في عام 2021، بدأ ما يعادل نظام الدفاع الجوي في أمريكا الشمالية التابع لبنك أوف أمريكا في إطلاق أضواء التحذير. “نوراد”، كما يطلق على “جلاس”، منصة تحليلات السوق التابعة للبنك والتي تم تدريبها على التنبؤ بالتقلبات والتي يطلق عليها داخليا، كانت تشير إلى ارتفاع حاد في أسعار الفائدة قصيرة الأجل. قام بنك أوف أمريكا بتغيير موقع دفتر التداول الخاص به وطلب من العملاء أن يفعلوا الشيء نفسه.
لقد كانت، في وقت لاحق، دعوة جيدة للغاية للسوق، حيث بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سلسلة من الزيادات في أسعار الفائدة التي أخذت المستثمرين على حين غرة.
ويشير أيضًا إلى نقطة مضيئة نادرة لبنك أوف أمريكا في عام كانت فيه معظم أعماله المتبقية – ومحفظته الاستثمارية – تحت ضغط من ارتفاع أسعار الفائدة.
وارتفعت إيرادات بنك أوف أمريكا من المبيعات والأعمال التجارية بمقدار 1.1 مليار دولار، أو 9 في المائة في الأشهر التسعة الأولى من العام مقارنة بالعام الماضي. وقد تفوق ذلك بسهولة على المنافسين، بما في ذلك سيتي جروب، وجيه بي مورجان تشيس، وجولدمان ساكس، ومورجان ستانلي، الذين شهدوا انخفاضًا في الإيرادات بنسبة تتراوح بين 3 في المائة و13 في المائة في أعمالهم في الأسواق.
وقال جيسون جولدبيرج، المحلل في بنك باركليز: “ستصل إيرادات التداول إلى مستوى قياسي في بنك أوف أمريكا”. “لا يستطيع أي من البنوك الأخرى أن يقول ذلك.”
قبل ثلاث سنوات، راهن براين موينيهان، الرئيس التنفيذي لبنك أوف أميركا، على قسم المبيعات والتجارة في البنك، حتى عندما كان توم مونتاج، أشهر مدير تنفيذي في وول ستريت، في طريقه للخروج.
أقنع أحد مساعدي مونتاج السابقين، جيم ديمار، الذي تولى أعمال الأسواق في بنك أوف أمريكا، موينيهان في أواخر عام 2020 بوضع بعض الودائع التي تدفقت في عصر الوباء إلى البنك للعمل في الأعمال التجارية.
قامت شركة DeMare بتوحيد مكاتب التداول، وقامت بتعيين شريك Goldman، وهو كارلوس فرنانديز ألير، لإدارة تداول العملات. وضاعف البنك استثماراته في السلع الأساسية، وقام بتوسيع تجارته في المعادن المستخدمة في البطاريات وغيرها من المواد الانتقالية منخفضة الكربون.
وقال ديمار: “إن نجاحنا لا يتعلق بتجارة واحدة أو تحمل المزيد من المخاطر”. “لكن ما أنا متأكد منه تمامًا هو أنه عندما تقدم لعملائك أفكارًا جيدة، فإنهم يكافئونك”.
مع نمو حجم الأعمال التجارية لبنك أوف أمريكا، زادت أيضًا المخاطر التي يتحملها البنك.
على سبيل المثال، تجنب بنك أوف أمريكا منذ فترة طويلة التداول الجماعي، وهو عندما يشتري البنك جزءًا كبيرًا من الأسهم من العميل بخصم طفيف على أمل حدوث تغيير سريع في سعر السوق أو أعلى. وهي الآن تحتل المرتبة الأولى في الكتل، بعد أن كانت الخامسة في عام 2020، وفقًا لشركة Dealogic.
في أواخر أيار (مايو) الماضي، اشترى بنك أوف أمريكا كتلة بقيمة 1.2 مليار دولار من أسهم شركة لوسيد موتورز الناشئة للسيارات الكهربائية، قبل أيام من بدء انخفاض أسهمها عندما تم الإعلان عن الصفقة، مما قد يتسبب في خسارة كبيرة للبنك.
قال شخص مطلع على تجارة Lucid لبنك أوف أمريكا إن البنك “تراجع كثيرًا في بعض النقاط”. وقال ذلك الشخص إن الأسهم انتعشت بعد شهر، وحقق بنك أوف أمريكا ربحًا صغيرًا.
على الرغم من أن بنك أوف أمريكا لم يكن لديه يوم واحد خسر فيه المتداولون أموالهم بشكل جماعي في الأشهر التسعة الأولى من عام 2023، فإن متوسط مركز المخاطر اليومي – وهو أكبر قدر يمكن أن يخسره البنك في يوم عادي – هو أكثر من ضعف ما كان عليه قبل الأزمة الأخيرة. إعادة تجهيز عملياتها التجارية.
وارتفع هذا المقياس، الذي يتأثر أيضًا بتقلبات السوق، إلى متوسط 129 مليون دولار في عام 2022. وخفض البنك مخاطره هذا العام إلى متوسط 94 مليون دولار في الأشهر التسعة الأولى. أظهرت نتائج اختبار التحمل السنوي الذي أجراه بنك الاحتياطي الفيدرالي في وقت سابق من هذا العام أن عمليات التداول في بنك أوف أمريكا ستخسر أقل بكثير من منافسيه في حالة تراجع السوق.
قال روباك غوس، المدير التنفيذي السابق لشركة تجارية والذي يعمل الآن مستشاراً للشركات الناشئة، في معرض حديثه عن تعرض بنك أوف أمريكا المتزايد للسوق: “لن أنظر إلى الأمر بأي طريقة مشبوهة”. “إن القدرة على إدارة المخاطر هي موهبة أيضًا.”
وعلى عكس مكتب التداول، لم يكن فريق الخزانة بالبنك في وضع جيد يسمح له برفع أسعار الفائدة. وهذا يعني أن النجاح في التداول لم يفعل الكثير لمساعدة سعر سهم بنك أوف أمريكا المتعثر، والذي تأثر بخسائر كبيرة غير محققة في محفظة سنداته طويلة الأجل.
أسهم بنك أوف أمريكا ثابتة هذا العام، مقارنة بارتفاع بنك جيه بي مورجان بنسبة 24 في المائة، أو التحسينات المنخفضة المكونة من رقمين في سيتي جروب، الذي يخضع لعملية إعادة هيكلة كبيرة، وجولدمان ساكس، الذي يناضل من أجل جهود التنويع.
كما جاء توسع بنك أوف أمريكا في التداول في وقت تحاول فيه البنوك الأخرى التقليل من التركيز على الأعمال لأن المستثمرين يرون أنها محفوفة بالمخاطر للغاية. على سبيل المثال، أمضى بنك جولدمان ساكس السنوات القليلة الماضية في بناء أعمال أخرى – أحدثها إدارة الأصول – من أجل تحقيق التوازن بين المبيعات والتداول، الذي هيمن منذ فترة طويلة على المنافسين.
قال موينيهان هذا الشهر إنه يخطط لضخ المزيد من رأس المال إلى الشركة، بعد ضخ أصول بقيمة 180 مليار دولار تقريبًا منذ أوائل عام 2021.
لا تزال أعمال بنك أوف أمريكا أصغر من أعمال منافسيه. على سبيل المثال، يبلغ حجم مبيعات بنك جيه بي مورجان وعمليات التداول فيه ما يقرب من ضعفين ونصف، ويحقق إيرادات بقيمة 27 مليار دولار في الأشهر التسعة الأولى من العام.
وقال ديمار: “أنت لا تجني المال من كل معاملة تقوم بها”. “الأمر يتعلق بالتنويع. نحن نقوم بالصفقات التي تضيف قيمة لعملائنا وفي أغلب الأحيان نجني المال من القيام بها، وإلا لما كنا في هذا العمل بخلاف ذلك.
شارك في التغطية نيكولاس ميجاو وتابي كيندر
