تواجه هيمنة الدولار الأمريكي عملية استحواذ عدائية على اليوان المشفر

كان جاي نيومان أحد كبار مديري المحافظ في شركة Elliott Management وهو مؤلف كتاب نقص المال. كان ريتشارد كارتي المدير الإداري لشركة Morgan Stanley Principal Strategies والرئيس التنفيذي لشركة Bonanza Creek Energy.

ليس من المستغرب أن تحذر وزارة الخزانة الأمريكية – التي تشمل اختصاصاتها مكافحة التهديدات التي يتعرض لها الدولار وحماية سلامة النظام المالي – الكونجرس من أن الأدوات الرقمية القائمة على الدولار، والعملات المستقرة، وبورصات العملات المشفرة تشكل مخاطر كبيرة.

لكن المخاطر على من؟

إن “الدولارات” المشفرة لن تؤدي إلى انهيار النظام المالي العالمي، ولكنها قد تؤدي إلى تعطيل نظام التسوية المريح القائم على العملة الأمريكية. إن تفوق الدولار باعتباره العملة المفضلة للتسويات التعاقدية، إلى جانب عمق وتطور أسواق رأس المال الأمريكية، قد مكن الولايات المتحدة والحكومات الغربية الأخرى من مراقبة الجهات الفاعلة السيئة من خلال فرض عقوبات اقتصادية على الأشخاص الذين لا يحبونهم كثيرًا. .

ولسوء الحظ بالنسبة للولايات المتحدة وحلفائها، مع تسارع الأحداث التي تتكشف حاليا في هونغ كونغ، فإن العملات المشفرة المستقرة التي يسيطر عليها الحزب الشيوعي الصيني ومنصات تحويل التبادل ذات الصلة سوف تنزع هذا الامتياز.

لقد اشتكى الفرنسيون منذ فترة طويلة من الامتيازات الباهظة ــ قدرة الولايات المتحدة على تمويل السياسات المالية عن طريق طباعة الدولارات. على مدار الخمسة عشر عامًا الماضية، أخذت دول البريكس هذا الأمر على محمل الجد، ساعيًا إلى إيجاد بديل لتجنب قبضة العم سام الثقيلة وحرية التطفل على جميع تعاملاتها المالية.

لكن مجموعة البريكس لا تحتاج إلى اختراع عملة جديدة أو نظام تحويل جديد. أفضل الأموال “الجديدة” موجودة هنا: العملات الرقمية المستقرة بالدولار وغيرها من العملات المشفرة المشفرة الزائفة. وعلى عكس الدولار “القديم” – الذي يسهل تنظيمه وتتبعه وربطه بواشنطن العاصمة – تعمل أنظمة نقل العملات المشفرة الخارجية خارج الشبكة التنظيمية العالمية الحالية. إنهم عديمي الجنسية فعليًا.

وبطبيعة الحال، فإن العملات المشفرة بالدولار ليست عملات على الإطلاق، فهي مجرد مكونات لنظام بديل لتحويل الأموال، على غرار Western Union أو Fedwire أو SWIFT، ولكن دون الكشف عنها أو تنظيمها. إنها “أصول” محفوفة بالمخاطر لأنه لا يوجد ضمانات أساسية: فهي في الأساس التزامات غير مضمونة لمصدر الرمز المميز. بالنسبة للجزء الأكبر، لا تتطلب بورصات العملات المشفرة الخارجية أي ضمانات تنظيمية.

ماذا لو تم تخفيف تلك المخاطر؟

يمكن أن يوفر القبول على نطاق واسع لرموز التشفير آلية تسوية قوية للأنشطة الاقتصادية المشروعة. لكنها تتألق حقًا كأدوات للأنشطة غير المشروعة، مما يسمح لجميع أنواع المجرمين بممارسة أعمالهم بالدولار مع تجاوز آليات الرقابة التابعة للاحتياطي الفيدرالي، ولجنة تداول السلع الآجلة، ولجنة الأوراق المالية والبورصات، ومصلحة الضرائب، والبنوك الخاضعة للتنظيم الأمريكي.

إحدى النتائج الجانبية للقبول على نطاق واسع لرموز العملات المشفرة الخارجية هي إلغاء قانون التجارة مع العدو لعام 1917 وقانون القوى الاقتصادية الدولية في حالات الطوارئ لعام 1977. وتوفر هذه الأساس لعقوبات الحكومة الأمريكية ضد الدول والأفراد “للتعامل مع أي تهديد معتاد وغير عادي، والذي مصدره كليًا أو جزءًا كبيرًا منه خارج الولايات المتحدة”. تخلق هذه القوانين خطافًا للأمن القومي/الطوارئ للإجراءات التي تحركها، في المقام الأول، السياسة الخارجية والإنفاذ الجنائي والأهداف الاقتصادية.

ولنتأمل هنا ما يلي: لو كانت روسيا تحتفظ بعملات رقمية مشفرة على قرص صلب بدلا من الاحتفاظ بأصول احتياطية في البنوك المركزية لمجموعة السبع، لكان من الممكن إحباط 600 مليار دولار من الاحتياطيات التي حظرتها العقوبات الغربية. وينطبق الشيء نفسه على حسابات المئات من الأوليغارشيين الروس، وحسابات ما يقرب من 12 ألف شخص آخر وشركات تخضع حاليًا للعقوبات الأمريكية.

اعترفت Binance هذا الأسبوع بالذنب في التهم الجنائية المتعلقة بغسل الأموال وانتهاك العقوبات المالية الدولية، بعد أن فشلت في الإبلاغ عن المعاملات المشبوهة مع المنظمات التي وصفتها الولايات المتحدة بأنها جماعات إرهابية بما في ذلك حماس والقاعدة. وذكرت رويترز في يونيو/حزيران أن “القراصنة والمحتالين وتجار المخدرات”، بما في ذلك الجماعات الخاضعة للعقوبات الأمريكية لمساعدة برنامج الأسلحة النووية لكوريا الشمالية، قد نقلوا ما لا يقل عن 2.3 مليار دولار من خلال البورصة على مدى السنوات الخمس الماضية.

يتم تشغيل التهديدات التي يتعرض لها النظام الحالي من قبل شركات العملات المشفرة والبورصات التي يوجد مقرها في هونغ كونغ والتي لها علاقات مباشرة مع الحزب الشيوعي الصيني (CCP). كل شيء في هونغ كونغ يتطلب موافقة الحزب الشيوعي الصيني: فمن الموثق جيدًا أن حزب الشعب الكمبودي يسعى إلى الإطاحة بالدولار الأمريكي وأنظمة المقاصة والتسوية بالدولار. لأسباب ليس أقلها شكاوى الحزب الشيوعي الصيني المريرة بشأن سياسات العقوبات الأمريكية. من الطبيعي أن يدفع الحزب الشيوعي الصيني إلى إضفاء الطابع المؤسسي على هونغ كونغ كمركز للأصول الرقمية – حتى إلى حد “اقتراح” البنوك الغربية، مثل HSBC وستاندرد تشارترد، لقبول بورصات العملات المشفرة في هونغ كونغ كعملاء، وبالتالي إنشاء قناة مهمة. الارتباط بالنظام المصرفي التقليدي لتبادل العملات المشفرة.

إن السيطرة الضمنية على نظام تبادل العملات المشفرة، وأنظمة المقاصة، وآليات الحفظ، من شأنها أن توفر للحزب الشيوعي الصيني الكثير من المعلومات والمال. يمكن أن يؤدي ضخ موارد الحكومة الصينية إلى توسيع رسملة بورصات العملات المشفرة في هونج كونج، مما يجعلها مركزًا لرموز العملات المشفرة.

هناك عقبات.

المقياس واحد. القيمة الحالية لرموز هونج كونج بالدولار الأمريكي ضئيلة: 4 مليارات دولار – ولكنها ارتفعت من لا شيء في أواخر عام 2021. وهو مبلغ زهيد من حيث أسواق رأس المال، ويمكن أن ينمو هذا بسرعة حتى ولو كان جزءًا متواضعًا من تريليون دولار أمريكي متداول في جميع أنحاء العالم – و شريحة من مخزون الصين من سندات الخزانة الأمريكية البالغة 800 مليار دولار – تحول.

لقد أصبح المجال جاهزًا للاستيلاء على الحزب الشيوعي الصيني. يتم تداول ما يقرب من 123 مليار دولار من العملات المستقرة بالدولار في أماكن أخرى. تمثل شركة Tether وحدها حوالي 83 مليار دولار من القيمة السوقية. Tether مملوكة لشركة iFinex، وهي شركة في هونج كونج تتمتع بالفعل بعلاقة طويلة مع الصين. وتغطي صحيفتا “فاينانشيال تايمز” و”وول ستريت جورنال” شركة “تيثر” على نطاق واسع، بما في ذلك ملكيتها الغامضة، والمحاسبة المشكوك فيها لاحتياطيات الدولار الأمريكي المزعومة التي تبلغ 1 مقابل 1، وشعبية التمويل غير المشروع. يُزعم أن أحد كبار شخصيات داعش يستخدم تيثر كحصالة له. وفي الآونة الأخيرة، فشلت عملة تيثر، التي سهلتها شبكة تحويل العملات المستقرة ترون (حيث تتضمن 93% من جميع المعاملات التي تتضمنها شركة تيثر)، عن غير قصد على ما يبدو، في اكتشاف أن عملتها المستقرة كانت تمول الجماعات الإرهابية في الأراضي الفلسطينية.

تستضيف هونغ كونغ الوافدين الجدد: إنها أرض اختبار الأصول الرقمية لـ CCP. ارتفع تداول TrueUSD إلى 3.3 مليار دولار منذ أواخر عام 2021؛ يتم التحكم فيها من قبل Techteryx، المرتبطة ببورصة العملات المشفرة Binance، التي نشأت في الصين، وعلى الرغم من الإنكار، يقال إنها تحتفظ بعلاقاتها.

أحدث الوافدين، في أغسطس 2023، هو First Digital USD (467 مليون دولار متداول) الذي يسيطر عليه صندوق هونج كونج الاستئماني الذي تم تشكيله حديثًا. لم يتم الكشف عن المالكين المستفيدين من Techteryx وFirst Digital. محلل تشفير محترم، آدم كوكرانوقد ربطت كلا الكيانين بقطب عملات مشفرة يُدعى Sun Yuchen، المعروف باسم Justin Sun. صن تنفي أي صلة لها

صن هو أيضًا مخترع عملة الدولار المشفرة “الخوارزمية”، USDD (72 مليون دولار متداولة). وفي مارس 2023، قدمت هيئة الأوراق المالية والبورصة شكوى مدنية بالاحتيال ضده. وبحسب إحدى الروايات، فهو أيضًا موضوع لتحقيق جنائي تجريه وزارة العدل الأمريكية. يشير التحقيق في Tron، وهي إحدى منصات نقل العملات المشفرة الأخرى التابعة لشركة Sun، من قبل شركة تحليلات blockchain Chain Argos، إلى وجود معاملات مرتبطة بحماسوحزب الله والجماعات الإرهابية الأخرى “في حدود مليار دولار”.

لمزيد من المرجع: في عام 2021، انضمت صن إلى مشروع بحثي مع الأكاديمية الصينية لتكنولوجيا المعلومات والاتصالات. نقلاً عن بيان حكومي، أفادت CoinDesk أن المشروع تمت الموافقة عليه من قبل لجنة الحزب المركزية للنظر في استخدام blockchain في الحوكمة الاجتماعية. فريق المشروع “يضم أعضاء من بنك الشعب الصيني، والإدارة المركزية للفضاء السيبراني – هيئة مراقبة الإنترنت في الصين – بالإضافة إلى باحثين من CAICT، وجمعية المعلومات الصينية، وجامعة تسينغهوا، وجامعة بكين”.

بالنسبة للمؤسسات الأمريكية والغربية بشكل عام، هناك خطر هائل في احتمال نجاح الحزب الشيوعي الصيني في تأسيس هونج كونج كمركز للتجارة العالمية وتصفية العملات المشفرة. وسوف تكون الأدوات والبورصات الرقمية التي تتخذ من هونغ كونغ مقراً لها مبهمة للعالم الخارجي مع تقديم الإفصاح عنها حصرياً للسلطات الصينية: أما الآخرون فسوف يجدون أن من المستحيل مراقبتها ــ ناهيك عن فرض الضرائب أو السيطرة عليها من خلال إجراءات العقوبات المحلية. وسوف تكون المفاهيم الغربية لسيادة القانون، والسقالات المؤسسية للرأسمالية الحديثة ــ رغم أنها قد تكون منقوصة ــ غائبة.

علاوة على ذلك، تصدر الحكومة الصينية العملة الرقمية الخاصة بالبنك المركزي (CBDC)، وهي اليوان الرقمي، مما يمنحها رؤية أفضل وسيطرة دقيقة على تلك الأموال. وفقًا لمؤسسة حقوق الإنسان، فإن الآثار المترتبة على حقوق الإنسان كبيرة: يمكن التعامل بالنقد الورقي خارج إشراف النظام الشمولي، أما العملات الرقمية للبنوك المركزية فهي أدوات للمراقبة والهندسة الاجتماعية. وتقوم ترون الآن بإصدار عملتها الخاصة المقومة باليوان، والتي من المرجح أن تكون قابلة للتحويل باليوان الرسمي.

لا يقتصر الأمر على أن العملات المستقرة القائمة على الدولار ومنصات تبادل ونقل العملات المشفرة ذات الصلة التي يسيطر عليها الحزب الشيوعي الصيني بشكل فعال من شأنها أن تخلق صداعًا لإنفاذ القانون الغربي. وقد يجد صناع السياسات الاقتصادية أنه على المدى الطويل، يمكن استخدام العملات المستقرة القائمة على الدولار والتبادلات وأنظمة التحويل خارج الحدود الإقليمية لتخفيف هيمنة الدولار في التجارة والتمويل العالميين، وبالتالي زيادة تكلفة تمويل رصيد الديون الأمريكية الهائل الحالي. فضلاً عن العجز المالي وميزان المدفوعات المستمر الذي تتحمله الولايات المتحدة.

لقد تيسرت القدرة على تصدير القيم الأميركية وتحقيق الأهداف الاقتصادية لفترة طويلة بسبب الطلب على الدولار: قوته، واستقراره (النسبي)، وقبوله المتعدد الأطراف، وسلامة المؤسسات التنظيمية الأميركية، والقدرة على مراقبة المعاملات المقومة بالدولار.

من الجيد أن تحذر وزارة الخزانة الأمريكية من عاصفة قادمة، ولكن نظراً للبيئة السياسية المحلية الفوضوية، فمن الصعب أن نتخيل الكونجرس ينخرط بشكل مثمر دون فهم غير حزبي للحاجة الملحة لحماية أولوية الولايات المتحدة. مركز نظام التسوية العالمي.

لا توجد ترياق مثالية. قد يكون أحد الحلول هو أن تقوم حكومة الولايات المتحدة بإنشاء بورصة عملات مشفرة خاصة بها أو إصدار رمز عملات مشفرة خاص بها، لكن بنك الاحتياطي الفيدرالي أو الكونجرس يماطلان. تجاهل المشكلة لن يجعلها تختفي. ربما يحتاج الكونجرس إلى التركيز أيضًا على توسيع قانون المنظمات الفاسدة والمتأثرة بالابتزاز (RICO) وقانون الحصانات السيادية الأجنبية (FSIA) لتوفير المزيد من الأدوات لتأمين الانتصاف الزجري والأضرار والإنفاذ ضد المبدعين والميسرين والمستخدمين. من الدولارات الزائفة غير المتوافقة وقنوات منصة النقل.

إن ظهور آلية تحويل خارجية مبهمة وغير منظمة بالدولار يتعارض بشكل مباشر مع مصالح الولايات المتحدة. والأمر متروك للولايات المتحدة لتقديم بديل أو تحديد ما يشكل التزاماً مقبولاً.

لا يبدو الأمر كثيرًا اليوم، لكن الدولار المشفر في هونج كونج وأنظمة التحويل الخارجية القائمة على الدولار تشبه الدين الوطني الأمريكي: لا يهم حتى يحدث ذلك. وعلى حد تعبير همنغواي، فإن تبني العملات المشفرة وتسهيلها بقيادة الحزب الشيوعي الصيني قد يحدث تدريجياً، ولكن فجأة قد يصبح معياراً جديداً.

وبحلول ذلك الوقت، سيكون الدولار “القديم” ونظام التسوية العالمي الحالي قد أفلت من سيطرة الولايات المتحدة إلى الأبد.