افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
شكك المقرضون الرسميون، بقيادة صندوق النقد الدولي وبكين، في اتفاق لإعادة هيكلة ما يقرب من 4 مليارات دولار من ديون زامبيا، في انتكاسة كبيرة لمحاولات البلاد للمضي قدمًا من التخلف عن السداد في عام 2020.
وقالت وزارة المالية في زامبيا يوم الجمعة إن الوكالات المتعددة الأطراف والحكومات، بما في ذلك أكبر مقرض لها، الصين، “أعربت عن تحفظاتها” بشأن اتفاق من حيث المبدأ توصلت إليه الحكومة مع الدائنين من القطاع الخاص الشهر الماضي.
ولم تكشف عن التفاصيل، لكنها قالت إن التحفظات تم الإعلان عنها في الأيام الأخيرة. وأضافت وزارة المالية أن زامبيا “ستواصل مناقشة” الاتفاق مع دائنيها.
ويأتي هذا الكشف بعد أن أشار المحللون إلى أن الصفقة التي تم التوصل إليها الشهر الماضي تعني أن الدائنين من القطاع الخاص يمكنهم الحصول على مبالغ نقدية كبيرة في السنوات الأولى بعد إعادة الهيكلة.
تحتاج حكومة الرئيس هاكايندي هيشيليما إلى صفقات الدائنين من أجل الخروج من التخلف عن السداد الذي يعود تاريخه إلى نهاية عام 2020. وبدون التوصل إلى اتفاق، قد يحتاج صندوق النقد الدولي إلى إعادة تقييم خطة الإنقاذ البالغة 1.3 مليار دولار التي تم الاتفاق عليها العام الماضي.
لقد سلطت مشاكل زامبيا الضوء على العيوب التي تعيب “الإطار المشترك” لتسوية الديون السيادية، الذي اتفقت عليه دول مجموعة العشرين خلال المراحل الأولى من جائحة كوفيد – 19 العالمي. كما أن الافتقار إلى الإجماع بين مجموعة متزايدة التعقيد من الدائنين يسلط الضوء أيضاً على صعوبات التنسيق في حل أزمات الديون في الأسواق الناشئة.
وبعد أن وافقت الصين وغيرها من الدائنين الثنائيين أخيراً على تخفيف ديونها البالغة 6.3 مليار دولار هذا العام، توصل حاملو سندات الدولار الأميركي بقيمة 3 مليارات دولار إلى اتفاق في تشرين الأول (أكتوبر) الماضي لتمديد آجال الاستحقاق وخفض القيمة الاسمية للمطالبات التي نمت خلال فترة التخلف عن السداد.
ووافقت لجنة حاملي السندات على التنازل مباشرة عن 700 مليون دولار من الفوائد المؤجلة كجزء من الصفقة، على عكس الدائنين الرسميين، الذين فضلوا تجنب شطب الديون لصالح خفض التدفق النقدي أو القيمة الاقتصادية لقروضهم.
واتفق حاملو السندات والدائنون الرسميون على إعادة هيكلة ديون زامبيا بشرط أن يقوم صندوق النقد الدولي بإعادة النظر في صحة اقتصادها في غضون سنوات قليلة. وإذا تعافى الاقتصاد بالقدر الكافي، فسوف تزيد أقساط السداد.
ومع ذلك، فإن السندات المعاد هيكلتها بقيمة 2 مليار دولار والتي لا تشكل جزءًا من هذه الزيادة المحتملة ستتلقى 500 مليون دولار من المدفوعات في عامي 2024 و2025 بغض النظر عما إذا كانت زامبيا قد حققت الأهداف اللاحقة. ولا يزال لديها قسيمة مرتفعة نسبيا مقارنة بالديون الرسمية.
ولم تكشف زامبيا عن الخفض الإجمالي للتدفقات النقدية في صفقة حاملي السندات، والتي لا تزال بحاجة إلى موافقة في وقت لاحق من هذا العام. ووافق الدائنون الرسميون على تخفيض بنسبة 40 في المائة تقريباً.
قالت مؤسسة Debt Justice، وهي مؤسسة خيرية بريطانية، وجماعات المجتمع المدني الزامبية، يوم الجمعة، إنهم يقدرون أن حاملي السندات سيتعرضون لضربة اقتصادية تبلغ حوالي الثلث، إذا لم يتم تفعيل الزيادة، وعلى أساس معدل خصم بنسبة 5 في المائة لمراعاة ذلك. من التضخم.
وقال محللون إن خطط حاملي السندات لاسترداد الأموال النقدية في وقت أبكر من القطاع الرسمي يمكن أن تزيد التوترات، إذا رأى الدائنون الرسميون أن ذلك أصبح ممكنا بفضل الأموال التي تنازلوا عنها وقروض الإنقاذ من صندوق النقد الدولي.
ورفضت لجنة توجيهية لحاملي السندات التعليق. ولم يستجب صندوق النقد الدولي على الفور لطلب التعليق.
