افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
تخطط St James’s Place لجمع ما يصل إلى مليار جنيه استرليني بحلول عام 2030 لشراء أعمال الشركاء المتقاعدين، حيث تتعامل مع التحديات الناجمة عن نطاقها المتزايد وارتفاع أسعار الفائدة.
ستدعم الأموال التخطيط للخلافة داخل شبكة SJP التي تضم 2622 شركة شريكة، والتي تدير علاقة المجموعة مع عملائها البالغ عددهم 914000. وتضم بعض هذه الشركات أكثر من 50 مستشارًا يديرون ما يصل إلى ملياري جنيه استرليني من أصول العملاء.
وقال إيان راينر، الرئيس التنفيذي للعمليات في SJP، لصحيفة فايننشال تايمز: “لقد كنا نفكر في كيفية توظيف الأسهم بشكل متزايد إلى جانب الديون للمساعدة في التخطيط للخلافة”. “إن توفير استمرارية خدمة العملاء في حالة تقاعد المستشارين والقدرة على تحريك علاقات العملاء من حين لآخر حول الشراكة أمر مهم حقًا بالنسبة لنا.”
لدى SJP شبكة مكونة من 4,800 مستشار مالي يعملون لحسابهم الخاص يعملون في شركات شريكة ويحصلون على جزء من الرسوم التي يحصلون عليها من تقديم المشورة المالية لعملائهم.
عندما يتقاعد مستشارو SJP، فإنهم عادةً ما يبيعون سجل عملائهم لمستشارين آخرين في شبكة SJP. يقترض مستشارو الشراء الأموال من أجل القيام بذلك، من خلال المعاملات التي يتم تمكينها بواسطة SJP. ويضمن مدير الثروات هذه القروض التي يتم سحبها من مجموعة من البنوك الخارجية.
تعتمد SJP على هذا السوق الداخلي لإبقاء العملاء داخل المجموعة عندما يرغب الشركاء في ترك كتاب التدريب الخاص بهم أو تقليص حجمه. ويساهم هذا البرنامج، الذي يطلق عليه “خطة البيع والشراء التجارية”، أو BSP، في معدل الاحتفاظ بالعملاء الرائد في الصناعة لشركة SJP، والذي بلغ 96.5 في المائة في العام الماضي.
لكن ارتفاع أسعار الفائدة على مدى العامين الماضيين، والعبء التنظيمي المتزايد على المستشارين، أدى أيضا إلى إضعاف شهية المشترين المحتملين للحصول على القروض اللازمة، مما يضغط على النموذج الداخلي.
وانخفضت أسهم SJP بنسبة 40 في المائة خلال العام الماضي. مجموعة FTSE 100، التي واجهت منذ فترة طويلة تدقيقا بشأن ما يقول النقاد إنها رسوم مبهمة ومكلفة للحصول على المشورة، اضطرت من قبل هيئة السلوك المالي في المملكة المتحدة إلى إصلاح هيكل الرسوم الخاص بها.
لم تتمكن SJP من تأكيد عدد عمليات الاستحواذ الداخلي التي تمت خلال السنوات الأربع الماضية مقابل العدد هذا العام.
قال راينر: “إننا نرى ضغوطًا من ارتفاع أسعار الفائدة – تمامًا مثل أي عمل آخر – ولكن لا يوجد شيء يثير قلقنا عبر دفتر الإقراض الخاص بنا”.
يحدد SJP سعر الفائدة على القروض المقدمة للشركاء، وهو 3.5 نقطة مئوية أعلى من سعر الفائدة الأساسي. خلال معظم السنوات الـ 15 الماضية، ظل هذا المعدل عند أو أقل من 0.5 في المائة، مما يعني أن المستشارين كانوا يدفعون 4 في المائة على قروضهم. وقد أدى الارتفاع الحاد في أسعار الفائدة على مدى العامين الماضيين إلى رفع أقساطها إلى 8.75 في المائة.
قال أحد المستشارين السابقين في SJP إنه كان يحاول بيع سجل عملائه لمدة 18 شهرا “(لا يوجد) مشترين على الإطلاق داخل SJP”، حسبما قال لصحيفة فايننشال تايمز. “لقد أدى معدل الفائدة المتتبع إلى القضاء على رغبة أي شخص في شراء أي عملاء.”
قال المستشار إن النموذج هو “المرسى لكيفية تنمية SJP لأعمالها”. وأضاف: “إنه لا يئن تحت وطأة الصرير فحسب، بل إنه ينهار حرفيًا”.
لكن راينر قال إن عام 2023 يسير على الطريق الصحيح “ليكون واحدًا من أكبر الأعوام على الإطلاق بالنسبة لقروض الشركاء. إن فكرة توقف السوق داخليًا ليست دقيقة.
وكجزء من تخطيط التعاقب هذا، استحوذت SJP بالفعل على حصص في العديد من الشركات الشريكة لـ SJP، باستخدام أموال المساهمين.
وقال بن باثورست، المحلل في RBC Capital Markets، التي لديها تصنيف “متفوق” على أسهم SJP، إنه إذا تم وضع شركات المشورة تحت ملكية SJP، فسيكون لديه مخاوف بشأن الآثار المترتبة على ريادة الأعمال الخاصة بهم.
“أحد الفروق الرئيسية بين St James’s Place ونماذج أعمال إدارة الثروات الأخرى هو أن عملية جمع الأصول تتم من قبل أصحاب الأعمال ذوي الحوافز الجيدة، وليس من قبل الموظفين”.
