ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في تبادل الصناديق المتداولة myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
لم تقم العديد من الشركات التي لديها صناديق جديدة متداولة في البورصة بتسجيل منتجاتها في المملكة المتحدة بسبب التأخير التنظيمي المتعلق بخروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي.
أطلقت كل من Amundi وAbrdn وBNP Paribas Asset Management وAxa Investment Managers مظلات صناديق الاستثمار المتداولة الأيرلندية في العامين الماضيين والتي لم يتم تسجيلها بعد في المملكة المتحدة.
تم إطلاق الأموال بعد نهاية الفترة الانتقالية لخروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي في ديسمبر 2020، عندما لم يعد من الممكن لصناديق الاتحاد الأوروبي الحصول تلقائيًا على اعتراف المملكة المتحدة بموجب نظام جوازات السفر التسويقية Ucits.
وأطلقت هيئة السلوك المالي مشاورة بشأن نظام الصناديق الخارجية لمرحلة ما بعد خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي في أوائل ديسمبر، لكنها لم تؤكد بعد موعد دخولها حيز التنفيذ.
لا توجد حاليًا صناديق استثمار متداولة مقرها في المملكة المتحدة، لذا فإن جميع المنتجات المتاحة للمستثمرين في المملكة المتحدة هي صناديق خارجية.
وقال أموندي: “إن صندوق Amundi ETF Irish Icav غير مسجل في المملكة المتحدة لأسباب تنظيمية تتعلق بخروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي.
“سنواصل تحليل التغييرات التنظيمية وتقييم فرص تسجيل الصناديق المحلية حيثما كان ذلك متاحًا.”
أطلقت Amundi أداة ETF الأيرلندية العام الماضي، بعد أن ركزت سابقًا على لوكسمبورغ كمقر لمؤسسة ETF.
قام المدير منذ ذلك الحين بنقل ما لا يقل عن 10 صناديق استثمار متداولة من لوكسمبورغ إلى أيرلندا وأبلغ مستثمري التجزئة في المملكة المتحدة أنهم لم يعد لديهم نفس الوصول إلى بعض الأموال.
وقال بنك BNP Paribas AM، الذي حول أيضًا تركيزه على صناديق الاستثمار المتداولة من لوكسمبورج إلى أيرلندا، إنه بصدد تسجيل Icav الأيرلندي في المملكة المتحدة.
اختارت كل من Axa IM وAbrdn أيرلندا كمقر لأعمالهما الناشئة في صناديق الاستثمار المتداولة.
وقالت شركة Axa IM: “نحن نعمل على توسيع نطاقنا وعلينا أن نكون عمليين وتكتيكيين في اختيار البلدان التي نسجل فيها وندرج منتجاتنا، بناءً على احتياجات عملائنا.”
وأضافت: “المملكة المتحدة هي واحدة من أسواق صناديق الاستثمار المتداولة الرئيسية في أوروبا، وهي سوق تنافسية للغاية ومكلفة للغاية، الأمر الذي يتطلب تعديلات مهمة على مجموعتنا”.
“لهذه الأسباب، في نهجنا التقدمي، قررنا إعطاء الأولوية للدول الأخرى.”
وقال أدريان ويلان، الرئيس العالمي لمعلومات السوق في Brown Brothers Harriman، إن خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي وغياب نظام الصناديق الخارجية (OFR) كانا من بين أسباب عدم تسجيل الصناديق في المملكة المتحدة.
يتعين على الصناديق الخارجية التي تسعى للتسجيل في المملكة المتحدة حاليًا أن تمر عبر ما يسمى بعملية القسم 272.
يقول ويلان: “أولئك المطلعون على هذه العملية يعرفون أنها معقدة، ومكلفة من الناحية القانونية، والجداول الزمنية طويلة وغير مؤكدة.
“على هذا النحو، يشعر معظم مصدري صناديق الاستثمار المتداولة الجدد، في تحليلهم للتكاليف والفوائد، أن إطلاق الصناديق والتركيز على أسواق أخرى غير المملكة المتحدة للبدء بها يعد خطوة أكثر ذكاءً.
“كانت خطط الادخار الدنماركية والألمانية من كبار مشتري صناديق الاستثمار المتداولة التابعة لـ Ucits طوال عام 2023 على سبيل المثال.”
وقال ويلان إنه “من الممكن أن يكون هناك طفرة في النمو” لصناديق الاستثمار المتداولة الجديدة في المملكة المتحدة عند تنفيذ OFR، اعتمادًا على شكله النهائي.
وأضاف: “لن يكون OFR مثل الوصول شبه السلس الذي كانت تتمتع به Ucits من قبل، ولكنه بالتأكيد سيجعل الدخول أسهل إلى حد ما وأقل تكلفة من الوضع الحالي”.
وافق مايكل أوريوردان، الشريك المؤسس في شركة Blackwater Search and Advisory، على أن خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي كان السبب الرئيسي، وقال إن الأمر يستغرق حاليًا من المديرين حوالي عام لتسجيل Icavs الجدد في المملكة المتحدة.
وقال إن هذا هو الحال بالنسبة لشركة إدارة الأصول التي تركز على التأثير، Circa5000، والتي سجلت شركة أيرلندية في المملكة المتحدة في وقت سابق من هذا العام.
قال أوريوردان: “أنا متأكد من أن كل هؤلاء المديرين (..) في هذه العملية وسيدخلون سوق المملكة المتحدة بمجرد حصولهم على الموافقة. الأمر يستغرق وقتا فقط.”
*Ignites Europe هي خدمة إخبارية تنشرها FT Specialist للمحترفين العاملين في مجال إدارة الأصول. التجارب والاشتراكات متاحة في igniteseurope.com.
