باركليز عالق في “أرض القتل”

شيء واحد للبدء: نصحت مؤسسة الخليج للاستثمار السنغافورية “بمضاعفة جهودها” في شركات التكنولوجيا الكبرى بدلا من الشركات الناشئة المبالغ في تقدير قيمتها في قطاع الذكاء الاصطناعي المزدهر، حسبما قال الرئيس التنفيذي لصندوق الثروة السيادية الذي تبلغ قيمته 700 مليار دولار لصحيفة “فاينانشيال تايمز” في مقابلة.

في نشرة اليوم :

هل سيتعافى باركليز يوما ما؟

بعد عقود من الجدل باركليز‘ استراتيجية الخدمات المصرفية الاستثمارية، المساهمين تنمو مضطربة.

تولد الوحدة المصرفية للشركات والاستثمارية التابعة للمقرض البريطاني عائدا أقل على حقوق المساهمين مقارنة ببنكها الاستهلاكي – 11.5 في المائة مقابل 21 في المائة، على وجه الدقة.

وذلك على الرغم من تقزم البنك الاستهلاكي في الموارد المالية. وهو يمثل 219 مليار جنيه استرليني من الأصول المرجحة بالمخاطر، ارتفاعا من 122 مليار جنيه استرليني في نهاية عام 2014، ومقارنة بـ 73 مليار جنيه استرليني في بنك التجزئة في المملكة المتحدة و 40 مليار جنيه استرليني في وحدة البطاقات والمدفوعات.

كان هذا الخلل في العائدات هو جوهر حملة الناشطين التي استمرت ثلاث سنوات إدوارد برامسون لتقليص آخر بنك استثماري عالمي متبقي في المملكة المتحدة.

انتهت حملة برامسون في عام 2021 بالفشل بعد الرئيس التنفيذي لباركليز آنذاك جيس ستالي رفض التراجع. لكن بعض المساهمين بدأوا في التعبير عن إحباطات مماثلة، حسبما ذكر ستيفن موريس وهارييت أغنيو من صحيفة فايننشال تايمز.

لاستبدال ستالي CS فينكاتاكريشنانفإن استعادة التوازن بين بنك باركليز الاستثماري وقسم المستهلكين يشكل تحديًا سيقرر مصيره.

على الرغم من أن القسم قد يقزم خطوط أعماله الأخرى، إلا أن البنك الاستثماري لا يزال يفتقر إلى حجم منافسيه في الولايات المتحدة. ومع قلة الموارد اللازمة للاستثمار في المواهب والتكنولوجيا من الدرجة الأولى، يفشل بنك باركليز في تحقيق النتائج.

تستمر وحدة الاستشارات وأسواق رأس المال في طرح أرقام سيئة. وكان الربع الثالث مخيبا للآمال بشكل خاص. وانخفضت الإيرادات بنسبة 30 في المائة إلى 375 مليون جنيه إسترليني، لتصل إلى أدنى مستوى لها منذ عام 2015 على الأقل، بما في ذلك 80 مليون جنيه إسترليني فقط من نصائح الاندماج والاستحواذ. والأسوأ من ذلك أن التغييرات في القيادة وضعف الروح المعنوية دفعت الموظفين إلى هجرة جماعية لمنافسة شركات وول ستريت.

ولم يسهل المنظمون في المملكة المتحدة مهمة فينكاتاكريشنان أيضًا. يتطلب ما يسمى بقانون الحماية من المقرضين البريطانيين تقسيم عملياتهم المصرفية الاستهلاكية والاستثمارية إلى كيانات قانونية منفصلة، ​​وهو إجراء يهدف إلى حماية المودعين من خسائر التداول ولكنه يزيد التكاليف في هذه العملية.

ضريبة إضافية على أرباح البنوك و بنك انجلتراكما ساعد الحظر الذي فرضته الحكومة على أرباح الأسهم أثناء الوباء في دفع المستثمرين إلى أقصى حدودهم. ويقول أحد كبار المسؤولين في البنك: “نحن نحاول التنافس مع الأميركيين بغوريلا تزن 400 رطل على ظهرنا”. “لا يعرف المستثمرون ما الذي سيفرضه المنظمون علينا بعد ذلك، لذا فهم يضعون أموالهم في أماكن أخرى”.

إلى فينكاتاكريشنان، الذي جند مجموعة بوسطن الاستشارية لإجراء مراجعة استراتيجية للمقرض، فإن المصارعة مع الغوريلا المذكورة أعلاه وأسعار أسهم باركليز تتطلب اتباع نهج مدروس.

وقال عن تضاؤل ​​عوائد المساهمين: “هناك مؤشرات صحيحة على الإحباط وأنا أتعاطف معها، لكننا نريد أن نفعل ذلك بعناية ومنهجية ومدروسة”.

لكن الوقت قد لا يكون في صالح فينكاتاكريشنان.

يصف أحد المستثمرين السابقين الذي باع أسهمه بنك باركليز بأنه عالق في “أرض القتل” بين عمالقة البنوك. ج. ب. مورجان تشيس و جولدمان ساكس، والمتاجر الاستشارية الأكثر استهدافًا والأقل تكلفة مثل جيفريز و مويليس التي بدأت في التعدي على ما تبقى من أراضي باركليز.

العمل بطيء بالنسبة لسلطة عقد الصفقات في المدينة

المملكة المتحدة لوحة الاستحواذ هي مجموعة سرية وقوية.

تنظم الهيئة العامة المستقلة عقد الصفقات في مدينة لندن، مع إبقاء المصرفيين والمحامين متماشين معها قانون المدينة بشأن عمليات الاستحواذ والاندماج – كتاب لندن المقدس لصانعي الصفقات – مع التهديد وحده من “الكتف البارد” المخيف تجاه المخالفين المحتملين.

لكن حتى اللجنة لم تكن في مأمن من الانخفاض الكبير في عمليات الاندماج والاستحواذ هذا العام. سجلت لجنة الاستحواذ عجزًا سنويًا قدره 3.8 مليون جنيه إسترليني بعد خصم الضرائب في العام حتى مارس.

كانت تلك أول خسارة من نوعها منذ عام 2014، وهي علامة أخرى على التباطؤ العالمي في عمليات الاندماج والاستحواذ التي ضربت المملكة المتحدة أيضًا.

تمول المجموعة نفسها من الرسوم المفروضة على المعاملات والإيداعات، ويعمل بها مزيج من الموظفين والمعارين من البنوك وشركات المحاماة.

وانخفض دخلها بنسبة 25 في المائة خلال العام المنتهي في آذار (مارس). قد لا يكون ذلك مفاجئاً، نظراً لأن عدد عروض الاستحواذ على الشركات خلال تلك الفترة انخفض بنسبة 20 في المائة إلى 48. وكانت قيمة 12 صفقة فقط من هذه الصفقات أكبر من مليار جنيه استرليني، بانخفاض عن 16 صفقة في العام السابق.

مع ذلك، فقد وصلت بعض فترة الراحة، في شكل تغييرات تنظيمية في المملكة المتحدة في الأفق يمكن أن تسهل على صانعي الصفقات إجراء المعاملات عبر الخط.

سيتم تقليص صلاحيات الحكومة لفحص الاستثمار لجعلها “أكثر ملاءمة للأعمال التجارية”، كما قال نائب رئيس الوزراء أوليفر دودن قال لـ FT.

يطلق دودن مراجعة تهدف إلى “تضييق نطاق وصقل” المملكة المتحدة قانون الأمن الوطني والاستثمار، مما يسمح للحكومة بفحص عمليات الاستحواذ ومنعها في النهاية.

في حين أن التغييرات قد تكون موضع ترحيب بالنسبة لصانعي الصفقات، إلا أنه لا ينبغي عليهم أن يكونوا متحمسين للغاية. كتب زملاؤنا في ليكس أنه “سيكون من الحماقة تصور أن الترقيع العصبي سيكون له أي تأثير على عمليات الاندماج والاستحواذ”.

قطب العقارات يواجه “ناقوس الموت”

في الأسبوع الماضي، بعد مرور عام على مداهمة مقرها من قبل فرقة من الشرطة النمساوية، رينيه بنكوأعلنت إمبراطورية العقارات المترامية الأطراف أنها كانت بصدد إعادة الهيكلة بشكل عاجل.

على الرغم من امتلاك أصول من متجر لندن الفاخر سيلفريدجز إلى مبنى كرايسلر في نيويورك، قطب العقارات المثير للجدل ورفاقه مجموعة سيجنا لم تكن دائمًا أسماء مألوفة.

لقد تغير كل ذلك، حسبما يوضح سام جونز من صحيفة فاينانشيال تايمز، حيث أصبح ولع المطور العقاري ذو الشخصية الجذابة بالهندسة المالية المعقدة شوكة في خاصرته.

بدأت الدراما المتعلقة بمشاكل سيجنا المالية في وقت سابق من هذا الشهر عندما أُجبر الملياردير على ترك مجلس الإدارة من قبل المستثمرين المشاركين في الأقلية. لقد سلط الضوء بشكل غير مريح على نفوذ الشركة.

تصل قروض سيجنا إلى المليارات، وفقًا لشخصين مطلعين على الميزانية العمومية للشركة. سيجنا القابضة – المحور المركزي لشبكة الشركات – كان من المقرر أن تسدد ديونا بقيمة 1.3 مليار يورو هذا العام وحده، وفقا لوثيقة اطلعت عليها “فاينانشيال تايمز”.

العديد من القروض، بما في ذلك مئات الملايين التي أقرضتها البنوك الأوروبية، مضمونة مباشرة مقابل العقارات الفردية، وفقا لاثنين من مقرضي سيجا. البعض الآخر ليس كذلك.

خبير إعادة الهيكلة الألماني أرندت جيويتز تم إحضارها لحل هذه الفوضى، بما في ذلك حل سندات خاصة بقيمة 200 مليون يورو أصدرتها شركة سيجنا والتي تستحق في نهاية الشهر.

في غضون ذلك، وسائل الإعلام النمساوية – بما في ذلك صحيفة التابلويد كرونين تسايتونج، والتي يعد Benko أحد المساهمين فيها – يقضون يومًا ميدانيًا.

الكرون، كما هو معروف، كان أول من كشف عن الإطاحة ببنكو. وأعلن أن “هذا هو ناقوس الموت”.

التحركات الوظيفية

• مارك موبيوس، أحد مؤسسي شركة الاستثمار في الأسواق الناشئة، سيتنحى عن شركته التي تحمل اسمه بعد 40 عامًا من العمل في إدارة الأصول.

• مجموعة من محامي الأسهم الخاصة من بول فايس مشتمل جيفري كوتشيان, جيرالد برانت و بريتاني هاريسون انضم سيدلي أوستنمكتب نيويورك كشركاء. وتعني هذه الخطوة أن شركة Sidley قامت بتعيين 11 محاميًا للأسهم الخاصة من Paul Weiss خلال عدة أشهر فقط.

• أوكتري كابيتال مانجمنت لقد استأجرت أوليفيا جوثورن، عضو سابق في إدارة أبولو العالميةفريق الائتمان للشركات، كمدير إداري في نيويورك.

• كيركلاند وإليس وقد مسلوق لينكلاترز شريك الضرائب جيمس مورغان في لندن.

يقرأ الذكية

كيف خذلت مؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية (FDIC) موظفيها لم يتم التحقق من التحرش الجنسي وكراهية النساء والسلوكيات السامة الأخرى في الوكالة المصرفية الفيدرالية لسنوات، وفقًا لتحقيق أجرته صحيفة وول ستريت جورنال.

الذهاب منفردا أفادت صحيفة فايننشال تايمز أن المصرفي الهندي عدي كوتاك خرج من تلقاء نفسه بتجنب التقاليد في اقتصاد تهيمن عليه السلالات العائلية.

التشفير على مفترق طرق لقد جعلت محاكمة سام بانكمان فرايد من الصناعة حسابًا صعبًا، كما هو موضح في هذا المقال الذي نشرته صحيفة فايننشال تايمز. هل سيتم إعادة البناء أم التراجع؟

جولة الأخبار

يسعى رئيس OpenAI إلى الحصول على أموال جديدة من Microsoft لبناء “الذكاء الفائق” (FT)

يسعى Wendel إلى المزيد من صفقات الأسهم الخاصة بعد استثمار شركاء IK (FT)

اشتباك المديرين التنفيذيين في شركة EY حول سن التقاعد الإلزامي في سباق القيادة (FT)

جنرال أتلانتيك تستحوذ على حصة مسيطرة في شركة Joe & the Juice (FT)

شركة London Spac تتخلى عن محاولة جمع الأموال لصفقة التأمين (FT)

رحيل ستروك البالغ من العمر 147 عاماً بمثابة نعمة لمنافسي شركات المحاماة (رويترز)

ديدي: النتيجة القوية تمنح الأمل في الاكتتاب العام تذكرة للركوب (ليكس)

ديون الشركات: فائدة PIK يمكن أن تخرج المقترضين من المشاكل – مؤقتًا (FT)