افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
تواجه شركة Thames Water أكثر من مليار جنيه استرليني من سداد الديون العام المقبل، في الوقت الذي يزيد فيه النواب من تدقيقهم في الصحة المالية للمرافق.
تنتهي صلاحية حوالي 1.17 مليار جنيه إسترليني من القروض والاكتتابات الخاصة والسندات في عام 2024، منها 1.03 مليار جنيه إسترليني لا تزال مستحقة على المرافق الخاضعة للتنظيم والشركة الأم في نهاية مارس، وفقًا للحسابات المالية المقدمة في نوفمبر من قبل Kemble Water Holdings. ، الشركة الأم لشركة Thames Water.
من هذا المبلغ، هناك تسهيلات بقيمة 190 مليون جنيه إسترليني مستحقة لشركة Kemble Water وتستحق في أبريل 2024، في حين أن الباقي موجود في الشركة الخاضعة للرقابة، Thames Water Utility.
تم استدعاء المديرين التنفيذيين لشركة تيمز ووتر من قبل أعضاء البرلمان يوم الثلاثاء لشرح سبب قيامهم بتنظيم عملية ضخ نقدي للمساهمين، صوروها على أنها “حقوق ملكية” كقرض قابل للتحويل بقيمة 515 مليون جنيه استرليني يتقاضى 8 في المائة، كما ذكرت صحيفة فايننشال تايمز. وسيمثل ممثلو Ofwat، الجهة التنظيمية، أمام اللجنة البرلمانية.
لقد كان هيكل رأس مال شركة Thames Water مصدر قلق متزايد في الأشهر الأخيرة. يقع حوالي 15.7 مليار جنيه إسترليني من الديون ضمن الجزء المنظم من هيكل الشركة البيزنطي.
لكن أكبر مرفق للمياه في المملكة المتحدة، والذي يوفر خدمات المياه والصرف الصحي لنحو ربع المقيمين في إنجلترا، لديه ديون أخرى بقيمة 2.6 مليار جنيه إسترليني في شركته الأم وغيرها من الشركات التابعة غير الخاضعة للتنظيم، ليصل المجموع إلى 18.3 مليار جنيه إسترليني على أساس موحد. وتظهر الحسابات يوم 31 مارس/آذار. وهذا يمثل ارتفاعًا عن المبلغ الإجمالي البالغ 15.4 مليار جنيه إسترليني في العام السابق.
وتظهر الحسابات أن المجموعة لديها أموال نقدية بقيمة 1.94 مليار جنيه إسترليني اعتبارًا من مارس، ارتفاعًا من 708 ملايين جنيه إسترليني في العام السابق.
ورفضت شركة Thames Water التعليق على سداد ديونها لعام 2024.
في مارس/آذار، أصدرت شركة برايس ووترهاوس كوبرز، مدقق حسابات الشركة، تحذيراً بشأن “الاستمرارية” على حسابات كيمبل، بعد ملاحظة عدم وجود ترتيبات ثابتة لإعادة تمويل تسهيلات القرض بقيمة 190 مليون جنيه إسترليني التي تنتهي صلاحيتها في أبريل/نيسان من العام المقبل.
ومن المرجح أن تكون أي عملية إعادة تمويل بمعدل فائدة أعلى لأن أسعار الفائدة أصبحت الآن أعلى مما كانت عليه عندما تم التفاوض على القروض. قد يجبر هذا شركة Thames Water على دفع أرباح أكبر لخدمة الديون وفي النهاية تمرير زيادات الأسعار إلى العملاء.
قالت شركة Thames Water إنها ستحتاج إلى 2.5 مليار جنيه إسترليني إضافية من التمويل الجديد بحلول عام 2030، بالإضافة إلى 750 مليون جنيه إسترليني من الأسهم التي تعهد بها المساهمون بالفعل، مع مراعاة الزيادات في الأسعار التي يتعين على Ofwat الموافقة عليها. ومن بين المساهمين صناديق التقاعد أوميرس ويو إس إس، وصناديق الثروة السيادية في أبو ظبي والصين.
وزعمت شركة Thames Water أنه في حين يتم تسجيل مبلغ 515 مليون جنيه استرليني الذي تم ضخه نقداً من المساهمين في حسابات شركة Kemble كقرض، فإنه انتقل إلى الكيان الخاضع للتنظيم “المحاط بسياج” كحقوق ملكية. وأضافت: “ليس هناك أي التزام بسداد هذه الأموال”، مضيفة أنه “من الصحيح والدقيق تمامًا وصف هذا بأنه 500 مليون جنيه استرليني من الأسهم الجديدة”.
مع ذلك، قال نيك هود، مستشار إعادة هيكلة الشركات في مجموعة أوبوس بيزنس الاستشارية، إنه إذا كان “قرض المساهمين عبارة عن أسهم، كان من المعقول توقع وصفه على هذا النحو في حسابات كيمبل”.
قال: “إن الوسيلة الوحيدة لسداد قرض المساهمين في شركة Kemble هي بيع الأسهم في شركة Thames Water Utility Ltd أو وضعها في إدارة خاصة إذا لم تتمكن شركة Thames Water Utility Ltd أو لم تسمح لها الجهة التنظيمية بدفع أرباح الأسهم”.
وقال هود إنه من خلال هيكلته كقرض بدلاً من حقوق الملكية، كان من المرجح أن يحصل المساهمون على الحماية في حالة حدوث أي إعسار.
تقارير إضافية من روبرت سميث
