كل ما أريده في عيد الميلاد هو خواتم من الفضة والنحاس واليورانيوم. . . بالإضافة إلى بعض الذهب المعاد تدويره.
عندما انخفض الذهب إلى 1355 دولارًا في أبريل 2013، اصطف المستشارون الماليون ليحذروني من أن المعدن “مجرد مضاربة” و”ليس استثمارًا تقليديًا” لأنه لا يدر دخلاً. ولكن كل ما كان ينبغي لي أن أطلبه في عيد الميلاد عام 2013 هو الاستثمار المعادل لخمسة خواتم ذهبية: أسهم في شركة iShares Physical Gold. وبعد عشر سنوات، كنت سأضاعف أموالي، حيث تجاوز سعر الذهب 2000 دولار ليصل إلى مستويات قياسية.
ومن حسن الحظ أنني لم أفوّت كل هذه المكاسب، حيث أنني أحتفظ بنحو 5 في المائة من معاش تقاعدي بالذهب بسبب مظهره الفريد. ولديها علاقة منخفضة تاريخيا مع فئات الأصول الأخرى وتعمل بمثابة “تأمين” خلال هبوط الأسواق وأوقات الضغوط الجيوسياسية.
ولكن بالتفكير على مدى السنوات العشر المقبلة، هل ينبغي لي ــ وغيري من حاملي الذهب ــ أن نستفيد من بعض مكاسبنا ونقوم بالتنويع في معادن أخرى، وخاصة في ضوء الطلب على المعادن النادرة التي وعدت بها اتفاقية الأمم المتحدة لتغير المناخ (COP28) هذا الشهر؟
قد تكون الفضة هي الأفضل لإضافة المزيد من اللمعان إلى المحفظة. إنه ليس فقط معدنًا ثمينًا له تاريخ في سك العملة، ولكنه يستخدم في الطاقة الكهروضوئية (أو الشمسية). تقول فيكتوريا سكولار، رئيسة قسم الاستثمار في شركة Interactive Investor للوساطة المالية في المملكة المتحدة: “لقد كان أداء الذهب أفضل من الفضة مؤخرًا بسبب خصائص الذهب كملاذ آمن. لكن هذا يعني أن الفضة مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية مقارنة بالذهب، مما قد يوفر فرصة للمستثمرين الأساسيين.
ويحذر نيد نايلور ليلاند، مدير صندوق جوبيتر للذهب والفضة، من أن قضية العرض الهيكلية للفضة هي أيضاً “محبطة للغاية”. “يمكنك أن ترى الفضة تغادر لندن وتذهب إلى الخارج. الهنود حريصون جدًا على الفضة للمجوهرات. الطلب على الألواح الشمسية خارج عن النطاق — لا يمكنك تلبية الطلب. ومن المؤسف أن ذلك لا يدفع الأسعار على المدى القصير.
تميل الفضة إلى التحرك مع الذهب، في حين أنها عادةً ما تكون أكثر تقلبًا، وتأتي بمخاطر أكبر ولكن من المحتمل أن تكون لها مكافآت أكثر. يقول نايلور ليلاند إن نسبة الفضة إلى الذهب التي يتم استخراجها هي 12:1، لكن نسبة السعر كانت 120:1 خلال جائحة كوفيد. إن تسعير الفضة اليوم عند 80:1 يجعلها “نقطة دخول مثيرة للاهتمام” وإذا حدث فشل في التسليم، فقد يرتفع سعرها. هذا جيد بشكل كافي لي.
لا أريد عناء تأمين وتخزين الفضة، باستثناء التمسك بمجموعة الملعقة الفضية التي تركتها لي جدتي. لذلك، سأشتري أسهمًا في منتج يتم تداوله في البورصة وينتج عوائد تتماشى مع السعر الفوري الفعلي للفضة، من خلال الاحتفاظ بسبائك الفضة في خزائن البنك الوديع، حيث يتوافق كل سهم مع كمية محددة من الفضة الأساسية.
بالنظر إلى مقتنيات العملاء الأكثر شيوعًا على Interactive Investor، فهي عبارة عن تنافس بين Wisdomtree وiShares Physical Silver ETCs. أفضل iShares واحد بسبب رسوم الإدارة المنخفضة التي تبلغ 0.2 في المائة.
وإلى جانب الفضة، فإن المعادن الأخرى هي “سلع” يمكنها التنويع في مقابل أداء الأسهم وتكون بمثابة مخزن للقيمة بينما يؤدي التضخم إلى تآكل قيمة العملة الورقية. لكن عليك أن تكون حذرًا في كيفية شرائها والاحتفاظ بها.
ونظرًا لكفاءته كموصل للكهرباء، يلعب النحاس دورًا أساسيًا في الدفع العالمي للوصول إلى صافي انبعاثات صفرية. توم بيلي، رئيس أبحاث صناديق الاستثمار المتداولة في HANetf. يقول أحد مزودي التمويل: “إن استخدام النحاس في شبكات الكهرباء والمركبات الكهربائية وتقنيات الطاقة المتجددة يعني أن تحول الطاقة يؤدي إلى توسع هائل محتمل في الطلب على النحاس”.
وفقا لبنك جولدمان ساكس، تم تخصيص 4 في المائة فقط من استهلاك النحاس في عام 2020 للاستخدامات الخضراء. وبحلول عام 2030، من المتوقع أن يرتفع هذا الرقم إلى 17 في المائة. ويقدر بنك جولدمان ساكس أيضًا أن الطلب على النحاس سيصل إلى 60 مليون طن بحلول عام 2030.
وقد ارتفعت الأسعار بالفعل. يقول سكولار: “اكتسب النحاس حوالي 10 في المائة من أدنى مستوى له في أكتوبر إلى الذروة في بداية ديسمبر. يبدو أن الاتجاه الهبوطي من أعلى مستوياته في عام 2022 بدأ يظهر علامات الانعكاس.
يتوفر التعرض النقي للنحاس من خلال صندوق WisdomTree’s Copper ETF، والذي يتقاضى رسومًا بنسبة 0.49 في المائة. لكن عمال مناجم النحاس قد يمثلون استراتيجية أفضل: تاريخيا، تفوقوا على السعر الفوري للنحاس. يقول نايلور ليلاند: “في حين أن أسهم التعدين في الذهب والفضة كانت تعاني طوال حياتي المهنية، فإن عمال مناجم النحاس وخام الحديد بشكل عام يتمتعون بالقوة الشديدة ويدفعون أرباحًا جيدة”. ويضيف أنها تبدو منطقية على أساس القيمة.
يشير هذا إلى الاستثمار في سلة من الأسهم البريطانية والخارجية. يقول روس مولد، مدير الاستثمار في شركة AJ Bell: “من بين شركات تعدين النحاس الرائدة المدرجة في المملكة المتحدة شركة أنتوفاجاستا وشركة معادن آسيا الوسطى، في حين أن شركات أنجلو أمريكان وريو تينتو وجلينكور هي شركات منتجة أكثر تنوعا مع التعرض لسلع أخرى. القائمة الرئيسية لشركة BHP هي الآن سيدني، ولكنها أيضًا من بين أكبر 10 منتجين عالميين، في حين أن أكبر شركة تعدين للنحاس على الإطلاق هي شركة Freeport-McMoRan الأمريكية.
ربما يحتفظ المستثمرون في المملكة المتحدة بالفعل ببعض شركات التعدين الكبرى من خلال صناديق الأسهم المتنوعة. إذا لم يكن الأمر كذلك، فأنا أحب مظهر صندوق UCITS ETF الجديد Sprott Copper Miners Screened ESG-Screened، على الرغم من وجود نسبة إجمالية حادة للنفقات تبلغ 0.69 في المائة. أنا أفكر أيضًا في BlackRock World Mining، التي ستلتقط هذا الاتجاه، لكن سأترك القرارات للمحترفين. يتم تداوله بخصم قدره 5 في المائة (بعد أن كان على علاوة في النصف الأول من عام 2023) مع عائد أرباح لذيذ بنسبة 7 في المائة.
اليورانيوم هو المعدن الثالث في قائمة التسوق الخاصة بي. ويمكن لأولئك الذين يريدون التعرض المباشر للمعدن أن ينظروا إلى Yellow Cake، وهي أداة استثمارية في سوق AIM في لندن، وشركة تعدين اليورانيوم Cameco المقتبسة من تورونتو. تم تصميم صندوق Sprott Physical Uranium Trust أيضًا لتتبع تحركات الأسعار.
لكن قضية الاستثمار ليست واضحة المعالم. لوك هايد سميث هو الرئيس المشارك لاستراتيجيات الأصول المتعددة في مدير الاستثمار Waverton، الذي يكتسب التعرض من خلال الاستثمار عبر Global X Uranium UCITS ETF. ويقول: “لقد كان أداء اليورانيوم قويًا هذا العام، لذلك لا يمكن للمرء أن يستبعد فترة من التعزيز أو جني الأرباح”.
مع ذلك، ما يغريني هو الاستحواذ على صندوق Geiger Counter Investment Trust، الذي يعرض التعامل مع مجموعة من عمال مناجم اليورانيوم ويمتلك 5 في المائة في صندوق Sprott. ويمكن شراؤها بخصم 13 في المائة على صافي قيمة الأصول الأساسية لمحفظتها، وهو ما يبدو وكأنه فرصة.
كل هذه المعادن – الفضة والنحاس واليورانيوم – يمكن أن تتلقى دفعة من التعهدات المتعلقة بالطاقة المتجددة والنووية في مؤتمر الأمم المتحدة المعني بتغير المناخ (COP28). وكان العامل المهم في الغرفة هو المطالب الهائلة التي ستفرضها هذه التعهدات على المعادن النادرة بالفعل ذات الاستخدامات الصناعية القيمة التي لا يمتلكها الذهب ببساطة.
في هذه الأثناء، أقوم بمراجعة تعرضي للذهب. لقد أصبحت من محبي مونيكا فينادير، صانعة المجوهرات المعاد تدويرها، وآمل أن يجلب لي سانتا شيئًا صغيرًا من هناك في عيد الميلاد.
حوالي 40 في المائة من السبائك التي تدعم دار سك العملة الملكية للذهب الطبيعي من مصادر مسؤولة مصنوعة من الذهب المعاد تدويره. سيساعد ذلك في مطابقة استثماراتي مع مبادئ المجوهرات الخاصة بي.
مويرا أونيل كاتبة مستقلة في مجال المال والاستثمار. العاشر: @MoiraONeill، انستغرام @MoiraOnMoney، بريد إلكتروني: moira.o’[email protected].
