رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول يصف الحديث عن خفض أسعار الفائدة بأنه “سابق لأوانه” ويقول إن المزيد من الارتفاعات يمكن أن تحدث

تراجع رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الجمعة عن توقعات السوق بتخفيضات كبيرة في أسعار الفائدة في المستقبل، واصفا أنه من السابق لأوانه إعلان النصر على التضخم.

وعلى الرغم من سلسلة من المؤشرات الإيجابية في الآونة الأخيرة فيما يتعلق بالأسعار، قال رئيس البنك المركزي إن لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية تخطط “لإبقاء السياسة مقيدة” حتى يقتنع صناع السياسة بأن التضخم يتجه بقوة إلى 2٪.

وقال باول في تصريحات معدة سلفا لجمهور في كلية سبيلمان في أتلانتا: “سيكون من السابق لأوانه أن نستنتج بثقة أننا حققنا موقفا تقييديا بما فيه الكفاية، أو التكهن بموعد تخفيف السياسة”. “نحن على استعداد لتشديد السياسة بشكل أكبر إذا أصبح من المناسب القيام بذلك.”

أظهرت الأسواق رد فعل أولي ضئيل على تصريحات باول، مع تباين المتوسطات الرئيسية لعوائد وول ستريت وسندات الخزانة.

ساعدت التوقعات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد انتهى من رفع أسعار الفائدة وسينتقل إلى موقف تيسيري في عام 2024 في دعم الارتفاع القوي في وول ستريت الذي أدى إلى ارتفاع مؤشر داو جونز الصناعي بأكثر من 8٪ خلال الشهر الماضي إلى مستوى مرتفع جديد في عام 2023.

أعطت تصريحات باول بعض المصداقية لفكرة أن بنك الاحتياطي الفيدرالي على الأقل قد انتهى من رفع أسعار الفائدة.

وقال: “بعد أن قطعت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة هذا الحد بهذه السرعة، فإنها تمضي قدمًا بحذر، حيث أصبحت مخاطر التضييق الزائد والإفراط أكثر توازناً”.

وأظهر تقرير وزارة التجارة يوم الخميس أن أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي، وهو مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي، ارتفعت بنسبة 3٪ عن العام الماضي، ولكن بنسبة 3.5٪ على أساس أساسي يستثني أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة. وكانت الانخفاضات الحادة الأخيرة في أسعار الطاقة مسؤولة عن قدر كبير من تراجع التضخم.

وقال باول إن المستويات الحالية لا تزال “أعلى بكثير” من هدف البنك المركزي. وفي إشارة إلى أن معدل التضخم الأساسي بلغ 2.5% على مدار الأشهر الستة الماضية، قال باول: “في حين أن قراءات التضخم المنخفضة في الأشهر القليلة الماضية مرحب بها، إلا أن هذا التقدم يجب أن يستمر إذا أردنا الوصول إلى هدفنا البالغ 2%”.

وبعد أن وصل التضخم إلى أعلى مستوى له منذ أوائل الثمانينيات، أصدر بنك الاحتياطي الفيدرالي سلسلة من 11 زيادة في أسعار الفائدة، مما رفع سعر الفائدة إلى أعلى مستوياته في 22 عاما عند نطاق مستهدف بين 5.25٪ إلى 5.5٪. أبقت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في اجتماعيها الماضيين على مستوى أسعار الفائدة، وأشار العديد من المسؤولين إلى أنهم يعتقدون أن سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية ربما يكون عند أو بالقرب من المكان الذي يجب أن يكون فيه.

ومن المقرر أن يعقد اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي القادم في الفترة من 12 إلى 13 ديسمبر.

وقال باول: “إن الإجراءات القوية التي اتخذناها دفعت سعر الفائدة لدينا إلى المنطقة المقيدة، مما يعني أن السياسة النقدية المتشددة تضع ضغوطًا هبوطية على النشاط الاقتصادي والتضخم”. “يُعتقد أن السياسة النقدية تؤثر على الظروف الاقتصادية بتأخر، ومن المرجح أن التأثيرات الكاملة لتشديدنا لم يتم الشعور بها بعد.”

أشارت أسعار السوق صباح الجمعة إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد قام بالفعل برفع أسعار الفائدة ويمكن أن يبدأ في التخفيض في أقرب وقت في مارس 2024، وفقًا لمجموعة CME. علاوة على ذلك، تشير العقود الآجلة إلى تخفيضات يبلغ مجموعها 1.25 نقطة مئوية بحلول نهاية العام، أي ما يعادل تخفيضات بمقدار خمسة أرباع نقطة مئوية.

ومع ذلك، لم يقدم باول ولا أي من زملائه المسؤولين أي إشارة إلى أنهم يفكرون في التخفيضات، مع التزام الرئيس بالاعتماد على البيانات لاتخاذ القرارات المستقبلية بدلاً من أي مسار محدد مسبقًا.

وقال باول: “نحن نتخذ القرارات اجتماعا تلو الآخر، بناء على مجمل البيانات الواردة وتأثيراتها على توقعات النشاط الاقتصادي والتضخم، فضلا عن توازن المخاطر”.

وفي معرض حديثه عن البيانات الاقتصادية، وصف باول سوق العمل بأنه “قوي للغاية”، من خلال قوله إن انخفاض وتيرة خلق فرص العمل يساعد في إعادة العرض والطلب إلى ما كان عليه.