افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
في المرة الأخيرة التي قامت فيها شركة أوكسيدنتال بتروليوم بعملية استحواذ كبيرة، انتهى بها الأمر بالترنح على حافة الإفلاس. أدى شراء شركة أناداركو بتروليوم بقيمة 55 مليار دولار في عام 2019 إلى تحميل الشركة ديونًا ضخمة في الوقت الذي أدى فيه الوباء العالمي إلى انهيار أسعار النفط. جذبت مشاكلها المستثمر الناشط كارل إيكان. كان على شركة أوكسيدنتال أن تلجأ إلى وارن بافيت للحصول على شريان حياة مكلف.
وقد تمكنت من الصمود ثم تعافت بقوة بعد أن أدى الغزو الروسي الشامل لأوكرانيا إلى ارتفاع أسعار الطاقة العالمية إلى عنان السماء. كان العام الماضي هو العام الأكثر ربحية لشركة Oxy على الإطلاق. واستخدمت الأموال النقدية لخفض مستويات الديون بأكثر من الثلث.
بعد أن خدعت المصير الكئيب مرة واحدة، يجب على المستثمرين أن يتساءلوا عما إذا كانت شركة أوكسي تغريها مرة أخرى من خلال القيام بعملية استحواذ وإن كانت أصغر. وهي تشتري شركة كراون روك، وهي شركة خاصة للتنقيب عن النفط الصخري في حقل النفط والغاز في حوض بيرميان، مقابل 12 مليار دولار، بما في ذلك الديون.
تعد شركة Oxy بالفعل واحدة من أكبر المنتجين هناك. لكن الضغوط مستمرة لتوسيع نطاقها بشكل أكبر. تكاليف التشغيل آخذة في الارتفاع وتراجعت أسعار الطاقة عن أعلى مستوياتها في عام 2022. وافقت شركة إكسون موبيل في تشرين الأول (أكتوبر) على شراء شركة بايونير للموارد الطبيعية بقيمة مؤسسية تبلغ 64 مليار دولار. وبعد أيام، أبرمت شركة شيفرون صفقة لشراء شركة هيس بقيمة 60 مليار دولار.
كلتا الصفقتين عبارة عن معاملات مشتركة. وهذا يسمح لشركتي إكسون وشيفرون بتجنب الديون باهظة الثمن. لن يكون هذا هو الحال بالنسبة لأوكسي. ويتكون عرضها من 9.1 مليار دولار نقدًا و1.7 مليار دولار من الأسهم الجديدة. وستتحمل أيضًا 1.2 مليار دولار من ديون CrownRock.
تخطط Oxy لتمويل عملية الشراء بدين بقيمة 10 مليارات دولار، سيتم سداده جزئيًا من خلال عائدات مبيعات الأصول. قال أوكسي “لا يُفترض وجود أي تآزر في التكلفة”.
وستضيف الصفقة حوالي 170 ألف برميل من المكافئ النفطي يوميًا إلى الإنتاج في عام 2024، إلى جانب حوالي 1700 موقعًا غير مطور. ويبلغ سعر خام برنت حاليا 76 دولارا للبرميل. وتقول شركة أوكسي إنها تستطيع التعادل مع سعر النفط عند 40 دولارًا للبرميل.
بدون خفض التكاليف، تعد هذه صفقة باهظة الثمن بعض الشيء. وستبلغ قيمة مواقع CrownRock المتبقية في العصر البرمي أكثر من 4 ملايين دولار لكل منها، وهو ما يزيد بمقدار عُشر توقعات سيتي. يعتقد المرء أن دافع أوكسي هو الخوف من الضياع.
