افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
واصلت شركة بيركشاير هاثاواي، التابعة لوارن بافيت، بيع حصص في الشركات المتداولة علنًا، وتخلصت من تعرضها لأكثر من 5 مليارات دولار للأسهم الأمريكية والأجنبية في الربع الثالث، حيث كافحت الشركة للعثور على استثمارات جذابة في سوق متقلبة.
وتعني المبيعات أن المجموعة المترامية الأطراف باعت أسهمها لمدة أربعة أرباع متتالية، مع عمليات سحب تقترب من 40 مليار دولار. وقد خفضت مناصبها في شركات مثل شركة النفط الكبرى شيفرون، وشركة صناعة السيارات جنرال موتورز وشركة التأمين مارش آند ماكلينان.
وانكمشت قيمة محفظة أسهم بيركشاير إلى 319 مليار دولار من 353 مليار دولار في نهاية حزيران (يونيو)، وهو انخفاض غذاه التراجع في السوق الأوسع، حيث أصبح المستثمرون يعتقدون أن الاحتياطي الفيدرالي سيبقي أسعار الفائدة أعلى لفترة أطول.
وقد أثر ذلك على تقييمات الشركات المتداولة علناً، ودفع بعض مديري المحافظ إلى البحث عن عوائد أفضل في أسواق الدخل الثابت.
تتم متابعة التحولات الاستثمارية لبافيت عن كثب من قبل مديري الصناديق والجمهور الأوسع للحصول على أدلة حول المكان الذي يرى فيه المستثمر البالغ من العمر 93 عامًا عوائد جذابة.
وقام بتوجيه عائدات مبيعات الأسهم تلك، بالإضافة إلى التدفقات النقدية التي حققتها العديد من شركات بيركشاير، إلى النقد وأذون الخزانة. وارتفعت الكومة النقدية للشركة بنحو 10 مليارات دولار إلى مستوى قياسي بلغ 157.2 مليار دولار في نهاية سبتمبر/أيلول، وهو المبلغ الذي يمنحها قوة هائلة لعمليات الاستحواذ.
كانت شركة بيركشاير واحدة من أكبر المستفيدين من ارتفاع أسعار الفائدة، التي ارتفعت في الولايات المتحدة إلى أكثر من 5 في المائة هذا العام. وكشفت الشركة أن إيرادات الفوائد التي كانت تجنيها من استثماراتها في التأمين ارتفعت إلى 1.7 مليار دولار في هذا الربع، مما رفع المبلغ إلى 5.1 مليار دولار على مدى الـ 12 شهرًا الماضية. وقد فاق ذلك إجمالي الفائدة التي كسبتها شركة بيركشاير على احتياطياتها النقدية في السنوات الثلاث السابقة مجتمعة.
وكشف بافيت أن الشركة أعادت شراء ما قيمته 1.1 مليار دولار من أسهم بيركشاير في هذا الربع، بانخفاض عن 1.4 مليار دولار أنفقتها في الربع الثاني.
أعلنت الشركات التشغيلية للشركة، والتي تمتد عبر السكك الحديدية BNSF، وشركة Geico للتأمين وشركة Precision Castparts لتصنيع قطع غيار الطائرات، عن زيادة بنسبة 41 في المائة في الأرباح إلى 10.8 مليار دولار خلال الربع. وقد غذت المكاسب وحدة التأمين التابعة لها، والتي أعلنت عن أرباح اكتتاب قوية بلغت 2.4 مليار دولار، مما عوض الضعف في BNSF وأعمال المرافق الكبيرة التابعة لها.
أجيت جاين، نائب رئيس شركة بيركشاير الذي يشرف على عمليات التأمين، قال للمساهمين في أيار (مايو) الماضي إن الشركة راهنت بشدة على سوق التأمين في فلوريدا وكتبت وثائق تأمين في الولاية المعرضة للأعاصير.
لقد كان رهانًا محفوفًا بالمخاطر، حيث قدر جين أنه قد يكلف بيركشاير ما يصل إلى 15 مليار دولار إذا تعرضت الولاية لعواصف قوية. لكن الولاية شهدت هذا العام موسمًا هادئًا نسبيًا.
ذكرت شركة بيركشاير يوم السبت أن خسائر الكوارث الكبيرة – خسائر التأمين الفردية التي تتجاوز 150 مليون دولار – وصلت إلى 590 مليون دولار فقط في الأشهر التسعة الأولى من العام. ويقل هذا الرقم عن 3.9 مليار دولار في نفس الفترة من العام الماضي، عندما ضرب إعصار إيان فلوريدا.
وقال جاين في الاجتماع السنوي: “على الرغم من أن الهوامش كانت صحية، إلا أن لدينا محفظة غير متوازنة للغاية”. “ما يعنيه ذلك هو أنه إذا كان هناك إعصار كبير في فلوريدا، فسوف نتكبد خسارة كبيرة للغاية.”
وقدر في أيار (مايو) أن شركة بيركشاير يمكن أن تسجل ربحا قدره 7 مليارات دولار إذا انتهى موسم الأعاصير دون عاصفة كبيرة.
وقد تراجعت النتائج الإجمالية للشركة بسبب الانخفاض في قيمة محفظة أسهمها، والتي يجب أن تأخذ في الاعتبار في بيان أرباحها. وقالت بيركشاير إنها سجلت خسارة صافية قدرها 12.8 مليار دولار، أو 8824 دولارًا لكل سهم من الفئة أ، مقارنة بخسارة صافية قدرها 2.8 مليار دولار في العام السابق.
لطالما وصف بافيت أرقام صافي الأرباح بأنها لا معنى لها، قائلاً إن الأرقام يمكن أن تكون “مضللة للغاية للمستثمرين الذين لديهم معرفة قليلة أو معدومة بقواعد المحاسبة”.
وارتفعت أسهم الشركة بنسبة 13.9 في المائة هذا العام، أي أقل من إجمالي عائد مؤشر ستاندرد آند بورز 500 البالغ 15.1 في المائة.
