في صباح اليوم التالي للإعلان المفاجئ في آذار (مارس) بأن بنك يو بي إس كان يشتري منافسه الفاشل كريدي سويس لتجنبه في ظل أزمة مصرفية عالمية، رأى سيرجيو إرموتي اسمًا مفاجئًا يظهر فجأة على هاتفه.
وكان المتصل رئيس UBS (UBS) كولم كيليهر. كان إرموتي قد ترك البنك قبل ثلاث سنوات فقط وكان في ذلك الوقت رئيسًا لشركة تأمين سويسرية.
وقال إرموتي لشبكة CNN على هامش المؤتمر: “لم أكن أتوقع المكالمة الهاتفية بالتأكيد”. مؤتمر جنيف الشهر الماضي. “عندما اتصل بي وقال إننا يجب أن نرى بعضنا البعض… فهمت أنه لا بد أن يكون شيئًا خطيرًا للغاية”.
أراد بنك يو بي إس عودة إرموتي إلى منصب الرئيس التنفيذي لتوجيه عملية الاستحواذ الطارئة على بنك كريدي سويس – وهي صفقة وافق عليها صاحب العمل السابق على مضض بناء على طلب السلطات السويسرية، على الرغم من المعارضة الشديدة من بعض المساهمين والمشرعين المحليين.
وافق إرموتي على العودة، واشترك في مشروع عالي المخاطر وليس له سابقة تاريخية: الجمع بين ما يسمى بالبنكين العالميين المهمين على المستوى النظامي. وتشمل هذه القائمة التي تضم 30 بنكًا فقط بنك أوف أمريكا (BAC)، وجيه بي مورجان (JPM)، وإتش إس بي سي (HSBC)، وتشير إلى البنوك التي قد يؤدي فشلها إلى إثارة أزمة مالية عالمية.
وقالت أنكي رينجن، الخبيرة المصرفية، إنه إذا ثبت نجاح الاندماج، فقد تتأثر الثقة في بنك UBS، الأمر الذي قد يؤدي إلى عدم الاستقرار في النظام المالي الأوسع. محلل لدى RBC Capital Markets.
وقالت لشبكة CNN إن هناك عدة أسباب وراء صعوبة التنفيذ، بدءًا من هجرات أنظمة تكنولوجيا المعلومات والاختلافات الثقافية بين البنكين إلى خطر أن يمتص التكامل الكثير من تركيز الإدارة على حساب تنمية الأعمال. ومع ذلك، رينجن تعتبر النظرة المستقبلية للصفقة إيجابية ويتوقع RBC حاليًا أن يحقق UBS عوائد أفضل من نظرائه.
المستثمرون متفائلون بالمثل، مما أدى إلى ارتفاع السهم بنسبة 30٪ تقريبًا منذ الإعلان عن الصفقة.
لكن بغض النظر عن مزاياه، فقد أثار الاندماج جدلاً في سويسرا، حيث كان لدى بنك كريدي سويس تاريخ طويل ومشرق إلى أن أدت سلسلة من الفضائح والخسائر إلى إبعاد العملاء والمستثمرين. هناك الكثير على المحك بالنسبة للبلد، والوطن كما هو الآن إلى بنك مندمج تبلغ أصوله ضعف حجم ناتجه الاقتصادي السنوي.
إن الضغوط التي يتعرض لها إيرموتي لتحقيق النجاح كبيرة لدرجة أن الغرباء يقتربون منه في كثير من الأحيان في سويسرا ويتمنون له التوفيق، أو يشكرونه – أو يفكرون في عملية الاندماج.
إذا سارت الصفقة على نحو خاطئ، فلن يقتصر الأمر على تلطيخها فحسب إن مسيرة إرموتي المهنية الرائعة في مجال التمويل، ستعني أيضًا فشلًا عامًا للغاية بالنسبة له شخصيًا. ويقال إن المصرفي الذي يتحدث بشكل صريح يمكن التعرف عليه في سويسرا مثل لاعب التنس الكبير روجر فيدرر، وربما يخضع الآن لمزيد من الاهتمام.
ومن الجدير بالملاحظة أن إيرموتي استغرق يومًا أو يومين للتفكير فيما إذا كان سيتولى مثل هذه المسؤولية الثقيلة. كان الشعور بالواجب تجاه سويسرا والولاء للبنك من العوامل الدافعة وراء قراره بالعودة. ولكن كذلك كانت خطته التنافسية، وفرصة تنفيذ صفقة كان قد وضعها نصب عينيه منذ فترة طويلة، خلال فترة ولايته الأولى كرئيس تنفيذي للبنك.
وقال إرموتي في المؤتمر الصحفي الذي أعلن فيه عودته: “شعرت دائمًا أن الفصل التالي الذي أردت كتابته في ذلك الوقت كان فصلًا عن القيام بصفقة كهذه”. “سيكون من التناقض إلى حد ما عدم قبول الوظيفة… تنفيذ ما اعتقدت أنه الخطوة التالية الصحيحة بالنسبة لـ UBS”.
النداء مفهوم. جعلت الصفقة UBS ثاني أكبر مدير للثروات في العالم بين عشية وضحاها – خلف مورجان ستانلي فقط – حيث يقدم، وفقًا لإيرموتي، ما يعادل سبع سنوات من أموال العملاء الجدد دفعة واحدة.
وفي بعض النواحي كانت صفقة. دفع UBS أقل بنسبة 60٪ من القيمة المنخفضة لأسهم Credit Suisse قبل عملية الإنقاذ الأخيرة خلال عطلة نهاية الأسبوع.
ولكن هناك شروط المرفقة. ويتعامل بنك UBS مع بنك وصفه إرموتي مؤخراً بأنه بنك “يتكبد خسائر هيكلية”. ويأتي أيضًا مع جبل من القضايا القانونية المعلقة بعد سنوات من الفضائح وفشل الامتثال. اعتبارًا من شهر سبتمبر، خصص بنك UBS أكثر من 4 مليارات دولار للتقاضي والمسائل التنظيمية – أي أكثر بنسبة 50٪ من المبلغ المخصص في نفس الوقت من العام الماضي.
وحتى لو لم يكن لدى بنك كريدي سويس أي من هذه العبء المؤلم، فإن الحجم الهائل للبنكين يجعل الأمر صعبا الاندماج مشروع ضخم.
وقال كيليهر، رئيس مجلس إدارة بنك يو بي إس، في شهر مارس: “لا أستطيع أن أؤكد (بما فيه الكفاية) مدى ضخامة هذه الصفقة من حيث التاريخ المالي والهندسة المالية المطلوبة”. “هناك قدر كبير من المخاطرة في دمج هذه الشركات.”
إذا كان هناك من يستطيع القيام بذلك، فهو إرموتي، وفقًا للعديد من زملائه السابقين. وفي محادثات مع CNN، قالوا وصفه بأنه قائد واثق يتمتع بذكاء هائل، وغالبًا ما يسترشد أيضًا بحدس حاد يساعده قم بإجراء المكالمات الصحيحة.
وقالت كاترين كوخ، التي كانت رئيسة موظفي إرموتي خلال فترة ولايته الأولى في بنك يو بي إس: “إن ما يميزه حقاً عن غيره هو الوضوح الذي يقود به”. وأضافت أن إيرموتي لا يخجل من اتخاذ قرارات صعبة ويتحمل المسؤولية الكاملة عن أفعاله. إنه “لا يقدم أي أعذار… أعتقد أن هذا نادر هذه الأيام”.
ومن المهم بنفس القدر بالنسبة للوظيفة التي يقوم بها قدرته على إلهام الآخرين للتعامل مع المهام الصعبة. إيرموتي “قادر على جلب تلك الزيادة إلى الناس”، وفقا لتوم ناراتيل، الذي كان كبير المسؤولين الماليين في بنك يو بي إس خلال فترة ولاية إرموتي السابقة.
وقال لشبكة CNN: “إذا كان عليك كتابة الوصف الوظيفي، فسيأتي شخص واحد فقط … إنه الرجل المثالي لهذه الوظيفة”.
قرر إرموتي العمل في مجال التمويل في سن مبكرة. ترك المدرسة في سن الخامسة عشرة وكان يحلم بأن يصبح لاعب كرة قدم محترفًا وبدأ التدريب المهني في أحد البنوك في مسقط رأسه في لوغانو في الجزء الناطق بالإيطالية من سويسرا.
كانت الفكرة هي اكتساب بعض الخبرة العملية أثناء الدراسة ليصبح مدرسًا للرياضة – وهي “خطته البديلة” إذا لم ينجح حلم كرة القدم. ولكن بمجرد انضمامه إلى البنك، سرعان ما أصبح إيرموتي مهتمًا بالأسواق المالية.
قال: “قررت أن خطتي البديلة لم تعد مدرسًا رياضيًا… الخطة البديلة كانت أن أكون تاجرًا”. سي إن إن. “لم أكن جيدًا بما يكفي لأكون لاعب كرة قدم، ثم اتبعت الخطة البديلة”.
من كورنير بانكا في لوغانو، حيث انتهى به الأمر إلى قضاء أكثر من عقد من الزمن، انتقل إيرموتي إلى سيتي قبل أن ينضم إلى ميريل لينش وهو في السابعة والعشرين من عمره 16 سنة مع بنك الاستثمار الأمريكي، بما في ذلك الرئيس المشارك له أعمال الأسهم العالمية، وصقل المهارات التحليلية ومهارات اتخاذ القرار النقدي.
هذه الأمور ستثبت لاحقا أنها لا تقدر بثمن، سواء في بنك يوني كريديت الإيطالي، الذي ساعد في توجيهه خلال الأزمة المالية العالمية كنائب للرئيس التنفيذي، وخلال فترة ولايته الأولى في بنك يو بي إس – وهي فترة مدتها تسع سنوات تحمل أوجه تشابه مذهلة مع ما يواجهه الآن.
ثم، كما هو الحال الآن، جاء تعيين إيرموتي في المنصب الأعلى في وقت قصير وفي منتصفه أزمة. كان ذلك في سبتمبر 2011 وكان قد انضم إلى البنك كبار المسؤولين في سنغافورة للاجتماعات كرئيس لقسم أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا.
يو بي إس كانت الشركة تسعى جاهدة لوقف تداعيات خسارة قدرها 2.3 مليار دولار من الصفقات غير المصرح بها من قبل موظف والتي كشفت عنها قبل أيام. وبحلول نهاية ذلك الأسبوع، استقال الرئيس التنفيذي آنذاك أوزوالد جروبيل بسبب الخسارة وحل محله إرموتي – وهو صعود سريع لشخص انضم إلى البنك قبل خمسة أشهر فقط.
كان لدى إرموتي وقت أقل للاستعداد لما سيأتي بعد ذلك. في نوفمبر من ذلك العام وكان من المقرر أن يواجه المساهمين في نيويورك الذين سيضغطون عليه بشأن استراتيجية المجموعة، التي كانت لا تزال تكافح بعد الخسائر الفادحة خلال أزمة عام 2008.
حتى قبل فضيحة التداول المارقة، قرر بنك UBS تقليص حجم بنكه الاستثماري استجابة لانخفاض عائدات التداول والتنظيم الأكثر صرامة بعد الأزمة. وستركز بدلا من ذلك على تنمية ذراعها الأكثر ربحية لإدارة الثروات.
كان إرموتي يركز بشدة على هذا الهدف وكان مستعدًا لجعله لا يحظى بشعبية وقرارات محفوفة بالمخاطر للوصول إليه — حتى لو كان ذلك يعني خسارة بعض الإيرادات على المدى القصير.
كان المحللون والمساهمون في البداية متشككين في الخطة. قال كريستوفر ويلر، الذي كان حينها محللاً لدى شركة Mediobanca، لصحيفة نيويورك تايمز في أكتوبر/تشرين الأول 2011: “إن ما يحاولون القيام به لم يحدث من قبل على الإطلاق. إنهم يريدون تقليص حجم البنك الاستثماري باختيارهم، وهو ما يعني تفكيك مراكز (التداول) دون الحاجة إلى تقليص حجم البنك الاستثماري”. الخسارة واستنزاف دفاترهم مع الحفاظ على الروح المعنوية بين الموظفين.
في ذلك الوقت، كان التحول، على الرغم من جذريته، قد أتى بثماره، وبحلول نهاية فترة ولاية إرموتي التي استمرت تسع سنوات، أصبح بنك UBS أحد أكثر البنوك المقرضة ربحية في أوروبا.
لكن من وجهة نظره، فإن إنجازه الكبير جاء بعد فترة طويلة من مغادرته. وقال إيرموتي لشبكة CNN: “حقيقة أن UBS طُلب منه أن يكون جزءاً من الحل (لبنك Credit Suisse)، كان ذلك بمثابة النجاح النهائي”.
كيف سيقيس النجاح هذه المرة؟ “عندما أعرف أن موظفينا وعملائنا فخورون بارتباطهم بنا، أعلم أننا سنحقق النجاح”.
الضغط على إيرموتي هائل. إنه متحمس للتحدي رغم اعترافه بمدى “شدته”. قال: “هذا بالتأكيد هو الوقت الأكثر تطلبًا في مسيرتي المهنية على الإطلاق – حتى الآن”.
“نحن نواجه قدرا كبيرا من التعقيد. هناك تعقيد يأتي من التكامل، وهناك تعقيد يأتي من الاضطرار إلى إدارة البنك… خدمة العملاء، كما تعلمون”.
وهناك سؤال حول ما الذي سيأتي بعد ذلك بالنسبة لـ UBS، بمجرد اكتمال مهمة استيعاب منافسه السابق، على الأرجح بحلول نهاية عام 2026. ومن أي وقت مضى بعين واحدة في الأفق، يفكر إرموتي بالفعل في نوع البنك الذي يريده UBS. ليكون عند الانتهاء من وظيفته الأساسية. وقال: “يجب أن يكون البنك الذي لم يكمل التكامل للتو، (ولكن) بنكًا يعمل بالفعل على تحقيق النمو”.
“يمكننا خلق شيء فريد من نوعه. يمكن لهذا الجيل أن يفعل شيئًا سيستمر في التاريخ … ليس كحدث ولكن كقاعدة للفصل التالي من UBS.
