افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
ارتفعت سندات المملكة المتحدة قصيرة الأجل بشكل حاد يوم الثلاثاء مع استغلال المتداولين لتعليقات أحد كبار صناع السياسة في بنك إنجلترا والتي تشير إلى أنه قد يكون على استعداد للنظر في تخفيضات أسعار الفائدة في منتصف العام المقبل.
وانخفض العائد على السندات الحكومية لأجل عامين الحساسة لأسعار الفائدة بما يصل إلى 0.1 نقطة مئوية إلى 4.6 في المائة، وهو أدنى مستوى منذ يونيو، بعد تصريحات هيو بيل، كبير الاقتصاديين في بنك إنجلترا، في وقت متأخر من يوم الاثنين. العائدات تتحرك عكسيا مع الأسعار.
وتأتي هذه الانخفاضات في الوقت الذي يحول فيه المستثمرون تركيزهم من أسعار الفائدة التي تحتاج إلى البقاء مرتفعة للحد من ضغوط الأسعار العالمية إلى احتمال ضعف النمو الاقتصادي.
وفي حديثه بعد إغلاق الأسواق يوم الاثنين، قال بيل إن بنك إنجلترا قد يكون في وضع يسمح له “بالنظر أو إعادة تقييم” موقفه بشأن أسعار الفائدة في منتصف العام المقبل اعتمادًا على كيفية تطور الآفاق الاقتصادية.
وقال إن توقعات السوق بشأن التخفيضات في الصيف المقبل ليست “غير معقولة”، مضيفا أنه من غير المرجح ألا يحدث أي شيء خلال الأشهر التسعة المقبلة لتغيير التوقعات.
وقال موهيت كومار، كبير الاقتصاديين الأوروبيين في جيفريز: “لقد فتحت خطة بنك إنجلترا الباب أمام المناقشات حول التخفيضات من خلال الإشارة إلى أن تخفيضات أسعار الفائدة في الصيف أمر ممكن”. “هذه هي المرة الأولى التي يبدأ فيها بنك مركزي كبير الحديث عن التخفيضات.”
ارتفعت السندات الحكومية في جميع أنحاء الولايات المتحدة وأوروبا بشكل حاد خلال الأسبوع الماضي بعد سلسلة من البيانات الاقتصادية الأضعف من المتوقع وتخفيض توقعات بنك إنجلترا للنمو.
وانخفضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية القياسية بنسبة 0.26 نقطة مئوية خلال الأسبوع الماضي، وهو أكبر انخفاض أسبوعي منذ انهيار بنك وادي السيليكون في مارس.
وقال لين جراهام تايلور، استراتيجي أسعار الفائدة في رابوبنك: “لقد تحركت العوائد العالمية معًا منذ بيانات الرواتب يوم الجمعة”. وقال: “الأمر كله عبارة عن اختلافات في الموضوع – كان لدينا عرض ضخم للسندات يوم الجمعة، واسترخاء يوم الاثنين وقليل من العرض مرة أخرى اليوم”.
أظهرت أرقام رسمية من ألمانيا يوم الثلاثاء أن الإنتاج الصناعي انخفض للشهر الرابع على التوالي في سبتمبر، مما أدى إلى انخفاض إنتاج الربع الثالث في القطاع بنسبة 2.1 في المائة، مما يزيد من الكآبة بشأن أكبر اقتصاد في أوروبا.
وانخفضت عوائد سندات البوند لعشر سنوات – المعيار لمنطقة اليورو – بنسبة 0.05 نقطة مئوية يوم الثلاثاء إلى 2.69 في المائة.
تقوم أسواق المقايضة الآن بتسعير كامل التخفيضات الأولى لأسعار الفائدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي في يونيو من العام المقبل. تم تحديد أول تخفيض لسعر الفائدة في المملكة المتحدة لشهر أغسطس.
وعزا المحللون الارتفاع في السندات قصيرة الأجل إلى السوق الذي رفع توقعاته بشأن تخفيضات أسعار الفائدة من قبل بنك إنجلترا. وسعر السوق بمعدل 4.56 في المائة بحلول ديسمبر من العام المقبل، بانخفاض عن 4.75 في المائة في بداية الشهر.
وقالت ميجوم موهيك، كبيرة المحللين الاستراتيجيين في RBC Capital Markets: “تلعب المملكة المتحدة دور اللحاق بالركب فيما يتعلق بتسعير تخفيضات أسعار الفائدة للعام المقبل حيث تحول السرد العالمي إلى توقعات نمو أضعف خلال الأسبوع الماضي”.
وشدد البنك على أنه يتوقع إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير لفترة ممتدة في إطار مكافحة التضخم، بينما رفض تحديد تلك الفترة على وجه التحديد. وفي الأسبوع الماضي، توقع البنك فترة ركود للنمو الاقتصادي في المملكة المتحدة العام المقبل، في حين حذر من أن المخاطر التي تهدد توقعات التضخم لا تزال “منحرفة نحو الاتجاه الصعودي”.
