واجه الاقتصاد الأمريكي بعض الاضطرابات المتوقعة عند هبوط التضخم.
ارتد مقياس التضخم المفضل لمجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى الأعلى في أبريل ، مما يؤكد تحذيرات رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول من أن كبح زيادات الأسعار “من المرجح أن يكون وعرًا”. ولكن مع ارتفاع الإنفاق أيضًا ، زادت بيانات يوم الجمعة من وزارة التجارة من احتمالات زيادة الأسعار.
ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي بنسبة 4.4٪ للأشهر الـ 12 المنتهية في أبريل ، مرتفعًا من 4.2٪ في مارس ، وفقًا للبيانات الصادرة يوم الجمعة من قبل وزارة التجارة. ساعد ارتفاع أسعار الطاقة (بنسبة 0.7٪ على أساس شهري) على رفع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الرئيسي ؛ ارتفعت أسعار السلع والخدمات بنسبة 0.3٪ و 0.4٪ على التوالي ، بينما أظهرت أسعار المواد الغذائية انخفاضًا طفيفًا للغاية.
ارتفع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي الذي يتم مراقبته عن كثب – حيث يتم استبعاد المكونات المتقلبة للغذاء والطاقة – بشكل غير متوقع: ارتفع مقياس الانتقال إلى بنك الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 4.7 ٪ لهذا العام. في مارس ، نما مقياس PCE الأساسي بنسبة 4.6٪.
توقع الاقتصاديون أن يظل نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية ثابتة عند 4.6٪ ، وفقًا لرفينيتيف.
على أساس شهري ، ارتفع كلا المؤشرين الرئيسي والأساسي بنسبة 0.4٪. في مارس ، أظهر مؤشر PCE الرئيسي مكاسب بنسبة 0.1 ٪ ، بينما تسارع النواة بنسبة 0.3 ٪.
توقع الاقتصاديون في استطلاع رفينيتيف أن يرتفع السعر الأساسي الشهري لشهر أبريل بنسبة 0.3٪.
تعد مؤشرات نفقات الاستهلاك الشخصي جزءًا من تقرير الدخل الشخصي والنفقات ، والذي يوفر نظرة أكثر شمولاً للتحولات في الأسعار ، بما في ذلك كيفية استجابة المستهلكين لها ومقدار إنفاق المستهلكين وجلبهم وادخارهم.
وقفز إنفاق المستهلكين 0.8٪ في أبريل من مارس ، أي ضعف ما توقعه الاقتصاديون. وباستبعاد آثار التضخم ، ارتفع الإنفاق الاستهلاكي الحقيقي بنسبة 0.5٪ ، مما يعكس زيادة ملحوظة من شراء السيارات الجديدة ، وفقًا للتقرير. ارتفع دخل الأسرة إلى 0.4٪ من مارس. في الشهر السابق ، نما الدخل الشخصي بنسبة 0.3٪.
مع زيادة الإنفاق بشكل أسرع من الدخل ، انخفض معدل الادخار الشخصي إلى 4.1٪ في أبريل.
قال مارك زاندي ، كبير الاقتصاديين في Moody’s Analytics ، في رسالة بالبريد الإلكتروني إلى CNN: “بلغ التضخم ذروته وهو يتراجع ، لكنه لا يزال مرتفعًا للغاية”. “من المشجع أن تكلفة خدمات الإسكان معتدلة ، مما يعكس ضعف الإيجارات ؛ لكن تضخم الرعاية الصحية آخذ في الارتفاع ، مما يعكس ضيق سوق العمل في مجال الرعاية الصحية وارتفاع تكاليف العمالة بسرعة “.
وأضاف: “من الأهمية بمكان أن يكون التضخم أكثر اعتدالًا ، وإلا فإن الاحتياطي الفيدرالي سيواصل رفع أسعار الفائدة ، الأمر الذي سيؤدي في النهاية إلى تقويض الاقتصاد ودفعه إلى الركود”.
منذ مارس من العام الماضي ، رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي 10 مرات متتالية كجزء من جهوده لتهدئة الطلب وخفض التضخم المرتفع.
في اجتماع صنع السياسة بالبنك المركزي في وقت سابق من هذا الشهر ، صوت مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي بالإجماع على زيادة سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة. وأشاروا أيضًا إلى أنه قد يكون هناك توقف مؤقت على الطاولة في يونيو حيث استمروا في تقييم الآثار الناجمة عن وابل رفع أسعار الفائدة بالإضافة إلى تشديد البنوك لمعايير الإقراض وسط اضطراب أوسع في القطاع.
قبل إصدار بيانات وزارة التجارة يوم الجمعة مباشرة ، كان لدى الأسواق احتمال توقف الاحتياطي الفيدرالي عند 54.2٪ ، وفقًا لـ CME FedWatch. بعد أكثر من ساعة بقليل ، تحولت تلك الاحتمالات إلى 58.5٪ احتمال زيادة ربع نقطة الشهر المقبل.
قالت لورا فيلدكامب ، أستاذة المالية في كلية الدراسات العليا للأعمال بجامعة كولومبيا ، لشبكة CNN في مقابلة شخصية. “لقد أخذ التضخم حياة خاصة به”.
كان من المتوقع أن ينخفض التضخم الجوهري العميق والمستمر ببطء. ومع ذلك ، إذا كانت هناك عقبات على طول الطريق وتسارع التضخم ، فقد يعني ذلك أن هناك ما يبرر سياسة أكثر عدوانية ، حسبما قال فيلدكامب.
وقالت إن بنك الاحتياطي الفيدرالي يأمل في الوفاء بتفويضاته دون التسبب في ركود ، لكنها عملية “حساسة”.
وقالت: “نحن نسير على خط رفيع للغاية الآن ، مع زيادة سريعة إلى حد ما في معدل الفائدة”. “لا يبدو أنه تسبب في ركود اقتصادي حتى الآن ، لكنني أعتقد أننا نرقص على الحافة. وإذا بدأنا في رؤية الأسعار ترتفع أكثر ، مما يشير إلى أنه سيتعين عليهم فعل المزيد ، أعتقد أنه سيكون من الصعب للغاية الحفاظ على هذا التوازن الدقيق “.
هناك بعض المؤشرات على أن الاقتصاد يضعف: النمو يتباطأ وإنفاق المستهلكين أضعف مما كان عليه العام الماضي وسط استمرار ارتفاع معدلات التضخم وزيادة أسعار الفائدة وتزايد مخاوف الركود.
وقالت صوفيا بايج ، الخبيرة الاقتصادية في شركة استخبارات القرار Morning Consult ، لشبكة CNN: “المستهلك العادي في وضع أسوأ مما كان عليه قبل عام ، من حيث الإنفاق”.
أظهرت القراءة الأخيرة لجامعة ميشيغان حول ثقة المستهلك أن التوقعات الاقتصادية للأمريكيين قد ضعفت في مايو – مدفوعة جزئيًا بمفاوضات سقف الديون التي لم يتم حلها والمخاوف من التخلف عن السداد. ارتفعت توقعات التضخم على المدى الطويل للمستهلكين إلى 3.1٪ ، وهو أعلى مستوى منذ يونيو 2022 ، عندما بلغ التضخم ذروته.
“لقد تم دعم مرونة المستهلك من خلال الدخل القوي حتى الآن. وقالت جوان هسو ، مديرة استطلاعات المستهلكين: “مع ذلك ، يستمر التضخم المرتفع في تآكل مستويات معيشة المستهلكين ، وثقتهم في الاقتصاد لا تزال سلبية بشكل محزن”.
وقالت: “إذا تم اختراق سقف الديون ، فلن نتمكن من الاعتماد على مرونة المستهلك لدعم الاقتصاد وتجنب العواقب الاقتصادية الكارثية التي ستتبعها”.
