افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
تبدو النعال جيدة على الشاطئ، لكنها سيئة في السياسة. لذا فمن السهل أن نرى لماذا تثير خطة المملكة المتحدة لتقليص السلطات التي قدمتها مؤخراً لفحص عمليات الاستحواذ الأجنبية تعليقات لاذعة. وتبدو هذه وكأنها المحاولة الألف لإنعاش سوق الأوراق المالية المحتضرة في لندن، ولكن هذه المرة من خلال تسهيل عمليات الاندماج والاستحواذ.
لقد سقطت لجنة الاستحواذ، وهي الهيئة القانونية لعمليات الاندماج والاستحواذ في المملكة المتحدة، في خسارة. ويتم تمويله من الرسوم على الصفقات والإيداعات. يلقي سكان المدن اللوم على الروتين في إضعاف أرواح الحيوانات. وتخلصت الحكومة من تشريعات الحوكمة المعززة الأسبوع الماضي.
وينبغي لمنفذي الصفقات أيضًا أن يرحبوا بالتغييرات في قانون الأمن القومي والاستثمار. وكان هذا واسعا للغاية عندما دخل حيز التنفيذ في عام 2022. وتبدو التغييرات المطروحة معقولة بما فيه الكفاية، حتى في ظل التوترات الجيوسياسية المتزايدة.
يشبه NSI في الإلهام تشريعات الأمن القومي الأمريكية Cfius وبعض قوانين الاتحاد الأوروبي. فهو يلزم أي مشتر يكتسب سيطرة كبيرة – مثلا 25 في المائة – على شركة تعمل في أي من القطاعات الاستراتيجية الـ 17 بإخطار السلطات. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للحكومة مراجعة أي معاملة تشعر بالقلق إزاءها، حتى لو كانت تقع خارج القطاعات المحددة.
ومن الغريب أن NSI يفتقر إلى الحد الأدنى للحجم. حتى الاستحواذ على شركة بدون إيرادات يقع ضمن اختصاصها. لا يحتاج المشترون إلى أن يكونوا أجانب لجذب التدقيق. وحتى عمليات إعادة التنظيم الداخلية وقعت في الشباك.
ونتيجة لذلك، في العام حتى مارس 2023، حصلت المملكة المتحدة على 866 إخطارًا بموجب NSI. وهذا ما يقرب من ضعف الإخطارات السنوية في الولايات المتحدة، كما تشير فيرونيكا روبرتس، الشريكة في شركة المحاماة هيربرت سميث فريهيلز.
أقل من 2 في المائة من الصفقات التي تم الإخطار بها كانت تتطلب شروطا أو أدت إلى الحظر، وفقا لتحليل أجراه إيان جايلز، الشريك في نورتون روز فولبرايت. في المقابل، فإن ما يقرب من 15 في المائة من الصفقات التي تمت مراجعتها في جميع أنحاء الاتحاد الأوروبي كانت إما مخففة أو محظورة أو تم سحبها.
يشير هذا إلى أن شبكة المملكة المتحدة تصطاد سربًا كبيرًا جدًا من الفراشات. ولابد أن تعمل عملية إعادة الصياغة المتأنية على صقل نطاق مبادرة المعايير الوطنية، والحد من التكاليف القانونية التي تتحملها الشركات والمستثمرون.
ومع ذلك، سيكون من الحماقة أن نتصور أن الترقيع العصبي قد يكون له أي تأثير على عمليات الاندماج والاستحواذ وتقييمات سوق الأوراق المالية. لقد تأثرت لندن بسبب خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي، ومطاردة الساحرات ضد الأعمال التجارية، وعدم اليقين الاقتصادي. إن الحكومة التي ليس لديها أمل كبير في إحياء نفسها ليس لديها أمل في إحياء مدينة لندن.
يهتم فريق Lex بسماع المزيد من القراء. من فضلك أخبرنا عن رأيك في سجل حكومة المملكة المتحدة في مجال الأعمال في قسم التعليقات أدناه.
