افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
من المقرر الإعلان عن شراء السير جيم راتكليف لحصة بقيمة 1.3 مليار دولار في مانشستر يونايتد يوم الأحد بعد التغلب على المخاوف بشأن المعاملة المستقبلية لمساهمي الأقلية، وفقًا لثلاثة أشخاص على دراية مباشرة بالصفقة.
وقال أحد الأشخاص إن الاتفاق يأتي بعد اجتماع لمجلس الإدارة لإنهاء أسابيع من التأخير في الصفقة الأبرز في كرة القدم، ومن شأنها أن تقدر قيمة النادي بحوالي 6.3 مليار دولار بما في ذلك الديون. إنها الأحدث في سلسلة قياسية من الصفقات الرياضية، بما في ذلك استحواذ قطب الأسهم الخاصة جوش هاريس على امتياز واشنطن كوماندرز لكرة القدم مقابل 6 مليارات دولار.
اتفق ملياردير الكيماويات البريطاني راتكليف وعائلة جليزر المالكة لمانشستر يونايتد على الشروط العامة لشراء حصة غير مسيطرة في نادي الدوري الإنجليزي الممتاز في نوفمبر، لكن الإعلان الرسمي تم تأجيله مرارا وتكرارا.
وكانت إحدى العقبات هي كيفية معاملة المساهمين العامين في يونايتد في أي معاملات مستقبلية بين راتكليف وعائلة جليزر، وفقًا لأشخاص مطلعين على الأمر.
وقال أحد الأشخاص إنه تم إجراء تغييرات متأخرة على الهيكل أو العرض لمعالجة المخاوف التي أعرب عنها بعض أعضاء مجلس إدارة مانشستر يونايتد المكون من 12 شخصًا. لقد سعوا للحصول على ضمانات بشأن الصفقات المستقبلية المحتملة وما إذا كانوا سيسمحون لعائلة جليزر بصرف الأموال بشروط لن تمتد إلى المساهمين الآخرين.
وأضاف المصدر أنه لا يوجد طريق مضمون للسيطرة، لكن راتكليف قد يزيد من حصته مع مرور الوقت. وتخضع الصفقة لموافقة السلطات بما في ذلك الدوري الإنجليزي الممتاز.
ورفض يونايتد وإينيوس التعليق.
كان الوضع معقدًا لأن يونايتد لديه فئتان من الأسهم. تتمتع الأسهم A المتداولة في نيويورك بحقوق تصويت أقل من الأسهم B التي تمتلكها عائلة Glazers حصريًا.
تعد شركة ليندسيل ترين، مديرة الصناديق في المملكة المتحدة، وإيمينس كابيتال التابعة لريكي ساندلر، وأرييل إنفستمنتس ومقرها شيكاغو، من بين أكبر حاملي الأسهم من الفئة A، والتي يملكها إلى حد كبير مساهمون من خارج العائلة. كما جمع ملياردير صندوق التحوط ليون كوبرمان حصة أيضًا. وقد هدد ساندلر سابقًا بمعارضة أي صفقة تعامل مساهمي الأقلية بشكل مختلف عن عائلة جليزر.
من المقرر أن يستحوذ راتكليف ومجموعة Ineos التابعة له على نحو 25 في المائة من أسهم عائلة جليزر ذات التصويت الفائق من الفئة B و25 في المائة من أسهم الفئة A المتداولة في نيويورك. يتمتع كل سهم من الفئة B بـ 10 أضعاف حقوق التصويت للسهم الواحد من الفئة A.
عادةً ما يتم تحويل أسهم B إلى أسهم A معروضة للبيع بواسطة عائلة Glazers. وقال أحد الأشخاص إن الصفقة تهدف إلى التوصية بأن يقوم المساهمون بطرح أسهمهم والموافقة على التغييرات القانونية التي تسمح بنقل الأسهم من الفئة “ب” دون تحويل.
كان رجل الأعمال البريطاني قد أعاد صياغة عرض Ineos سابقًا بسبب المخاوف التي نشأت عندما كان اقتراحه الأصلي للسيطرة على الأغلبية يتصور شراء أسهم عائلة Glazer B فقط دون تقديم عرض للمساهمين A. قامت شركة Ineos بعد ذلك بتغيير الاقتراح لشراء 25 في المائة من كل فئة أسهم.
ويمتلك الأشقاء الستة جليزر 110 مليون سهم من أسهم بي. ومن شأن بيع 25 في المائة من الإجمالي بسعر 33 دولارا أن يدر أكثر من 900 مليون دولار للعائلة. ومن شأن الصفقة أن تقدر قيمة أسهم يونايتد بحوالي 5.4 مليار دولار.
تحذر ملفات البورصة الخاصة بالنادي المدرج في نيويورك من أن “تركيز قوة التصويت في أسهمنا من الفئة ب قد يضر بقيمة أسهمنا العادية من الفئة أ” من خلال “تأخير أو تأجيل أو منع تغيير السيطرة”، و”إعاقة الاندماج”. أو الدمج أو الاستحواذ أو أي دمج أعمال آخر”، أو “التسبب في الدخول في معاملات أو اتفاقيات ليست في مصلحة جميع المساهمين”.
ويقيم اقتراح Ineos قيمة United بحوالي 33 دولارًا للسهم. أغلقت الأسهم A بأقل من 20 دولارًا للسهم يوم الجمعة. ومن المقرر أيضًا أن يضخ راتكليف 300 مليون دولار من رأس المال الجديد إلى النادي ويكون له تأثير كبير على عمليات كرة القدم.
وصل سعر سهم مانشستر يونايتد إلى أعلى مستوى له بأكثر من 27 دولارًا في فبراير وسط توقعات بأن يتم شراء النادي بالكامل من قبل الشيخ جاسم بن حمد آل ثاني، نجل أحد أغنى الرجال في قطر. ومع ذلك، انسحبت مؤسسته Nine Two من المزايدة في أكتوبر.
