افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
بسبب اختبار الليلة الماضية، لم نتمكن من القفز على هذا على الفور، ولكن قاضي المقاطعة الأمريكية دينيس كوت وافق بالأمس على طلب سريلانكا بإيقاف دعوى الدائنين ضد البلاد لمدة ستة أشهر. الحوزة!
يقول بنك هاملتون الاحتياطي – وهو بنك صغير غامض في سانت كيت وله علاقات مثيرة للاهتمام – إنه جمع جزءًا كبيرًا من إحدى سندات سريلانكا المتعثرة الآن، وكان يقاضيه من أجل السداد الفوري.
وقد طلبت سريلانكا وقف هذه الإجراءات القانونية للسماح لها بإعادة هيكلة كومة ديونها الإجمالية ببعض السلام والهدوء، وحصلت على دعم كبير من المملكة المتحدة وفرنسا وحكومة الولايات المتحدة.
يبدو أن الأمر قد نجح، حيث حكم القاضي كوت بأن الإقامة لن تسبب أي ضرر لـ HRB:
وتدرك المحكمة أن الوقف سيضر بقدرة المدعي على الحصول على حكم سريع. غير أن الإقامة المطلوبة ليست لأجل غير مسمى. وتسعى سريلانكا إلى وقف هذه الدعوى لمدة ستة أشهر بينما تجري مفاوضات إعادة هيكلة الديون السيادية مع الدائنين السياديين والتجاريين. علاوة على ذلك، إذا فازت هاملتون بمطالبتها في تاريخ ما في المستقبل، فإن أي حكم سيكون خاضعًا لفائدة ما قبل الحكم. وبناء على ذلك، فإن الإضرار بالمدعي محدود.
وهذا صحيح تماما. والأمر الأكثر إثارة للاهتمام هو أن القاضي اعترف ضمناً أيضاً بأن المصلحة العامة في إعادة الهيكلة المنظمة تتفوق على الحقوق القانونية لشركة HRB في إصدار حكم مستعجل.
في الأساس، على الرغم من أن حقوق هاملتون لا تقبل الشك – فهو في الواقع دائن سريلانكي مهجور – إلا أن المحكمة على استعداد لإبطاء الأمور من أجل الدائنين الآخرين، وسريلانكا والمبدأ غير المتبلور المتمثل في تسويات الديون المنظمة.
تأكيد FT Alphaville من رأي القاضي أدناه:
إن المصالح الخاصة للمدعى عليه والأعباء الملقاة على عاتقه كبيرة ـ ومن المرجح أن يهدد الحكم الصادر لصالح هاملتون مفاوضات الديون المعقدة، وبالتالي إعادة التأهيل الاقتصادي الناجح لسريلانكا. ولابد من رفض ادعاء هاملتون بأن أي تحيز من هذا القبيل هو “تخميني وغير قابل للتصديق على الإطلاق”. إن الحكم الصادر لصالح هاملتون من شأنه أن يوفر حافزاً لحاملي السندات الآخرين للانخراط في الدعاوى القضائية السريعة وردع الدائنين التجاريين عن المشاركة في مفاوضات إعادة الهيكلة. وكما تشرح فرنسا والمملكة المتحدة، فإن اتخاذ قرار لصالح هاميلتون من شأنه أن يوفر “حافزاً قوياً” للدائنين الرافضين للتخلي عن المشاركة في إعادة الهيكلة الطوعية. علاوة على ذلك، فإن تمويل صندوق النقد الدولي يتوقف على “إعادة هيكلة الديون السيادية التي تلبي أهداف القدرة على تحمل الديون”. ومن الممكن أن يهدد انهيار مفاوضات إعادة الهيكلة تقدم سريلانكا نحو تحقيق أهداف صندوق النقد الدولي، وانتعاشها الاقتصادي، ورفاهية مواطنيها.
ويدعم الوقف أيضًا مصالح الأشخاص الذين ليسوا أطرافًا في الدعوى المدنية، بما في ذلك الدائنون الثنائيون الرسميون لسريلانكا والدائنون التجاريون من القطاع الخاص. إذا صدر حكم لصالح هاملتون، يجوز للمدعي التأكيد على أن له الأولوية في الاسترداد أثناء استمرار مفاوضات إعادة هيكلة الديون. وكما هو موضح في موجز أصدقاء نادي باريس، فإن “تنفيذ إمكانية المقارنة في المعاملة بين الدائنين أمر في غاية الأهمية، لأنه بمثابة الأساس للحصول على موافقة الدائنين على إعادة هيكلة الديون”.
ولكن هناك المزيد!
بالنسبة لعيون Alphaville، فإن الجانب الأكثر إثارة للاهتمام في القرار هو الجزء المكتوب بالخط العريض أدناه:
وفي أغسطس 2021، بدأ هاميلتون في شراء السندات المعنية هنا. تؤكد هاميلتون أنها المالك المستفيد من أكثر من 240 مليون دولار أمريكي من المبلغ الأصلي للسندات السيادية الدولية لسريلانكا والتي كانت مستحقة في يوليو 2022 (“السندات”). تنص السندات على دفعات فائدة بنسبة 5.875% سنويًا، تُدفع بشكل نصف سنوي في 25 يناير و25 يوليو من كل عام، اعتبارًا من 25 يناير 2013 حتى 25 يوليو 2022. بعد قرار سريلانكا بتأجيل سداد الديون الخارجية في ربيع عام 2022 ، فشلت سريلانكا في دفع أصل المبلغ والفائدة المستحقة للمدعي عندما استحقت تلك السندات في 25 يوليو 2022. يزعم هاميلتون أنه نتيجة لتخلف سريلانكا عن السداد، فإن أصل المبلغ المستحق عليها هو 242,990,000 دولار. و 7,137,831.25 دولارًا أمريكيًا من الفوائد المستحقة (قبل حساب الفوائد قبل وبعد صدور الحكم). وتؤكد هاميلتون أنها لم تشارك، ولا ترغب في المشاركة، في مفاوضات إعادة هيكلة سريلانكا.
ويشير هذا إلى أن هاميلتون لا يسيطر على ما يكفي من السندات المعنية لمنع استخدام بنود العمل الجماعي. وهو ما يمكن أن يغير الأمور بشكل جذري.
في السابق، قال بنك HRB إنه يحتفظ بمبلغ 250 مليون دولار من السندات المعنية. تنص بنود إجراءات التحصيل المضمنة في السندات على أنه إذا تم التوصل إلى صفقة إعادة الهيكلة من قبل 75 في المائة من حاملي السندات، فإنها ستكون ملزمة لهم جميعاً، لذا فإن مبلغ 250 مليون دولار سيمنح بنك HRB أصواتاً كافية لمنع أي صفقة لا تعجبه. لكن مبلغ 243 مليون دولار هو رقم قصير للغاية.
يمكن للبنك أن يجعل شخصًا آخر ينضم إليه، أو قد يكون جالسًا على شريحة أخرى تمنحه حصة محظورة. أو ربما هذا خطأ فقط. ولكن إذا كان هذا صحيحا فإن الوضع في سريلانكا يبدو فجأة أفضل بكثير.
