افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
أعرب المدير المالي لأكبر شركة تأمين في إيطاليا عن مخاوفه بشأن المصالح المتضاربة المحتملة عندما تكون شركات التأمين على الحياة مملوكة لصناديق الأسهم الخاصة، مع تزايد القلق بشأن عواقب تحول الملكية في هذا القطاع.
وقد بدأ صناع السياسات والجهات التنظيمية في إيلاء المزيد من الاهتمام للمخاطر المحددة التي يفرضها تدفق استثمارات الأسهم الخاصة إلى التأمين على الحياة.
وقد سلط صندوق النقد الدولي الضوء على مخاطر مثل ارتفاع نسبة الأصول غير السائلة، وخطر “انتقال العدوى” إلى القطاع المالي الأوسع، حسبما ذكرت صحيفة فايننشال تايمز هذا الشهر. قال صندوق النقد الدولي إن ما يقرب من 10 في المائة – 850 مليار دولار – من أصول صناعة التأمين على الحياة في الولايات المتحدة كانت مملوكة أو مدارة من قبل شركات الأسهم الخاصة بحلول نهاية عام 2021.
قال كريستيانو بورين، المدير المالي في جنرالي: “وجهة نظري، بالتأكيد، فيما يتعلق بامتلاك صندوق الأسهم الخاصة (شركة تأمين على الحياة)، ليس هناك توافق مثالي للمصالح”.
وقد ميز بين مجموعات رأس المال الخاص التي تشتري شركات التأمين كاستثمار طويل الأجل في الميزانية العمومية، والمواقف التي تكون فيها شركة التأمين مملوكة من خلال صندوق أسهم خاص بأفق زمني أقصر.
وقال بورين إن شركة التأمين “تحتاج إلى التوافق على المدى الطويل”، مضيفا أنه يجب النظر إلى كل موقف “على أساس كل حالة على حدة”.
وسلط تقرير صندوق النقد الدولي الضوء على حالة شركة يوروفيتا، وهي شركة تأمين على الحياة إيطالية صغيرة، تم وضعها تحت إدارة خاصة هذا العام، حيث شجعت أسعار الفائدة المرتفعة على منتجات الادخار الأخرى العملاء على الاستفادة من وثائق التأمين الخاصة بهم، أو “إبطالها”، تمامًا كما فعلت الأصول الداعمة. لقد تراجعت قيمتها.
تدخلت الهيئة التنظيمية بعد أن تبين أن المساهم المسيطر في Eurovita – وهو صندوق تديره شركة الأسهم الخاصة البريطانية Cinven – لن يوفر مستوى ضخ رأس المال الذي طلبته الهيئة التنظيمية. وشجعت الأخبار المتعلقة بمشاكل يوروفيتا المزيد من العملاء على الاستفادة من أموالهم، وفقا لبنك إيطاليا.
ورفض سينفين التعليق.
أدى انهيار يوروفيتا إلى تغذية المخاوف من احتمال إغراء عملاء المجموعات الأخرى للاستفادة من وثائق التأمين، مما خلق احتمالا لما وصفه المحللون بحدث “الهفوة الجماعية”.
وقد شهدت شركة جنرالي هفوات متزايدة في إيطاليا وفرنسا، وأغلبها في وثائق التأمين التي تم بيعها عبر البنوك. لكن بورين قال إن هفوات شركة جنرالي في إيطاليا بدأت “تتجه نحو الانخفاض” بعد الإعلان في يونيو/حزيران عن أن شركة التأمين، إلى جانب أربع شركات أخرى من بينها شركة أليانز الألمانية، قد عقدت صفقة إنقاذ لإنشاء شركة لإيواء وثائق التأمين على الحياة الخاصة بشركة يوروفيتا.
أظهر تحديث التداول يوم الجمعة أن شركة جنرالي عانت من تدفقات خارجية صافية قدرها 8.7 مليار يورو من منتجات الادخار خلال الأشهر التسعة الأولى من العام. تم تعويض ذلك في الغالب من خلال التدفقات الداخلة إلى مجالات أخرى مثل منتجات الادخار المرتبطة بالوحدات، مما ترك صافي تدفقات خارجة بقيمة 1.1 مليار يورو من قسم الحياة.
بشكل عام، سجلت المجموعة أرباح تشغيلية قدرها 5.1 مليار يورو لهذه الفترة، بزيادة 17 في المائة عن الفترة نفسها من العام الماضي، مع تحسن الربحية في قسم الممتلكات والإصابات على الرغم من الخسائر الناجمة عن الفيضانات الأوروبية. وقال بورين إن جنرالي كان “مرنا” في مواجهة بعض الآثار السيئة لارتفاع أسعار الفائدة، مستفيدا من التنويع عبر خطوط الأعمال.
لكن بيان التوقعات للمجموعة حذر من أنه في ضوء “البيانات المختلطة المتعلقة بأسواق العمل، إلى جانب ضعف الطلب، هناك المزيد من الدلائل على تباطؤ محتمل في الاقتصاد العالمي، مما قد يؤثر على قطاع التأمين”.
