افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
من المقرر أن تجمع مجموعة تسينغشان القابضة الصينية، أكبر منتج للنيكل في العالم، ما يصل إلى 2.39 مليار دولار هونج كونج (306 ملايين دولار أمريكي) في طرح عام أولي لشركة تابعة لصناعة البطاريات يوم الاثنين، مما يختبر شهية المستثمرين في نهاية عام باهت آخر لعمليات الإدراج. في هونغ كونغ.
من المقرر أن يكون الاكتتاب العام الأولي لشركة تصنيع بطاريات الليثيوم أيون الصينية REPT Battero Energy رابع أكبر طرح عام في هونغ كونغ هذا العام، ولكنه يأتي بعد معنويات السوق الفاترة لإدراج الأسهم الجديدة. وأصبحت بورصةها سابع أكبر وجهة للاكتتابات العامة الأولية في عام 2023، بعد أن تصدرت التصنيف العالمي مؤخرًا في عام 2019.
يمنح الإدراج تعرضًا عامًا نادرًا لشركة تسينجشان ومؤسسها شيانج جوانجدا، الذي تم دفعه بشكل غير متوقع إلى دائرة الضوء العالمية عندما أدى رهانه الضخم على انخفاض أسعار النيكل إلى نتائج عكسية في مارس من العام الماضي. عانت تسينغشان من خسارة تجارية بلغت حوالي مليار دولار، وأوقفت بورصة لندن للمعادن تداول النيكل لمدة ثمانية أيام.
تعد شركة REPT أحدث شركة صينية لصناعة البطاريات تستغل المستثمرين العالميين في الأسواق الخارجية، حيث تستعد صناعة السيارات الكهربائية في البلاد للتوسع العالمي. تكشف القائمة استراتيجية شيانغ لتوسيع أعماله في مجال المواد الخام لتشمل تصنيع بطاريات السيارات الكهربائية.
وقال وانغ هايجون، مدير REPT في مؤتمر صحفي عبر الإنترنت الأسبوع الماضي، إن تسينغشان كانت موردًا يمكن التنبؤ به على المدى الطويل للمواد الخام التي يمكن أن تدعم التوسع العالمي المستقبلي.
وأضاف: “إن هدف REPT هو أن تصبح مؤسسة دولية للغاية، وتقوم حاليًا بنشر البنية التحتية الخارجية في دول مثل إندونيسيا وأوروبا وتشيلي وأماكن أخرى”.
تظهر الشركة لأول مرة في سوق لم يتجاوز فيه أي إدراج مليار دولار هذا العام، وفقًا لديلوجيك، مع تراجع حماس المستثمرين بسبب تباطؤ الاقتصاد الصيني، وضغوط تدفق رأس المال إلى الخارج بسبب ارتفاع أسعار الفائدة الأمريكية وارتفاع المخاطر الجيوسياسية.
وكان أكبر اكتتاب عام أولي هو اكتتاب شركة ZJLD، وهي شركة صينية لتقطير روح الباجيو الشعبية، والتي جمعت 677 مليون دولار في نيسان (أبريل). ولم يتم إدراج سوى 58 شركة حتى 12 ديسمبر/كانون الأول، بانخفاض 18 في المائة عن الفترة نفسها من عام 2022.
وقال بروكسا إيامثونجثونج، كبير مديري الاستثمار في Asia Dragon Trust: “من العدل أن نقول إن المعنويات (لمبيعات الأسهم في هونج كونج) لا تزال ضعيفة جدًا هذا العام، وما زال المستثمرون انتقائيين للغاية للصفقات التي يرغبون في المشاركة فيها”. أبردن.
وقال يامثونج ثونج إن قطاع السيارات الكهربائية لا يزال يقدم نموًا هيكليًا نظرًا لأهميته في تحول الطاقة.
وقالت: “يتعلق الأمر بالمبلغ الذي تريد دفعه في الفترة الانتقالية الحالية”. “يبدو التقييم أكثر جاذبية نسبيًا عندما تكون شهية المستثمرين منخفضة، ولكن قد تحتاج إلى تحمل التقلبات على المدى القصير.”
قال شخص مقرب من الإدارة إن شركة REPT تمضي قدمًا في بيع أسهمها بسبب “الضغط الداخلي للصرف” والتحدي المتمثل في المنافسة المحلية الشرسة.
باعتبارها عاشر أكبر شركة صينية لتصنيع بطاريات السيارات الكهربائية، تراجعت حصتها في السوق من 1.7 في المائة في عام 2022 إلى 1.2 في المائة في الأشهر الستة الأولى من هذا العام، مع نمو المنافسين الأكبر مثل CATL وBYD للطاقة الإنتاجية.
وقالت شركة REPT في نشرة إصدارها إن المبيعات “أظهرت تدريجيا علامات الانتعاش، لكننا ما زلنا نواجه مشهدا تنافسيا متزايد القوة في صناعة بطاريات الليثيوم أيون”.
وعلى الرغم من الدعم القوي الذي تقدمه تسينغشان في الحصول على المواد الخام، شكك المحللون والمستثمرون في ربحية شركة REPT. في حين نمت المبيعات بأكثر من 64 في المائة على أساس سنوي إلى 6.6 مليار رنمينبي (928 مليون دولار) في النصف الأول من عام 2023، إلا أن الشركة لا تزال تتكبد خسائر.
وقالت شركة REPT إن المبيعات المستقبلية وسيطرتها على التكاليف ستكون من العوامل الرئيسية لربحيتها، ولكن ليس هناك “ضمان بشأن ما إذا كانت ستصبح مربحة ومتى”.
وقد أثار آخرون مخاوف بشأن العدد الكبير من المعاملات مع الأطراف ذات الصلة بين REPT وTsingshan.
تعد الشركة الأم واحدة من أكبر خمسة عملاء لشركة REPT، حيث تمثل 12.7 في المائة من إجمالي الإيرادات في النصف الأول من هذا العام، ارتفاعًا من 5.9 في المائة في عام 2022. وقالت الشركة إن شركة Yongqing Technology، وهي شركة تابعة أخرى لشركة Tsingshan، ساعدت في بيع المزيد من البطاريات لشركة مصنعي السيارات الكهربائية في الولايات المتحدة هذا العام.
قال مدير يركز على الصين في أحد صناديق التحوط في المملكة المتحدة، والذي لم يرغب في الكشف عن اسمه: “ليس هناك وضوح كبير في الوضع المالي للشركة الأم، الأمر الذي يترك شكوكاً حول صحة المعاملات ذات الصلة بينهما”.
