ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في الشركات الأمريكية والكندية myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
ولا تزال الشركات تحتفظ بمبالغ نقدية لا بأس بها في ميزانياتها العمومية، على الرغم من التشديد الأوسع في الظروف المالية.
يلقي فريق المحاسبة في مورجان ستانلي نظرة فاحصة على تلك الأموال النقدية في مذكرة اليوم. بالنسبة للشركات ذات رأس المال الكبير Russell 1000، يشكل النقد حصة أصغر من قيمة المؤسسة عما كان عليه قبل عام 2020:
توفر مصادر واستخدامات هذه الأموال المزيد من المعرفة حول الطرق التي تنفق بها الشركات (وليس الإنفاق). يتماشى الدخل مع الربع الثالث من عام 22، بشكل أو بآخر، ويبدو أن الشركات تنفق أقل منه على جميع أنواع الأشياء:
ومن منظور طويل المدى، لم يكن هناك انخفاض كبير في الإنفاق، لكنه استقر قليلاً:
ينظر مورجان ستانلي أيضًا إلى دورة التحويل النقدي لـ Russell 1000، أو الوقت الذي يستغرقه المخزون ليصبح نقدًا. تبلغ الدورة حاليًا 85 يومًا لشركات Russell 1000؛ 11 يومًا أكثر من العام الماضي، ونصف يوم أقل من الربع الأخير:
وقد زادت مخزوناتها من رأس المال العامل قليلاً بعد انخفاضها العام الماضي؛ كل من هذه التغييرات منطقية بعد أن أدى اندفاع Covid-19 للحصول على النقد إلى قيام الشركات بتخزين كميات غير مسبوقة من السيولة:
من المؤكد أن المحللين يقدمون معظم هذه المقاييس كأدوات لاختيار أسهم معينة، والعثور على الشركات التي تضررت أكثر من غيرها بسبب الظروف المالية الأكثر صرامة. هناك بعض الفائدة من ذلك، حيث يوصون بفحص الشركات ذات الميزانيات العمومية القوية والتدفق النقدي (وتقديم بعض الأمثلة).
ولكن على المستوى الكلي، فإن المؤشر الأكثر أهمية بالنسبة للشركات هو التغيرات في عبء ديونها وتكاليف الفائدة مقارنة بالتدفق النقدي. المذكرة لا تغوص كثيرًا في ذلك. لكن المحللين يسلطون الضوء على زيادة سنوية ملحوظة في إجمالي ديون المرافق المستحقة (ربما يعكس توقعات دائني المرافق الأمريكية بأن المنظمين سيوافقون على زيادات أسعار الفائدة بعد سنوات من التضخم):
وسيكون من المفيد مراقبة كيفية تطور أموال الشركات، خاصة وأن تخفيضات أسعار الفائدة على المدى القصير تبدو غير مؤكدة.
