افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
حسنًا، لقد وصل أخيرًا. نوعا ما. تتوفر memetruck المصممة على شكل ناقل PS1 من Tesla للطلب الآن مقابل 60.990 دولارًا في شكلها الأساسي (على الرغم من أنها لن تصل بهذا السعر حتى عام 2025 على أقرب تقدير، وتشمل الإضافات الاختيارية الطلاء وحصائر الأرضية والسلالم).
ما فعله إطلاق Cybertruck يوم الخميس هو التسبب في وفرة أخرى من القصص الإعلامية حول Cybertruck. في شهر نوفمبر، سجلت Factiva 1072 قصة فردية في الصحافة العالمية الناطقة باللغة الإنجليزية، مما جعله ثالث أكثر أشهر Cybertrucky لهذا العام حتى الآن:
هذا يعني 10,931 قصة Cybertruck في أول 11 شهرًا من عام 2023 لـ . . . . كم عدد Cybertrucks بالضبط؟ هذا ما يتوقعه مورجان ستانلي.
نتوقع 50 عملية تسليم في السنة المالية 23 تليها 30000 وحدة في السنة المالية 24 و78000 وحدة في السنة المالية 25. يبدأ افتراض ATP الخاص بنا عند 90 ألف دولار وينخفض إلى 84 ألف دولار بحلول عام 2025. ونتوقع أن يتم استكمال “Cybertruck” بمجموعة من سيارات البيك أب وسيارات الدفع الرباعي “ذات المظهر الريفي” في الجزء الأخير من العقد مع لغة تصميم أكثر اتساقًا مع السائدة. تسلا.
نعم. خمسون. منذ بداية العام حتى الآن، يبلغ عدد القصص 218.62 قصة لكل شاحنة قد تم توصيله.
واستنادًا إلى معدل التشغيل الحالي، قد تنخفض النسبة إلى 0.4 قصة جديدة لكل شاحنة في عام 2024، على الرغم من أن سجل تيسلا في تلبية التوقعات قد وضع بعض أشرطة الخطأ الواسعة إلى حد ما حول هذا التقدير.
نحن نتصرف بطريقة مضحكة لسبب ما. إن القيمة التي تعود على شركة تسلا من صنع منتجات جديدة غريبة الشكل والتي يثير اهتمام الناس بها ليست اقتصادية فقط. إنها ليست اقتصادية على الإطلاق، حتى بسعر يبدأ أعلى بنسبة 56 في المائة من السعر المعلن عنه في عام 2019. مورغان ستانلي مرة أخرى:
بحلول عام 2025، نتوقع أن تمثل Cybertruck أقل من 5% من إيرادات Tesla وأقرب إلى 0% من الأرباح. يتضمن جزء من جاذبية علامة Tesla التجارية وفلسفتها الهندسية متابعة العديد من مشاريع “القمر” التي تهدف إلى دفع فريق الهندسة الجماعي للتعامل مع المشاريع الجريئة والصعبة بهدف تحسين المزيد من المنتجات السائدة بمرور الوقت.
وأسواق رأس المال RBC:
يقع هذا السعر عند الحد الأقصى لما توقعناه، ويدعم وجهة نظرنا بأن معدل التحويل على الحجوزات التي تزيد عن مليون حجز سيكون منخفضًا، ومن المحتمل أن يقل عن 20%. ومع ذلك، لا ينبغي أن يكون هذا عاملاً حتى عام 2024 لأننا لا نتوقع أن تقدم Tesla 200 ألف وحدة تراكمية حتى وقت طويل من عام 2025. النموذج الأساسي متاح بدءًا من عام 2025، وبالتالي فإن السعر المبدئي حتى عام 2024 هو 80 ألف دولار. نتوقع أن ينخفض هذا السعر في النهاية بعد التسليم إلى المستخدمين الأوائل. نعتقد أن هذا السعر يمكن مقارنته بالعروض الأخرى المقدمة من Rivian وFord. عند 3% فقط من إجمالي أحجام Tesla في عام 2024، لا نتوقع أن تشكل Cybertruck هامشًا كبيرًا في الرياح المعاكسة في عام 2024، خاصة بالنظر إلى التأثير المحدود للمنحدرات واسعة النطاق في الصين وتكساس (الطراز Y) وبرلين. تعتبر Cybertruck أكثر من مجرد منتج “هالة”، من وجهة نظرنا، لجذب المستهلكين إلى العلامة التجارية للمركبات السائدة Model 3 وModel Y.
مما يثير السؤال، لماذا تهتم ببيعه أصلاً؟ لماذا لا نتركه كمفهوم؟ يقول عدد غير قليل من المحللين إن هذا الشيء سيكون أكثر قيمة لتسلا ميتًا منه حيًا؛ وقال نيتيج مانجال من جيفريز في وقت سابق من هذا الشهر إن إلغاء المشروع سيكون بمثابة “الخروج من الثقوب التي حفرناها ذاتيا”.
1) Cybertruck “خارج المهمة” – دخل متواضع. النمو، وعدم وجود نفوذ للتصنيع، يؤثر على الربح/النقد (بما في ذلك زيادة توجيهات النفقات الرأسمالية مرتين) تشير جميعها إلى أن Cybertruck حولت الموارد من القطاعات العالمية ذات الحجم الكبير وتوريد 4680 للطراز Y.
2) تأثير سلبي مزدوج على القدرة على تحمل التكاليف – تؤثر المعدلات المرتفعة على جميع مصنعي المعدات الأصلية، لكن التخفيضات الكبيرة في الأسعار الجديدة أدت إلى انخفاض القيم المتبقية بمقدار 10 نقطة مئوية تقريبًا عن القيم الجديدة، وهو ما يزيد عن نظيراتها مما يؤثر على القدرة على تحمل التكاليف. إن تخصيص رأس المال لدعم المتبقي سيكون استخدامًا أفضل من Cybertruck.
يقترح آدم جوناس من مورجان ستانلي أن الضرر سيقلص إلى الحد الأدنى في المنطقة الوسطى، حيث تنضم Cybertruck إلى كل تلك المنتجات الجديدة التي تحمل شارة Tesla ويتم تحويلها إلى إصدار محدود للغاية:
باعتراف إيلون ماسك، فإن Cybertruck هو منتج يصعب تصنيعه على نطاق واسع بشكل غير عادي ولن يكون مربحًا لبعض الوقت. في حين أننا نتوقع أن يتم تصنيع Cybertruck بكميات كبيرة (نعم، سترون هذه الشاحنة عند البوابات الخلفية وأماكن تدريب كرة القدم)، نعتقد أن الشركة قد تقرر عمدًا الحد من إنتاج السلسلة للحفاظ على الندرة مع تركيز موارد الشركة على منتجات أكثر ربحية . هناك سوابق تاريخية لنماذج ذات إنتاج محدود (أستون مارتن أنتجت 645 وحدة من Lagonda) بالإضافة إلى سوابق أحدث (فيراري دايتونا SP3 تقتصر على 599 وحدة). يمكن لهواة الجمع العثور على زجاجات Teslaquila أو شركة Boring “ليست قاذف اللهب” للبيع على موقع eBay مقابل آلاف الدولارات.
… على الرغم من أنه يمكنهم أيضًا العثور على الكثير من سلع Tesla معروضة للبيع بعشرات الدولارات، بما في ذلك التكيلا الجديدة التي كانت تباع بالتجزئة بسعر (من الواضح) 420 دولارًا للزجاجة.
الشيء المتعلق بتأثير الهالة هو أن الهالات غير موجودة بالفعل. مشكلة ” ماسك ” مع Cybertruck هي أنها أصبحت كذلك الآن.
