أطلق عليها الاستثناء المالي الأمريكي.
إن الإيمان الكامل والائتمان للحكومة الأمريكية يذهب بعيدًا. حقا بعيد.
الولايات المتحدة هي أفضل مكان في العالم لركن الأموال. الطلب المستمر على ديون الحكومة الأمريكية يبقي أسعار الفائدة منخفضة ويجعل الدولار هو العملة الاحتياطية في العالم. والسندات الحكومية الأمريكية هي الاستثمار الأكثر جاذبية في العالم ، مما يتيح الإنفاق على كل ما تريده الولايات المتحدة ، من الدفاع إلى الاستحقاقات والمدارس والطرق والجسور والتكنولوجيا والعلوم.
إن قدرة أمريكا على الاقتراض – وسمعتها الممتازة في سدادها – هي قوتها العظمى. وإذا لم تفعل ذلك – لأول مرة على الإطلاق – فقد تتلاشى هذه السمعة.
“تتمتع الولايات المتحدة بامتياز باهظ” لكونها حجر الزاوية في النظام المالي العالمي. وقال محلل المخاطر السياسية ماكسيميليان هيس ، مدير شركة Enmetena Advisory ، في مقابلة على قناة CNN’s Early Start ، إن قدرتها على الاقتراض موضع حسد العالم و “من الحماقة الاستسلام”. ووصف الصراع على سقف الديون بأنه “غير منطقي” وقال إنه “يضر الولايات المتحدة بشدة”.
وقال إن “قدرة أمريكا على الاقتراض هي ما يمنحها القدرة على فرض العقوبات”. وقال هيس: “هذا ما يمنحها القدرة على دعم الدول الأخرى ، وهو ما يمنحها القدرة على ممارسة الكثير من النفوذ على مؤسسات مثل صندوق النقد الدولي والبنك الدولي”. يدعم الاقتراض الأمريكي “تأثير الدولار في الاقتصاد الدولي ، كما أن سباكة كل شيء من أسواق الخيارات إلى أسواق النفط والسلع ضخمة. وخلف كل ذلك يوجد مخزون من سندات الخزانة الأمريكية التي هي أساس النظام المصرفي والمالي في العالم.
“ومن خلال مغازلة هذا التخلف عن السداد ، فإننا نعرض كل ذلك للخطر.”
من المنظور العالمي ، تعتبر الخلافات الحزبية الداخلية حول أولويات الإنفاق قصيرة النظر بشكل لا يصدق.
وقال هيس: “إذا ذهبنا بعيدًا في مغازلتها هذه المرة ، فهذا يعني أن كل أزمة مستقبلية ستلحق أضرارًا أكبر بكثير بالاقتصاد الأمريكي ومكانتها ونموها المستقبلي”.
يمكن للحلقة بأكملها أن ترفع تكاليف تمويل الديون التي تناقش واشنطن حولها.
نظرًا لأن الرصيد النقدي لوزارة الخزانة ينضب إلى 60 مليار دولار فقط ، فهناك جبل من الالتزامات التي ستحتاج إلى تمويل عندما تبدأ آلة الاقتراض التابعة للخزانة مرة أخرى – وهذا الاقتراض سيكون أكثر تكلفة إذا انهارت معركة سقف الديون أكثر.
كتب كريس روبكي ، كبير الاقتصاديين في FwdBonds ، في مذكرة للعملاء: “إخفاق سقف الديون ، ارفع يدك إذا سئمت من استخدام أي من الطرفين لهذا كوسيلة ضغط في مفاوضات الميزانية”. الأسواق بحاجة إلى البقاء في حالة تأهب لاحتياجات الاقتراض لوزارة الخزانة. الأرقام التي تنتظرنا كبيرة … نحن نعلم أن هذه هي الأسواق الأكثر عمقًا وسيولة في العالم ، ولكن ماذا لو رفض المشترون جميع الأوراق الجديدة التي تريد الخزانة بيعها؟ ”
الجواب: سترتفع عوائد السندات ، مما يجعل الاقتراض أكثر تكلفة.
لا تخطئ في الدراما حول سقف الديون من أجل الانضباط المالي الفعلي. سياسة حافة الحد الأقصى للديون هي الطريقة الأقل كفاءة لمعالجة الديون والعجز.
قال محمد العريان ، كبير المستشارين الاقتصاديين في أليانز ، “بالنظر إلى إجراءات الميزانية السنوية الصارمة المعمول بها ، ليس من الواضح ما إذا كان سقف الدين يحسن الحوكمة الاقتصادية والمالية”. “على العكس من ذلك ، كان يتم استخدامه في بعض الأحيان لتحقيق أهداف سياسية قصيرة الأجل بدلاً من تعزيز الحوكمة.”
مع نفاد الوقت ، ما كان حتى الآن قصة عن الاقتتال الداخلي في واشنطن وأسس النظام المالي العالمي على وشك أن يصبح قصة مين ستريت.
كل هذا يتوقف على ما إذا كان التخلف عن سداد الديون قصيرًا أو شيء أكثر خطورة.
قال دوج فلين ، المخطط المالي المعتمد في Flynn Zito Capital Management: “على المدى القصير ، يمكنك أن تأخذ تلميحاتك مما حدث في عام 2011”. “سوق (الأسهم) سوف يصحح ، لكنه سيعمل نوعًا ما في طريقه ثم يرتد نوعًا ما.”
انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 15 ٪ من يوليو إلى أغسطس 2011 ، على الرغم من أن الكونجرس رفع سقف الديون في النهاية قبل يومين من نفاد أموال وزارة الخزانة. “لكن القلق الحقيقي هو ما إذا كانت ستكون طويلة وطويلة الأمد أم لا. هذا هو المكان الذي تحصل فيه حقًا على بعض الانكماشات غير المسبوقة. وقال فلين إن السوق يمكن أن ينخفض أكثر من 40 في المائة.
