 مليار دولار في ذلك الوقت، بينما أخبرت المساهمين أنها تستطيع الاحتفاظ بتلك الممتلكات وزيادة حجمها على المدى الطويل.
وهذا العام، مع ارتفاع أسواق الأسهم اليابانية إلى أعلى مستوياتها منذ 33 عاماً، وكشفت بيركشاير أنها ضاعفت حصصها في الواقع، حيث رفعت حصصها في كل شركة إلى متوسط يزيد عن 8.5%. ولا يزال أمام العملاق الأمريكي مجال للانطلاق، حيث صرح سابقًا أنه قد يرفع في النهاية حصصه في كل شركة إلى 9.9%.
وارتفع مؤشرا نيكي وتوبيكس اليابانيين بأكثر من 20% حتى الآن هذا العام.
الشركات المدعومة من قبل بيركشاير – إيتوتشو، ماروبيني، شركة ميتسوبيشي، ميتسوي وشركاه، وسوميتومو – معروفة باسم “سوغو شوشا” أو شركات التجارة العامة في اليابان. إنهم يلعبون دورًا حيويًا في اقتصاد البلاد، ويتعاملون في مجموعة واسعة من الصناعات، بما في ذلك الطاقة والتكنولوجيا والتصنيع.
ووصف مونجر فرصة الاستثمار بأنها فرصة نادرة للحصول على أصول مستقرة ذات تدفق نقدي ضخم ومخاطر قليلة للغاية. وقال الرجل البالغ من العمر 99 عاماً: “شيء من هذا القبيل – إذا كنت ذكياً مثل وارن بافيت، ربما مرتين أو ثلاث مرات في القرن، فقد تكون لديك فكرة كهذه”.
وأوضح المسؤول التنفيذي أن بيركشاير تمكنت من تحقيق أكبر رهان لها خارج الولايات المتحدة بسبب أسعار الفائدة المنخفضة تاريخياً في اليابان. وقال إن هذا يعني أن المجموعة يمكنها اقتراض الأموال بثمن بخس لمدة تصل إلى 10 سنوات مقدمًا، واستخدام الأموال لشراء أسهم بأرباح بنسبة 5٪.
وأضاف مونجر: “كانت هذه الشركات التجارية راسخة بالفعل، وهي شركات قديمة، وكان لديها كل مناجم النحاس الرخيصة ومزارع المطاط، لذا كان بإمكانك الاقتراض (بسهولة)”.
وأشار إلى أن بيركشاير كانت في وضع فريد للاقتراض بسعر فائدة منخفض بسبب تصنيفها الائتماني القوي. وقال إن الشركات الأخرى “لم تتمكن من الحصول عليها”. لكن بيركشاير، بفضل ما تتمتع به من فضل، يمكنها ذلك. الطريقة الوحيدة للحصول عليها هي التحلي بالصبر الشديد والتقاط القطع الصغيرة في كل مرة. استغرق الأمر إلى الأبد.”
والآن، استثمرت المجموعة ما لا يقل عن 10 مليارات دولار، وفقًا لمونجر.
وأدى قرار بافيت بالاستثمار في اليابان إلى تعزيز التفاؤل بشأن الآفاق في ثالث أكبر اقتصاد في العالم. وكان المستثمر الأسطوري قد رحب في السابق بـ “مستقبل اليابان”، موجهًا المزيد من الاهتمام للبلاد من الداعمين الأجانب الآخرين.
وفي مقابلته الواسعة النطاق، تحدث مونجر عن الاستثمارات في أماكن أخرى في آسيا.
وقال إن شركة BYD الصينية لصناعة السيارات الكهربائية التي تعتبر بيركشاير مستثمرا منذ فترة طويلة وتتنافس بشراسة مع شركة تيسلا (TSLA)، هي “معجزة”.
“لكن هذا الرجل يعمل 70 ساعة في الأسبوع ويتمتع بمعدل ذكاء مرتفع للغاية. وقال مونجر، في إشارة واضحة إلى مؤسس ورئيس مجلس إدارة شركة BYD الملياردير وانغ تشوانفو: “إنه قادر على فعل أشياء لا يمكنك القيام بها”.
وبعيدًا عن شركة واحدة أو اثنتين من شركات صناعة السيارات التي تفوقت في السيارات الكهربائية، قال مونجر إنه ليس من محبي محاولة اختيار الفائزين في مجال السيارات الكهربائية. القطاع، كاشفاً أنه خسر أموالاً في استثمار في شركة هيونداي موتور الكورية الجنوبية.
وأضاف: “بعيدًا عن قادة السوق، فأنا لا أنظر حتى إلى صناعة السيارات”.
وتمسك مونجر أيضًا بموقف بيركشاير بشأن شركة تصنيع الرقائق التايوانية TSMC (TSM)، قائلاً إنه يفضل “شيئًا له علامة تجارية حقيقية متسقة خاصة به، مثل Apple”. لطالما كانت شركة تصنيع iPhone واحدة من أكبر ممتلكات بيركشاير، والتي بلغت قيمتها 177.6 مليار دولار اعتبارًا من الربع الثاني.
في وقت سابق من هذا العام، في انعكاس نادر، قالت بيركشاير إنها تخلت عن حصتها بالكامل في TSMC، بعد أن أعربت “Oracle of Omaha” عن عدم ارتياحها بشأن قاعدتها الرئيسية في تايوان والتوترات الجيوسياسية. وتعتبر شركة أشباه الموصلات العملاقة كنزاً وطنياً في تايوان، ويُنظر إلى وجودها على أنه يوفر حافزاً قوياً للغرب للدفاع عن الجزيرة ضد أي محاولة من جانب الصين للاستيلاء عليها بالقوة.
وعلى الرغم من المشاكل التي يعاني منها ثاني أكبر اقتصاد في العالم، فقد أبدى مونجر إعجابه قائلاً: “إن الاقتصاد الصيني يتمتع بآفاق مستقبلية أفضل على مدى السنوات العشرين المقبلة مقارنة بأي اقتصاد كبير آخر”.
وأضاف أن الشركات الرائدة في الصين “أقوى وأفضل” من الشركات الرائدة في أي مكان آخر تقريباً، في حين أنها متاحة “بسعر أرخص بكثير”. “لذلك من الطبيعي أن أكون على استعداد لتحمل بعض المخاطر الصينية في محفظة مونجر”.
ومع ذلك، وبالنظر إلى المشهد الاستثماري على نطاق أوسع، أشار مونجر إلى أن أيام العثور على فرص سهلة قد تضاءلت. وقال إنه في الأيام الأولى من عمل بيركشاير، “كان هناك الكثير من الثمار الدانية”.
“ليس لديك أي فاكهة معلقة سهلة الآن.”
