افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
وتوقفت حملة حكومية لتعزيز جاذبية الأسواق المالية في المملكة المتحدة من خلال تقليل أوقات التسوية للتداولات بسبب الانقسامات في مدينة لندن حول ما إذا كان ينبغي مواءمة القواعد الجديدة مع الولايات المتحدة أو الاتحاد الأوروبي.
وتكافح فرقة العمل المعينة من قبل وزارة الخزانة للاتفاق على موعد لتقليص الوقت اللازم لوضع اللمسات الأخيرة على صفقات الأوراق المالية من فترة اليومين الحالية إلى التسوية في اليوم التالي، وفقًا لأربعة أشخاص على دراية مباشرة بالمحادثات.
ألقى الجمود بين الشركات ذات المصالح الأمريكية وتلك التي تميل نحو أوروبا، بظلاله على أحد “إصلاحات إدنبرة” التي نفذتها حكومة المملكة المتحدة – وهي خطة مكونة من 31 نقطة لمحاولة جعل لندن سوقا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين بعد خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي.
وقد أخذت وزارة الخزانة آراء من الحي المالي حول ما إذا كان إصلاح التسوية التجارية يمكن أن يعزز القدرة التنافسية والنمو في المملكة المتحدة ويجعلها تتماشى مع الولايات المتحدة وكندا. تم إلقاء هذا النشاط غير الجذاب، حيث يتم الانتهاء من تداولات الأسهم والسندات ونقل الملكية بشكل قانوني، إلى دائرة الضوء العالمية من خلال جنون أسهم الميم في عام 2021.
يتم تحديث أسواق أمريكا الشمالية بعد أن أدى الاندفاع لشراء أسهم مثل GameStop إلى تشويش السوق وأدى إلى شكاوى من أن نافذة اليومين أدت إلى احتجاز أموال العملاء لفترة طويلة، مما أدى إلى زيادة مخاطر الائتمان وتباطؤ وتيرة التداول.
ومن المقرر أن تتحول الولايات المتحدة وكندا إلى تسوية اليوم الواحد في شهر مايو/أيار المقبل، في حين تقوم الهند أيضاً بتحول مماثل. وشكلت وزارة الخزانة البريطانية لجنة من ممثلين عن المدينة لتوجيه العملية. ومن المقرر أن تصدر تقريرًا مرحليًا في نهاية العام وتقريرًا نهائيًا بحلول ديسمبر 2024.
تضم فرقة العمل، التي يرأسها تشارلي جيفن، أحد كبار المستشارين في شركة فلينت الاستشارية، هيئات تجارية في المدينة مثل مجموعة الضغط المصرفية UK Finance وجمعية الاستثمار، التي تمثل مديري الصناديق.
وقال الأشخاص المشاركون في المناقشات إن مسودة التقرير أوصت بأن تقوم المملكة المتحدة بهذا التحول، لكن لم يتم تقديمه إلى وزارة الخزانة بسبب اختلاف في الرأي حول أي من السوقين الماليين الكبيرين يجب أن تتبعه.
لقد أصبحت المناقشات “أكثر سخونة مما قد تتخيله…”. . . قال أحد الأشخاص الذين اطلعوا على مسودة التقرير: “لكن بطريقة رجل نبيل للغاية في المدينة”.
وقالت المصادر إن بعض البنوك ومديري الأصول الذين لديهم أعمال واسعة النطاق في الولايات المتحدة يضغطون من أجل تحديد موعد للتنفيذ في ربيع عام 2026. ويحرص أولئك الذين لديهم روابط قوية بالاتحاد الأوروبي على التوافق مع الكتلة، التي بدأت التشاور مع السوق في أكتوبر فقط.
وأضافت المصادر أن بعض الأطراف الأخرى لديها مخاوف من أن أنظمة مكاتبها الخلفية لن تكون جاهزة في الوقت المناسب بحلول أوائل عام 2026. وقال شخصان مطلعان على المحادثات إن النزاع قد يعني إسقاط تاريخ التنفيذ لتقرير نهاية العام واتخاذ القرار بعد بدء العمل بالولايات المتحدة في نهاية مايو.
اقترحت وزارة المالية البريطانية اتخاذ قرار في العام المقبل، وفقًا لشخص مطلع على المناقشات.
ويأتي هذا التأخير في الوقت الذي تواجه فيه وزارة الخزانة انتقادات من أعضاء البرلمان بأن التقدم في إصلاحات إدنبره كان بطيئًا أو مبالغًا فيه، ولم يوقف بعد تدفق الشركات التي تتطلع إلى خارج المدينة. وفي أحدث خطوة، اختارت مجموعة ماركس، وهي مجموعة مالية للسلع في المملكة المتحدة، الإدراج في نيويورك بعد أن سحبت طرحًا مخططًا له في لندن قبل عامين.
وقالت وزارة الخزانة إن فرقة العمل كانت “مستقلة”. وأضافت: “إننا نتطلع إلى تلقي توصياتهم وسنأخذها بعين الاعتبار ونرد عليها في الوقت المناسب”.
إليشيفا كيسين هي مراسلة في مجلة المخاطر والتنظيم المصرفي، أ خدمة الأخبار نشره FT Specialist.
