قبل ما يقرب من خمسة أشهر من وصول الولايات المتحدة إلى سقف الديون ، بدأ فريق صغير داخل وزارة الخزانة بتنبيه كبار المسؤولين إلى الآثار المبكرة التي تم الشعور بها بالفعل في النظام المالي الأمريكي.
كانت تكلفة التأمين على ديون الولايات المتحدة ، مقاسة بسعر مقايضات التخلف عن السداد ، في ارتفاع – في إشارة إلى أن المستثمرين بدأوا ينظرون إلى السندات الأمريكية والأوراق المالية الأخرى على أنها محفوفة بالمخاطر بشكل متزايد.
جاء هذا التحذير المبكر – والتحذيرات اللاحقة التي حدثت خلال الشهر الماضي مع ارتفاع أسعار المقايضات – من غرفة الأسواق التابعة لوزارة الخزانة وفريقها الذي يحمل اسمه المكون من تسعة محللين ماليين مسؤولين عن مراقبة الأسواق المالية العالمية وتحليلها لإبلاغ عمل السياسة الخاص بها. كبار مسؤولي وزارة الخزانة والبيت الأبيض.
مع اقتراب الولايات المتحدة بسرعة من موعد التخلف عن السداد المحتمل في أوائل يونيو ، يعتمد كبار المسؤولين الأمريكيين بشكل متزايد على غرفة الأسواق لرصد إشارات الاضطراب في الأسواق المالية.
“بالطريقة نفسها التي يريد بها الطبيب فهم العلامات الحيوية للمريض أثناء تفكيره في كيفية علاجه ، في وزارة الخزانة مواكبة لفهم الطرق المختلفة التي يكون فيها الاقتصاد سليمًا أو غير صحي. وقال نائب وزير الخزانة والي أدييمو لشبكة CNN في مقابلة “جزء من ذلك هو فهم السوق”.
“لذا ، فإننا نقضي الكثير من الوقت معهم لفهم التكاليف بشكل أفضل اليوم ، من أجل التأكد من أننا في وضع يسمح لنا بمشاركة هذه المعلومات مع الكونجرس ، من أجل منعنا من الوصول إلى موقف حيث لأول مرة في تاريخنا ، لا يمكننا سداد جميع التزاماتنا في الوقت المحدد “.
يبدأ هذا العمل كل يوم قبل الفجر ، عندما يتناوب الموظفون على الاستيقاظ في حوالي الساعة 3:30 صباحًا بالتوقيت الشرقي لتجميع البيانات حول تطورات السوق بين عشية وضحاها والبدء في إجراء مكالمات إلى جهات الاتصال العاملة في الأسواق الأوروبية والآسيوية.
في حوالي الساعة 7 صباحًا بالتوقيت الشرقي ، تصل هذه البيانات والرؤى إلى صناديق البريد الوارد لكبار صانعي السياسة في البيت الأبيض ووزارة الخزانة.
في الساعة 9 صباحًا بالتوقيت الشرقي ، قبل فتح الأسواق الأمريكية ، اجتمعت وزيرة الخزانة جانيت يلين وفريقها القيادي الرفيع تقريبًا مع غرفة الأسواق ومساعدي وزارة الخزانة الرئيسيين الآخرين للحصول على إحاطة عن حالة الأسواق المالية والقضايا التي يجب مراقبتها في ذلك اليوم.
“يتأثر كل أمريكي تقريبًا بما يحدث في جميع أنحاء العالم والأسواق العالمية إما من خلال 401 (ك) ، أو محاولتك اقتراض المال لمشروعك الصغير أو لمنزلك. لذا ، فإن هذا الفريق من الأفراد ، كل صباح ، يقدم لنا إيجازًا وتحديثًا لما يحدث في جميع أنحاء العالم ، “قال أدييمو.
في الأسابيع الأخيرة ، ركز هذا الإحاطة اليومية بشكل كبير على انعكاسات المواجهة المتعلقة بحد الديون ، من التحديثات على مزادات أذون الخزانة إلى ردود فعل السوق والتعليقات من محللي السوق والاقتصاديين.
يتم قضاء معظم اليوم في مراقبة التطورات في الأسواق المالية وإجراء استفسارات من كبار صانعي السياسة في وزارة الخزانة والبيت الأبيض لتحليل هذه التطورات.
وفي نهاية اليوم ، تساعد غرفة الأسواق صانعي السياسة أيضًا على استيعاب أكبر التطورات في الأسواق المالية بمذكرة أخرى من صفحة واحدة تمت قراءتها على نطاق واسع بعد إغلاق أسواق الولايات المتحدة وقبل فتح الأسواق الآسيوية.
خارج وزارة الخزانة ، قال متحدث باسم البيت الأبيض إن مذكرات الوحدة التي تصدر مرتين يوميًا هي “رصيد قيم” للمسؤولين في المجلس الاقتصادي الوطني ومجلس المستشارين الاقتصاديين.
قال المتحدث: “تعتمد هذه المكاتب أيضًا على تحديثات الوقت الفعلي لغرفة الأسواق – سواء في المذكرات أو الاجتماعات – عندما يكون هناك ما يبرر المراقبة المنتظمة”.
يقول المسؤولون إن غرفة الأسواق تركز على مراقبة تعافي الاقتصاد العالمي من الركود الناجم عن الوباء ، والتضخم المستمر ومسار الاقتصاد العالمي.
وصف ألبرت لي ، مدير غرفة الأسواق ، الوحدة بأنها نظام إنذار مبكر للنظام المالي العالمي لكبار صانعي السياسة في الولايات المتحدة.
في الأيام الأولى لوباء الفيروس التاجي ، كان الفريق من بين أول من قرع أجراس الإنذار داخل الحكومة الفيدرالية بشأن الصدمات المبكرة في جيوب النظام المالي وتوقع تخفيضات أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي.
لعب الفريق أيضًا دورًا مهمًا خلال الأزمة المصرفية في وقت سابق من هذا العام ، حيث تتبع عمليات البيع الحاد للأسهم وتدفقات الودائع الخارجة في بنك سيليكون فالي ، والتي أدت في النهاية إلى انهيار البنك.
بينما تصرفت وزارة الخزانة لمعالجة ثاني أكبر فشل بنك في تاريخ الولايات المتحدة ومنع أي آثار غير مباشرة في القطاع المصرفي ، اعتمد كبار مسؤولي وزارة الخزانة على فريق Markets Room لتتبع ردود الفعل على إجراءات السياسة الخاصة بهم.
قال أدييمو: “كان من المهم للغاية بالنسبة لنا أن نفهم كيف كانت الأسواق تفسر الإجراءات التي اتخذناها والتي أوضحت للشعب الأمريكي أن ودائعك آمنة”. كنا نراقب بوادر الضيق في القطاع المصرفي. ”
مع مرور أسبوع على توقف الحكومة عن دفع فواتيرها ، بدأت سوق الأسهم الأمريكية للتو في إظهار بوادر القلق بشأن التخلف عن السداد المحتمل ويقول مسؤولو وزارة الخزانة إن الفريق يركز على تتبع المزيد من ردود الفعل من سوق الأسهم وكذلك سوق سندات الخزينة.
كان رد فعل سوق الأسهم ، حتى الآن ، صامتًا نسبيًا – لا سيما بالمقارنة مع الانخفاض بنسبة 17 ٪ الذي عانى منه مؤشر S&P 500 وسط أزمة سقف الديون لعام 2011. لكن مسؤولي وزارة الخزانة يقولون إن التقلبات في سوق الأوراق المالية تؤثر بالفعل على الحكومة الفيدرالية ، مما يرفع تكلفة الاقتراض.
ارتفعت عائدات سندات الخزانة قصيرة الأجل ، وتركت المزادات الأخيرة للأوراق المالية علامة سعر أعلى للحكومة الفيدرالية ، والتي قال أديمو إنها تكبدت مؤخرًا 80 مليون دولار كتكاليف إضافية لمزاد سندات الخزانة الأخير.
وقال أدييمو: “لذا ، أصبحت تكلفة الاقتراض أكثر تكلفة بالفعل عندما يتعلق الأمر بالاقتراض على المدى القصير للحكومة الأمريكية”. “لذا مع استمرار الأزمة المصنعة للحد من الديون ، وارتفاع التكاليف بالنسبة للحكومة ، فهذا يعني أيضًا أن التكاليف سترتفع على الشعب الأمريكي أيضًا.”
رفض أديمو الكشف عن ماهية الطوارئ التي يتم إعدادها في حالة تخلف الولايات المتحدة عن السداد. ولكن عندما واجهت الولايات المتحدة مواجهة مماثلة بشأن الديون في عام 2011 ، أعد مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي ومسؤولو وزارة الخزانة بهدوء خطة لتحديد أولويات مدفوعات الديون الأمريكية وتأخير سداد الفواتير والالتزامات الحكومية الأخرى ، مثل الضمان الاجتماعي والمدفوعات للمحاربين القدامى ، وفقًا لـ محاضر اجتماع البنك المركزي صدر في عام 2017.
“أهم شيء للشعب الأمريكي ، لبلدنا ، من أجل مصداقيتنا ، ليس فقط مع دائنينا ، ولكن مع الشعب الأمريكي هو دفع جميع فواتيرنا في الوقت المحدد. قال أدييمو: “هذا ما تم بناء نظامنا من أجله”. لقد أمضيت جزءًا كبيرًا من عقد من العمل هنا في وزارة الخزانة. ما يمكنني قوله هو أنه لا توجد خطة تسمح لنا بالوفاء بجميع التزاماتنا بخلاف الكونجرس ، ورفع حد الديون “.
