افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
في شركة إدارة الثروات St James’s Place، العملاء مهمون كثيرًا، وكذلك شبكتها المكونة من 2622 شريكًا. تلقى هؤلاء “الشركاء” 238 إشارة في التقرير السنوي الأخير. وبعد ضغوط من هيئة السلوك المالي في المملكة المتحدة، ستقوم SJP بتخفيض هيكل الرسوم الاستشارية الباهظة الثمن. وهذا له آثار سلبية على مستشاري الثروة هؤلاء.
يوم الجمعة، ذكرت صحيفة فايننشال تايمز أن SJP كانت تسعى للحصول على تمويل بديل للشركاء الذين يخرجون من علاقاتهم المربحة مع المجموعة. يقوم مدير الثروات بتمويل هذا جزئيًا لضمان بقاء العملاء مع SJP. وتخطط لجمع مليار جنيه استرليني من الأسهم، ليس بالضرورة في السوق العامة، لدفع تكاليف البرنامج.
من قبل، لم تكن هذه مشكلة. كانت الرسوم مرتفعة، وكان بإمكان SJP إقراض الأموال بأسعار معقولة للمشترين الجدد لهذه الترتيبات الشبيهة بالامتياز. في نهاية عام 2022، كان لدى مدير الثروات 315 مليون جنيه إسترليني من قروض الشركاء المستحقة. منذ عام 2018، قامت SJP بجمع الأموال عن طريق تعبئة وبيع بعض القروض لمستثمرين خارجيين.
لكن تكاليف الاقتراض المرتفعة تجعل الأمر أكثر تكلفة بالنسبة لأي مشترين جدد للامتيازات الشريكة. كما أن واجب المستهلك الذي تفرضه هيئة الرقابة المالية (FCA)، والذي يركز على شفافية الرسوم وقيمتها، قد يكون قد أثار غضب المشترين المحتملين. يتطلب الخروج من الشراكة تقييم امتياز ذلك الشريك. وبالتالي، من المرجح أن تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى خفض حساب صافي القيمة الحالية، كما يعتقد نسيب أحمد من بنك يو بي إس.
إن سعي SJP للحصول على مزيد من التمويل لهذا التمويل يشير إلى مشكلة أوسع تتعلق بتغييرات الرسوم. وانخفض سعر سهم SJP بنسبة 6 في المائة. يتحدث مدير الثروات عن جلب الأسهم الخاصة للمساعدة في تمويل الشركاء. ونظراً لأصولها الخاضعة للإدارة البالغة 159 مليار جنيه استرليني، فسوف يحظى SJP بالاهتمام. هناك أكثر من 30 شركة لإدارة الثروات في المملكة المتحدة حريصة على توحيد السوق المجزأة. معظمها مدعوم من صناديق الأسهم الخاصة بما في ذلك Permira وCinven وJC Flowers.
يجب أن تثير مراجعات SJP لهيكل الرسوم المرتفعة بعض الشركاء. ومع انخفاض سعر السهم بنسبة 40 في المائة هذا العام، من المفترض أن يشعر المستثمرون بالإحباط أيضاً.
