يحتاج بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة خمس مرات على الأقل في العام المقبل لتجنب دفع الاقتصاد الأمريكي إلى الركود، وفقًا لمدير المحفظة بول غامبلز.
وقال غامبلز، المؤسس المشارك والشريك الإداري في مجموعة MBMG، لبرنامج “Squawk Box Asia” على قناة CNBC، إن بنك الاحتياطي الفيدرالي كان وراء منحنى خفض أسعار الفائدة، ومن أجل تجنب دورة تشديد نقدي شديدة وطويلة الأمد، سيتعين عليه تقديم خمسة تخفيضات على الأقل في عام 2024 وحده.
“أعتقد أن سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي الآن منفصلة تمامًا عن العوامل الاقتصادية وعن الواقع بحيث لا يمكنك وضع أي افتراضات حول متى سيستيقظ بنك الاحتياطي الفيدرالي ويبدأ في شم حجم الضرر الذي يسببه بالفعل للاقتصاد، “حذر غاملز.
ويتراوح سعر الفائدة الحالي في الولايات المتحدة بين 5.25% إلى 5.50%، وهو الأعلى منذ 22 عاماً. يقوم المتداولون الآن بتسعير خفض بمقدار 25 نقطة أساس في وقت مبكر من مارس 2024، وفقًا لأداة CME FedWatch.
قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الجمعة إنه من السابق لأوانه إعلان النصر على التضخم، مما يقلل من توقعات السوق لخفض أسعار الفائدة العام المقبل.
وقال باول في تصريحات معدة مسبقا: “سيكون من السابق لأوانه أن نستنتج بثقة أننا حققنا موقفا تقييديا بما فيه الكفاية، أو التكهن بموعد تخفيف السياسة”.
أشارت البيانات الأخيرة من الولايات المتحدة إلى تخفيف ضغوط الأسعار، لكن باول أكد أن صناع السياسة يخططون “للحفاظ على السياسة مقيدة” حتى يقتنعوا بأن التضخم يتجه بقوة إلى هدف البنك المركزي البالغ 2٪.
ومع ذلك، اعتبرت الأسواق المالية تعليقاته حذرة، مما أدى إلى ارتفاع مؤشرات وول ستريت الرئيسية إلى مستويات مرتفعة جديدة وانخفاض عائدات سندات الخزانة بشكل حاد يوم الجمعة. التصور الآن هو أن البنك المركزي الأمريكي قد انتهى فعليًا من رفع أسعار الفائدة.
هل انتهت معركة التضخم؟
لم تتغير أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة في أكتوبر مقارنة بالشهر السابق، مما عزز الآمال في أن دورة رفع أسعار الفائدة القوية التي ينتهجها بنك الاحتياطي الفيدرالي قد بدأت في خفض التضخم.
ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الصادر عن وزارة العمل، والذي يقيس سلة واسعة من السلع والخدمات شائعة الاستخدام، بنسبة 3.2٪ في أكتوبر مقارنة بالعام السابق لكنه ظل ثابتًا مقارنة بالشهر السابق.
صرح المستثمر المخضرم ديفيد روش لبرنامج “Squawk Box Asia” على قناة CNBC أنه ما لم تكن هناك صدمات خارجية كبيرة للتضخم في الولايات المتحدة في شكل طاقة أو طعام، فمن “شبه المؤكد” أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد انتهى من رفع أسعار الفائدة، وهو ما يعني أيضًا الخطوة التالية لسعر الفائدة. سوف يكون أسفل.
“سألتزم بنسبة 3%، وهو ما أعتقد أنه ينعكس بالفعل في العديد من أسعار الأصول. ولا أعتقد أننا سندفع التضخم إلى الانخفاض إلى 2% بعد الآن. فهو متأصل في الاقتصاد في كل أنواع الأشياء”. قال روش، الرئيس والخبير الاستراتيجي العالمي في شركة Independent Strategy:
وقال روش، الذي تنبأ بشكل صحيح بالأزمة الآسيوية في عام 2008: “البنوك المركزية ليست مضطرة إلى القتال بشراسة كما فعلت من قبل. وبالتالي، فإن معدل التضخم الضمني سيكون أعلى من ذي قبل، سيكون 3% بدلاً من 2%”. 1997 والأزمة المالية العالمية 2008.
ويتبقى الآن أن نرى ما هي خطط بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة في اجتماعه التالي والأخير لهذا العام في 13 ديسمبر. ويتوقع معظم اللاعبين في السوق أن يترك البنك المركزي أسعار الفائدة دون تغيير.
