افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
أصبحت لجنة الاستحواذ في المملكة المتحدة ضحية غير متوقعة للجفاف في إبرام الصفقات، حيث أعلنت عن أول عجز لها منذ ما يقرب من عقد من الزمن.
قالت هيئة مراقبة عمليات الاندماج والاستحواذ في مدينة لندن، التي تمول نفسها من الرسوم المفروضة على المعاملات والإيداعات، إنها سجلت عجزا قدره 3.8 مليون جنيه استرليني بعد خصم الضرائب في العام حتى آذار (مارس). وكانت تلك أول خسارة من نوعها منذ عام 2014، وفقا للبيانات التي جمعتها صحيفة فايننشال تايمز.
وتتألف لجنة الاستحواذ من مجموعة من الموظفين والمعارين من شركات المحاماة والبنوك، وتتناقض السلطات الرسمية المحدودة التي تتمتع بها لجنة الاستحواذ مع النفوذ الذي تمارسه على مجتمع لندن من المصرفيين والمحامين في مجال عمليات الاندماج والاستحواذ.
إن الحالات القليلة التي قامت فيها الهيئة التنظيمية، وهي هيئة عامة مستقلة، بتوجيه اللوم العلني إلى صانعي الصفقات هي مؤشر على مدى دقة الالتزام بقواعدها. خلال تاريخ الهيئة الممتد لـ 55 عاماً، لم تطبق أشد عقوباتها صرامة – “الكتف البارد” الذي ينبذ المستفيدين من القطاع المالي في المملكة المتحدة – إلا أربع مرات، كان آخرها مع رئيس نادي رينجرز السابق ديف كينج.
كان “كريدي سويس” و”فريشفيلدز” من بين الشركات التي تلقت “بيان انتقادات عامة” نادرا في عام 2015 بسبب الطريقة التي قدمت بها المشورة بشأن إنشاء شركة “بومي” لاستخراج الفحم المدرجة في لندن قبل خمس سنوات؛ كانت هذه هي المرة الأولى التي تقوم فيها اللجنة بتوجيه اللوم إلى شركة محاماة.
انخفض دخل لجنة الاستحواذ جنبًا إلى جنب مع التراجع الأوسع في إبرام الصفقات، حيث أدى الارتفاع الحاد في أسعار الفائدة إلى زيادة تكلفة الديون والإضرار بتقييمات الشركة. كما خفضت اللجنة بعض رسومها، مما أدى إلى تقليص دخلها بشكل أكبر.
وقالت اللجنة في تقريرها السنوي: “في النصف الثاني من العام، من أكتوبر 2022 إلى مارس 2023، انخفض النشاط بشكل ملحوظ في مواجهة التضخم والزيادة السريعة في أسعار الفائدة”.
وأضافت: “هذا الانخفاض الكبير في نشاط السوق، إلى جانب التكاليف القانونية الاستثنائية هذا العام، أدى إلى تسجيل اللجنة أول عجز لها منذ عدة سنوات”.
وانخفض دخل لجنة الاستحواذ بنسبة 25 في المائة خلال العام المنتهي في شهر مارس، ليصل إلى 11.4 مليون جنيه إسترليني. ارتفعت النفقات من 13.5 مليون جنيه إسترليني إلى 15.7 مليون جنيه إسترليني بسبب “الزيادات الكبيرة في التكاليف القانونية ونفقات تكنولوجيا المعلومات”. لا يزال لدى اللجنة فائض متراكم كبير قدره 33.5 مليون جنيه إسترليني.
وانخفض عدد عروض استحواذ الشركات بنسبة 20 في المائة إلى 48، مما يؤكد التباطؤ بعد عام الازدهار في عام 2021. وكانت 12 صفقة فقط من الصفقات بقيمة عرض تزيد عن مليار جنيه استرليني، بانخفاض عن 16 في العام السابق، ولم يتم تسجيل أي من الصفقات الأكبر. جاءت العروض بعد شهر أكتوبر مع توقف النشاط.
وفي تقريرها السنوي الذي نشر في يوليو/تموز، قالت اللجنة إن هناك علامات على زيادة في النشاط، لكنها حذرت من أنه “ليس من الواضح بعد مدى قوة هذا النشاط أو استدامته”.
مع ذلك، أظهرت البيانات التي جمعتها مجموعة بورصة لندن أن عمليات الاندماج والاستحواذ التي تشمل شركة بريطانية انخفضت بنسبة 45 في المائة في الأشهر التسعة حتى أيلول (سبتمبر)، مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق. وهذا هو أدنى رقم للفترة منذ عام 2009.
ويرأس اللجنة حاليًا المدير العام إيان هارت، الرئيس المشارك سابقًا للخدمات المصرفية الاستثمارية في المملكة المتحدة في UBS.
