العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية “ليست مخزنًا آمنًا للقيمة”، وفقًا لتقرير بحثي جديد صادر عن بنك التسويات الدولية (BIS).
وفقًا للتقرير، وجد بنك التسويات الدولية أنه في الفترة من يناير 2019 إلى سبتمبر 2023، تمكنت العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية من الحفاظ على نسبة ربطها بنسبة 94٪ فقط من الوقت، وهو ما يقل عن ضمان 100٪ الذي غالبًا ما يتم الوعد به في الأوراق البيضاء للمشروع.
وكان أداء العملات المستقرة المدعومة بالعملات المشفرة والعملات المستقرة المدعومة بالسلع الأساسية أسوأ، حيث بلغت نسب الربط 77% و50% على التوالي.
نقص البيانات حول المستخدمين والاستخدامات #العملات المستقرة يجعل من الصعب التأكد من المخاطر التي تشكلها على الأداء السلس لأنظمة الدفع والاستقرار المالي، مما قد يعيق قدرة السلطات على وضع سياسات وضمانات فعالة https://t.co/XivilF85HI pic.twitter.com/dAk8U4hEG1
– بنك التسويات الدولية (@BIS_org) 8 نوفمبر 2023
أبرز بنك التسويات الدولية أن سبع عملات مستقرة مدعومة بالعملات الورقية فقط تمكنت من الحفاظ على انحرافاتها عن الربط أقل من 1٪ لأكثر من 97٪ من عمرها الافتراضي.
ومن الجدير بالذكر أن تيثر (USDT) وUSD كوين (USDC)، وهما العملتان المستقرتان الأكثر استخدامًا في السوق، استوفتا هذا المعيار، في حين شهدت العملات المستقرة الأخرى المدعومة بالعملات الورقية انحرافات أكثر تكرارًا وأكبر عن ربطها.
تحاول العملات المستقرة عمومًا الحفاظ على ربط 1 إلى 1 بالعملة الورقية الأساسية، غالبًا الدولار الأمريكي. ومع ذلك، اكتسبت العملات المستقرة المدعومة بعملات أخرى مثل اليورو أو الذهب شعبية أيضًا في الآونة الأخيرة.
ولأغراض أبحاثه الخاصة، قام بنك التسويات الدولية بتصنيف العملات المستقرة على أنها إما عملات مستقرة مدعومة بالعملات الورقية، أو عملات مستقرة مدعومة بالعملات المشفرة، أو عملات مستقرة مدعومة بالسلع، أو عملات مستقرة غير مدعومة.
مخاوف بشأن شفافية احتياطيات العملات المستقرة
بالإضافة إلى التشكيك في استقرار نسب الربط، أثار بنك التسويات الدولية مخاوف بشأن عدم وجود تدقيق في الممارسات الاحتياطية لمصدري العملات المستقرة، قائلًا إن بعض المصدرين لا يستعينون بمحاسبين عامين معتمدين مستقلين لمراجعة احتياطياتهم.
وحتى عند إجراء عمليات التدقيق، لاحظ بنك التسويات الدولية عدم وجود معيار إبلاغ مشترك في التقارير الاحتياطية.
وشدد التقرير على الشكوك المحتملة فيما يتعلق بقدرة العملات المستقرة على تحويل أصول المستخدمين على قدم المساواة عند الطلب والآثار المحتملة على الاستقرار المالي في حالة التشغيل.
“ونتيجة لذلك، من المستحيل تقييم جودة الأصول الاحتياطية الأساسية للعديد من العملات المستقرة بأي درجة من الثقة”، حسبما كتب بنك التسويات الدولية، مضيفًا أن هذا يجعل “من غير الواضح ما إذا كانت هذه العملات المستقرة ستكون قادرة على تحويل العملات المستقرة للمستخدمين بسعر على قدم المساواة عند الطلب.”
