مع رابع أكبر عدد من السكان في العالم، وطبقة متوسطة مزدهرة، واقتصاد رقمي، وخمسة من المعادن السبعة المهمة لصنع البطاريات الكهربائية، تعتبر إندونيسيا منذ فترة طويلة عملاقًا نائمًا يتمتع بإمكانات كبيرة.
في مؤتمر عقدته شركة UOB Asset Management في آذار (مارس) الماضي، وصف كولن إنج، رئيس الأسهم الآسيوية لمجموعة الخدمات المالية، إندونيسيا بأنها “الجائزة الكبرى”. وقال: “عندما تستثمر في إندونيسيا، فإنك تستثمر بشكل أساسي في المستقبل”.
بالنسبة لاقتصاد إندونيسيا – الأكبر في جنوب شرق آسيا – فقد وفر التحول العالمي لإنتاج السيارات الكهربائية رياحًا قوية. وتتمتع البلاد باحتياطيات وفيرة من النيكل – وهو معدن رئيسي لصنع البطاريات – وتهدف إلى أن تصبح مركزا لسلسلة إمدادات الطاقة الجديدة.
وقد تبع اهتمام المستثمرين اهتمام شركات صناعة السيارات الكبرى. ارتفع عدد المستثمرين في أسواق رأس المال الإندونيسية من 1.1 مليون في نهاية عام 2017 إلى ما يقرب من 12 مليونًا في نهاية أكتوبر 2023، وفقًا لشركة Trimegah Asset Management، وهي شركة كبرى لإدارة الأصول في إندونيسيا – بزيادة قدرها 10 أضعاف في ستة فقط. سنين.
يوضح أنتوني ديرجا، الرئيس التنفيذي لشركة Trimegah: “كان معظم النمو مدفوعًا بتوافر المنصات المالية الرقمية التي سهلت على الناس، وخاصة جيل الشباب، الاستثمار”.
ومن بين هؤلاء المستثمرين أفراد أثرياء من جميع أنحاء العالم، قاموا بفتح تسهيلات مصرفية في البلاد. وفقا للبيانات الحكومية، اعتبارا من الربع المنتهي في سبتمبر 2023، بلغ إجمالي الودائع في إندونيسيا 8203 تريليون روبية (529 مليار دولار) – بزيادة قدرها 35 في المائة عن نهاية عام 2019. وزاد عدد الحسابات بنسبة 77 في المائة، من 301 مليون حساب إلى 535 مليون.
تقول فيرا مارغريت، المدير التنفيذي ورئيس إدارة الودائع والثروات في UOB Indonesia، إن عدد ملفات معلومات العملاء – السجلات الإلكترونية لعملاء البنوك – زاد بمقدار أربعة أضعاف في السنوات الثلاث الماضية، بعد إطلاق الخدمات المصرفية الرقمية في البلاد.
لكنها تعتقد أن إندونيسيا يجب أن تفعل المزيد إذا أرادت جذب المزيد من العملاء الأفراد الأثرياء بعيدًا عن المكاتب العائلية العالمية أو البنوك الخاصة الكبيرة في هونج كونج أو سنغافورة. وتقول مارغريت إن ذلك يعني تقديم مجموعة أكبر من المنتجات المالية، فضلاً عن جعل هذه الخدمات في متناول العملاء ذوي الدخل المتوسط.
وحتى الآن، كانت تدفقات الأموال مخيبة للآمال. على الرغم من أن مديري الثروات والمديرين التنفيذيين لسلسلة التوريد يتفقون على إمكانات إندونيسيا، إلا أن الدولة التي يبلغ عدد سكانها 277 مليون نسمة تكافح من أجل ترجمة هذا الاهتمام إلى استثمار دولي أوسع.
كان لدى صناعة إدارة الصناديق المحلية 508.19 تريليون روبية (32.5 مليار دولار) من الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) في نهاية عام 2022، بانخفاض 12.4 في المائة من 579.93 تريليون روبية (37.1 مليار دولار) في عام 2021، وفقًا لأرقام هيئة الخدمات المالية. اندونيسيا. بالإضافة إلى ذلك، بلغت الأصول الخاضعة للإدارة نحو 4 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي، مقارنة بنحو 25 إلى 30 في المائة في ماليزيا وتايلاند.
يقول يوجين جالبريث، مدير شركة أبراج الهاتف المحمول بي تي بروتيليندو، والمراقب منذ فترة طويلة للأعمال التجارية الإندونيسية: “الوضع الضريبي والإداري هنا لا يفضي على الإطلاق إلى إنشاء مكاتب عائلية محلية وبنية تحتية لإدارة الثروات”. ويضيف أنه مع ذلك، فإن الفئة الأكثر ثراء، أي شركات إدارة الثروات التي تركز على النهاية العليا، شهدت “بعض النمو”.
وتساعد بعض المشاكل التي تعيق قطاع التصنيع في إندونيسيا على تفسير الصعوبات التي يجدها مديرو الثروات
يقول ستيفن فيسترفيلت، رئيس شركة التحقيقات العالمية في سنغافورة نارديلو وشركاه: “لقد كانت إندونيسيا رائعة في جذب الاستثمار في الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا، على سبيل المثال، وذلك بفضل سوقها المحلية الكبيرة”. “هناك العديد من الشركات التي تلبي وتخلق احتياجات الناس. الشعب الإندونيسي. ولكن فيما يتعلق بتصنيع المنتجات وبيعها في السوق العالمية من الولايات المتحدة إلى أوروبا، فإنها لم تحقق نفس القدر من النجاح.
يقول الخبراء إن التكاليف المرتفعة واللوائح الضريبية غير الواضحة والبيروقراطية الغامضة تعرقل محاولات إندونيسيا لإقناع المزيد من الشركات متعددة الجنسيات ببناء مصانع محلية وتوفير دفعة واسعة النطاق لاقتصادها، بما يتجاوز قطاع التعدين.
وقد اختارت شركات التكنولوجيا المتقدمة مثل أبل وسوني وسامسونج البلدان المجاورة بدلاً من إندونيسيا للتوسع فيها وتصنيع سلعها، مع تنويع اقتصادها بعيداً عن الصين.
22%معدل الضريبة على الشركات في إندونيسيا
ولم تكن إندونيسيا قادرة على المنافسة بفعالية. عند نسبة 22 في المائة، معدل الضريبة على الشركات ليس أعلى بكثير من معدل 20 في المائة في فيتنام، كما يشير توماس هانسمان، رئيس ممارسات العمليات في جنوب شرق آسيا، في شركة ماكينزي آند كومباني الاستشارية. ويشير هانسمان إلى أن “فيتنام تقدم إعفاءات ضريبية وحوافز مثل فترات الإعفاء الضريبي”. ونتيجة لهذا فإن شركة مثل سامسونج تدفع في الواقع نحو 5 في المائة من الضرائب في فيتنام.
حتى الضرائب الفردية في إندونيسيا قد يكون من الصعب التعامل معها – وهو عامل يأخذه العديد من الأفراد ذوي الثروات العالية والمستثمرين الأثرياء في الاعتبار، كما يقول جالبريث.
اللوجستية والعمالة الماهرة هي العقبات الاقتصادية الأخرى. وعلى الرغم من الاستثمارات الضخمة التي قامت بها حكومة جوكو ويدودو في تطوير الموانئ والطرق ذات الرسوم والمطارات وغيرها من البنية التحتية، إلا أن التكاليف اللوجستية لا تزال مرتفعة.
يقول فيفيك لوثرا، المدير الإداري المتخصص في سلسلة التوريد والعمليات في شركة أكسنتشر: “التكاليف اللوجستية في إندونيسيا كنسبة من الناتج المحلي الإجمالي تبلغ 26 في المائة”. “معظم دول جنوب شرق آسيا الأخرى تبلغ حوالي 15 في المائة.”
قد يكون من الصعب أيضًا العثور على موظفين مؤهلين. ويفتقر قسم كبير من القوة العاملة الضخمة في إندونيسيا إلى المهارات التي تحتاج إليها الشركات الدولية. هناك “فجوة تعليمية” مقارنة بدول مثل فيتنام وماليزيا، كما يقول فيسترفيلت، وهذا هو السبب وراء انتقال العديد من شركات التكنولوجيا المتقدمة إلى أماكن أخرى.
ويخلص الخبراء إلى أن مثل هذه المشاكل الراسخة أعاقت تطوير قطاع الخدمات المالية في الاقتصاد الإندونيسي – مثل أسواق رأس المال وإدارة الثروات.
لكن التحسن في نصيب الفرد من الدخل يعطي بعض الأمل. تشير تقديرات البنك الدولي إلى أن نصيب الفرد من الدخل القومي الإجمالي في إندونيسيا بلغ 4580 دولارًا في عام 2022 – وهو أعلى من الهند ولكنه أقل من ماليزيا أو تايلاند. إن تنظيف اقتصاد إندونيسيا وجعلها أكثر جاذبية للمجموعات الأجنبية من شأنه أن يساعد في انتشال البلاد من فخ الدخل المتوسط الذي ظلت عالقة فيه لسنوات.
“عندما يتجاوز نصيب الفرد من الناتج المحلي الإجمالي في البلاد 5000 دولار، يميل الناس إلى الحصول على مدخرات فائضة متاحة للاستثمارات بعد دفع ثمن الضروريات الأساسية مثل الغذاء والملابس والرهون العقارية وقروض السيارات”، يوضح ديرغا.
هذا العام، من المتوقع أن يصل نصيب الفرد من الناتج المحلي الإجمالي في إندونيسيا أخيرا إلى 5000 دولار – وهو ما يعتقد ديرجا أنه يمكن أن يمنح صناعة إدارة الثروات القدرة على الوصول إلى 150 مليار دولار إلى 200 مليار دولار من الأصول تحت الإدارة في غضون خمس إلى سبع سنوات.
ويتوقع أن “(هذا) لا يزال صغيرا في السياق العالمي، ولكن من المحتمل أن تكون إندونيسيا من بين الدول القليلة التي سيحقق قطاع إدارة الثروات فيها نموا مرتفعا مكونا من رقمين في السنوات المقبلة”.
