افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
اهتزت الأسواق اليابانية لليوم الثاني بسبب التكهنات بأن البنك المركزي في البلاد سيتخلى قريبًا عن سياسته طويلة الأمد المتمثلة في إبقاء أسعار الفائدة أقل من الصفر.
لكن الاقتصاديين حذروا من أنه من السابق لأوانه توقع أي تحرك جريء لتشديد السياسة النقدية من قبل بنك اليابان في وقت لاحق من هذا الشهر بعد أن أظهرت بيانات حكومية جديدة أن الاقتصاد قد انكمش بشكل أكثر حدة مما كان متوقعا في البداية في الربع الثالث.
وفي يوم الخميس، ارتفع الين إلى أعلى مستوى له منذ أربعة أشهر عند 141.6 ين، بعد أن قال محافظ بنك اليابان كازو أويدا إن “عامًا أكثر صعوبة” قادم. وفي يوم الجمعة، قلص بعض المكاسب ليتداول حول 143 ين.
وانخفض مؤشر Topix بنسبة 1.5 في المائة، بينما بلغت تكاليف الاقتراض الحكومي أعلى مستوياتها في ثلاثة أسابيع مع استمرار أسعار السندات في الانخفاض.
بعد تصريحات أويدا، التي أدلى بها قبل اجتماعه مع رئيس الوزراء الياباني فوميو كيشيدا يوم الخميس، ارتفع الاحتمال الضمني لرفع سعر الفائدة عندما يعقد بنك اليابان اجتماعه التالي في 19 ديسمبر إلى 35 في المائة، وفقًا لمحللي سوسيتيه جنرال.
وكان المستثمرون يتوقعون بالفعل أن يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة قصيرة الأجل، والتي تبلغ حاليا سالب 0.1 في المائة، بحلول الربيع المقبل على خلفية ارتفاع التضخم وإشارات زيادة الأجور من قبل الشركات اليابانية. وتجاوزت أسعار المستهلكين الأساسية هدف بنك اليابان البالغ 2 في المائة منذ أبريل 2022.
وفي تشرين الأول (أكتوبر)، قرر البنك المركزي السماح للعوائد على سندات الحكومة اليابانية لأجل 10 سنوات بالارتفاع فوق 1 في المائة، وهي خطوة نحو إنهاء سياسته التي دامت سبع سنوات للحد من أسعار الفائدة طويلة الأجل.
ومع ذلك، قال الاقتصاديون إن البنك المركزي يواجه رياحًا معاكسة متزايدة لتقليص إجراءات التيسير النقدي من خلال زيادة قوة الين وتباطؤ الاقتصاد وزيادة الرهانات على سياسة نقدية أقل عدوانية من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي.
انخفض الناتج المحلي الإجمالي لليابان بنسبة 2.9 في المائة على أساس سنوي في الربع الثالث، مقارنة بانكماش قدره 2.1 في المائة في التقديرات السابقة، وفقا للأرقام المنقحة الصادرة عن مكتب مجلس الوزراء يوم الجمعة.
وترجمت القراءة إلى انكماش بنسبة 0.7 في المائة على أساس ربع سنوي، مما يسلط الضوء على الاقتصاد المتعثر حيث ظل استهلاك الأسر ضعيفا. تاريخياً، يؤثر ارتفاع الين أيضاً على الشركات اليابانية التي تعتمد على التصدير من خلال جعل البضائع اليابانية أكثر تكلفة بالنسبة للمشترين الأجانب.
وقال ماساميتشي أداتشي، كبير الاقتصاديين اليابانيين في UBS Securities، إن بنك اليابان ربما يكون حذرًا بسبب انكماش الاقتصاد الياباني وعدم اليقين المحيط بالاقتصاد الأمريكي واحتمال قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة.
وقال أداتشي: “استغل المستثمرون تعليقات (أويدا) لأنهم أرادوا التقلبات وحافزًا للتحرك لأنهم توقعوا بالفعل ينًا قويًا ودولارًا أضعف”. “ولكن إذا نظرت إلى ظروف الاقتصاد الكلي، فمن المستحيل تقريبًا أن يقوم بنك اليابان برفع أسعار الفائدة في ديسمبر.”
وقال كاتسوهيكو أيبا الاقتصادي في سيتي جروب أيضًا إنه يتوقع أن يحافظ بنك اليابان على سياسته النقدية الحالية في اجتماعات ديسمبر ويناير.
وكتب أيبا في تقرير: “نعتقد أن إنهاء (أسعار الفائدة السلبية) سيعتمد على أساسيات الاقتصاد والأسعار، والنسخة الثانية اليوم للناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث لا تقدم أي مبرر على أسس أساسية”.
بالإضافة إلى التوقعات الاقتصادية الأضعف، كان الوضع السياسي المحلي أيضًا غير مستقر، مع تزايد الشكوك حول ما إذا كان كيشيدا قادرًا على النجاة من فضيحة التمويل السياسي المتوسعة.
وقال كبير أمناء مجلس الوزراء هيروكازو ماتسونو يوم الجمعة إنه يريد الاستمرار في منصبه بعد مزاعم إعلامية بأنه لم يعلن عن تبرعات سياسية بقيمة 10 ملايين ين (69 ألف دولار) كجزء من فضيحة تمويل أوسع نطاقا شملت فصائل داخل الحزب الديمقراطي الليبرالي الحاكم.
