تلاشى التفاؤل فيما بعد بترقية “شابيلا” الذي رفع سعر إيثر (ETH) لفترة وجيزة إلى أعلى مستوياته في 11 شهرًا في منتصف 2150 دولارًا في وقت سابق من هذا الشهر.
تم تداول Ether ، وهو الرمز المميز الذي يعمل على تشغيل سلسلة Ethereum blockchain الذكية ، بما يقارب 1900 دولار ، ولا يزال مرتفعًا بنسبة 4٪ تقريبًا خلال الشهر ، ولكن أقل من الذروة الشهرية السابقة بنسبة 11٪.
على الرغم من حقيقة أن ETH قد أخذ قسطًا من الراحة في الأسابيع القليلة الماضية ، لا يزال المحللون متفائلين بشأن آفاق العملة المشفرة على المدى المتوسط إلى الطويل.
ويرجع ذلك جزئيًا إلى استمرار الظروف الكلية في التحول لصالح العملات المشفرة (القيمة السوقية المرتفعة والثقة العالية) مثل Bitcoin و Ethereum.
تستمر مخاوف أزمة البنوك في الظهور مع دخول First Republic للتو في الحراسة القضائية لدى مؤسسة التأمين الفيدرالي (FDIC) ، ويبدو أن دورة تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي ، بينما لا يزال أمامها طريق طويل ، ستنتهي قريبًا.
وهذا يعني أن العملات المشفرة الممتازة ستستمر على الأرجح في الاستفادة من 1) طلب الملاذ الآمن كشكل “بديل” من المال و 2) تيسير الظروف المالية (أي انخفاض عائدات السندات بالدولار الأمريكي والأمريكية).
ولكن على عكس Bitcoin ، يمكن لـ Ether الاعتماد أيضًا على دعم رياح خلفية انكماشية رئيسية من المحتمل أن تؤدي إلى ارتفاع كبير في الأسعار في السنوات القادمة.
معدل انكماش العرض في ETH يستمر في الارتفاع
يستمر معدل انكماش عرض الأثير في الاتجاه الصعودي.
يوم الخميس ، تجاوز معدل حرق EIP-1559 السنوي معدل إصدار ETH بنسبة 1.753٪ ، بعد أسبوع من وصول معدل الانكماش إلى ذروته السنوية تقريبًا في الأسبوع السابق عند 3.933٪.
كان معدل التضخم الصافي سلبيًا أكثر أو أقل كل يوم منذ نهاية يناير ، وفقًا لبيانات الرسم البياني التي قدمتها شركة تحليلات التشفير Glassnode.
عندما يزداد معدل الانكماش ، فهذا يعني أن توكنات ETH الفردية أصبحت أكثر ندرة بمعدل أسرع. يعتقد معظم المحللين أن هذا يجب أن يعزز سعر العملة المشفرة على المدى الطويل.
يرتبط معدل الانكماش المتزايد بارتفاع رسوم شبكة Ethereum.
يتم تقسيم رسوم الشبكة إلى مكونين. الأول هو الرسوم الأساسية التي يجب على جميع المستخدمين دفعها لضمان قبول معاملتهم ومعالجتها على blockchain.
ثم هناك نصيحة اختيارية يمكن للمستخدمين دفعها لمعالجة معاملاتهم بسرعة أكبر.
تحسب شبكة Ethereum تلقائيًا الرسوم الأساسية ، والتي ترتفع في أوقات ازدحام الشبكة.
يتطلب اقتراح تحسين Ethereum (EIP) 1559 ، الذي تم تنفيذه في كود Ethereum في London hardfork في أغسطس 2021 ، حرق جميع الرسوم الأساسية التي يدفعها المستخدمون بعد ذلك ، وإزالة الرموز المميزة من التداول بشكل دائم.
نتيجة لذلك ، عندما ترتفع رسوم الغاز الأساسي ، يرتفع أيضًا معدل حرق الأثير.
عندما يتجاوز معدل الحرق هذا معدل إصدار ETH ، والذي يبلغ حوالي 0.55٪ ، سينخفض عرض ETH.
يتم إصدار ETH للعقد والمتعهدين الذين يؤمنون شبكة Ethereum.
يتراجع توفير رموز ETH غير المخبأة بسرعة
من المحتمل أيضًا أن يستفيد سعر ETH (غير المحجوز) من الانخفاض المستمر والسريع في العرض حيث يشارك المزيد والمزيد من المستثمرين في توكنات ETH الخاصة بهم لتأمين العائد.
أتاحت ترقية “shapella” الأخيرة سحب رموز ETH غير المعبأة لأول مرة منذ تقديم Staking إلى سلسلة Beacon في ديسمبر 2020 (بمعدل أقصى قدره 50،400 ETH tokens في اليوم).
نتيجة للمرونة المضافة مؤخرًا إلى رهانات ETH ، عمل المستثمرون على تكديس رموز ETH الخاصة بهم في عقد Staking بمعدل أسرع من حد سحب رمز ETH البالغ 50،400.
وفقًا للبيانات التي قدمتها شركة Glassnode ، فإن عدد الرموز المميزة ETH المكدسة قد تم إطلاقها إلى مستويات قياسية جديدة فوق 19.5 مليون يوم الخميس ، بزيادة حوالي 1.5 مليون في الشهر.
بالنظر إلى المعروض الحالي من ETH والذي يبلغ حوالي 120.4 مليون ، فإن هذا يعني أن ما يزيد قليلاً عن 16٪ من التوكنات مقيدة حاليًا.
هذا أقل بكثير من سلاسل الكتل الأخرى من الطبقة الأولى المقارنة لإثبات الحصة مثل كاردانو ، والتي عادة ما يكون لديها معدل مشاركة في نسبة 60-70 ٪ من منطقة التوريد.
نظرًا لأن المزيد من توكنات ETH مقفلة في عقد Staking ، حيث تكون عالقة خلف 50،400 ETH tokens لكل يوم حد سحب ، فإن المعروض من الرموز ETH المتاحة (غير المخزنة) في السوق ينخفض ، مما يزيد من الندرة.
من الناحية النظرية ، يجب أن يؤدي هذا إلى ارتفاع سعر ETH.
تم تعيين كلا الرياح الخلفية الانكماشية على الانتعاش
سيكون من المعقول أن نتوقع أن معدل مشاركة ETH قد يرتفع إلى 40-50 ٪ في السنوات القادمة ، مما يعني إزالة عشرات الملايين من توكنات ETH (غير المخزنة) من العرض المتداول على الفور.
وفي الوقت نفسه ، يشير التاريخ إلى أن رسوم معاملات Ethereum ومعدل الحرق يمكن أن ترتفع أيضًا ، مما يؤدي إلى ارتفاع معدل انكماش عرض ETH بشكل حاد في هذه العملية.
بالعودة إلى أوائل عام 2022 ، أدى الازدحام الشديد في الشبكة باستمرار إلى دفع معدل حرق ETH (EIP 1559) السنوي السنوي بشكل متكرر إلى 6.0٪.
في ذلك الوقت ، كانت blockchain Ethereum لا تزال مدعومة بآلية إجماع إثبات العمل الأكثر كثافة في استخدام الطاقة ، ونتيجة لرسوم الطاقة المرتفعة وتكاليف منصة التعدين التي يتكبدها عمال المناجم الذين يدعمون الشبكة ، إصدار Ethereum كان المعدل أعلى بكثير عند حوالي 4.4-4.6٪ سنويًا.
وهذا يعني أن معدل الانكماش في إيثر بلغ حدًا أقصى يبلغ 1.5٪ فقط.
ومع ذلك ، إذا كان الانتعاش في سوق التشفير وسوق DeFi الأوسع يمكن أن يرسل معدل حرق EIP 1559 إلى أعلى مستوياته في أوائل عام 2022 ، فإن معدل إصدار ETH الجديد الأقل بكثير (في منطقة 0.5-0.6 ٪) يعني أن معدل انكماش إيثر يمكن أن يقفز إلى أعلى مستوى له في أوائل عام 2022. مذهل 5.5٪.
تجدر الإشارة إلى أنه في النهاية ، يجب أن تؤدي ترقيات Ethereum blockchain القادمة (ربما في وقت لاحق من هذا العام أو في عام 2024) ، بما في ذلك تنفيذ التجزئة ، إلى خفض رسوم المعاملات مع الحفاظ على معدل الانكماش هذا قيد الفحص.
قد تعني الرياح الخلفية للتضخم المزدوج أن إيثر يتفوق على البيتكوين خلال سوق العملات الرقمية الصاعد القادم.
إذا كانت عملة البيتكوين تصل إلى 5 أضعاف من المستويات الحالية لتصل إلى 150 ألف دولار في السنوات القادمة ، كما يتوقع الكثيرون ، فهل يعني ذلك أن إيثر يمكن أن يرتفع بمقدار 6 أضعاف أو 7 مرات ليصل إلى 10000 دولار؟
