افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
اليوم في الرسوم البيانية البارزة:
هذا هو مؤشر شركة Drewry الاستشارية في لندن الذي يتتبع تكلفة شحن الحاويات في جميع أنحاء العالم. وقد ارتفع هذا الأسبوع بأكثر من 60 في المائة، كما يرى القراء، وذلك بفضل هجمات الحوثيين المستمرة في البحر الأحمر والتحويلات المستمرة لسفن الحاويات.
وتصبح الضغوط الإقليمية واضحة في البيانات الأساسية: فقد تضاعفت تكلفة حاويات الشحن من شنغهاي إلى أوروبا (روتردام أو جنوة) بأكثر من الضعف، وفقا لدروري. وتقترب تكاليف شحن الحاويات من شنغهاي إلى نيويورك أو لوس أنجلوس من 30 في المائة.
يمكن أن يكون أسوأ. تحتوي بعض الأسعار الفورية المذكورة على موقع Maersk الإلكتروني على أكثر من تضاعف ثلاث مرات منذ أكتوبر، قال جيه بي مورجان في مذكرة هذا الأسبوع. وكتب المحللون أن معظم عملاء ميرسك الكبار لن يواجهوا هذه الزيادة في الأسعار بشكل مباشر حيث يتم تحديد أسعارهم في العقود، لكن العملاء الصغار معرضون للخطر.
ومع ذلك فإن المسار الجديد (القديم) حول أفريقيا يضيف 10 أيام إلى رحلات سفن الحاويات:
تشير شركات النقل التي تغير مسار السفن حول أفريقيا إلى أن الحل السريع يعتبر غير مرجح (وإلا فإنها ستنتظر في البحر الأحمر) وبالفعل فإن التعطيل مستمر الآن منذ أكثر من شهر.
إن تفجير سفينة سطحية بدون طيار في اتجاه واحد يوم الخميس من قبل المتمردين الحوثيين، والذي وصفه موقع mainFT بأنه “تصعيد متحدي”، لا يولد الثقة في أن الصراع يقترب من نهايته.
أو كما كتب RaboResearch في مذكرة الشهر الماضي:
مرحبًا بكم في الطريقة التي كان يعمل بها العالم قبل التفوق البحري البريطاني، ثم الأمريكي. هذا هو ما سيبدو عليه العالم متعدد الأقطاب، إذا رأيناه.
إذن ماذا يعني ذلك بالنسبة للاقتصاد؟
حسنًا، أولاً وقبل كل شيء، لا تشكل أسعار الفائدة الفورية فرقًا كبيرًا بالنسبة للتضخم كما قد يخشى البعض. عادة ما يقوم تجار التجزئة الكبار بتأمين تكاليف الشحن في وقت مبكر، والتحوط من تعرضهم كذلك. لكن بنك جيه بي مورجان يضيف تحذيرين.
أولاً، عندما انخفضت الأسعار بشكل حاد، قام شركاء الشحن في بعض الحالات بإعادة التفاوض بشأن الأسعار المتعاقد عليها لخفضها، مما يعني أن إعادة التفاوض التصاعدي يمكن أن تكون ممكنة في السيناريو الحالي (قد تطلب شركات النقل فرض رسوم إضافية على التعطيل على سبيل المثال). ثانيًا، يوافق العديد من عملاء شحن الحاويات (بما في ذلك تجار التجزئة) على الأسعار المتعاقد عليها لمدة 12 شهرًا في آسيا وأوروبا، مع إعادة التفاوض على العديد منها على أساس السنة التقويمية. نحن ندرك أن بعض العملاء كانوا يؤخرون في السابق الموافقة على عقود جديدة بسبب ضعف الأسعار الفورية.
وبعبارة أخرى، فإن التأثير المباشر على التضخم وهوامش أرباح تجار التجزئة ينبغي أن يكون صغيراً. لكن “القوة التفاوضية بشأن مفاوضات العقود تحركت الآن بقوة لصالح شركات النقل”، كما كتب المحللون، وستزداد ضغوط التكلفة إذا استمر الصراع.
أوه، والبحر الأحمر وقناة السويس ليسا نقاط الألم الوحيدة لشحن الحاويات! كما أدى الجفاف الشديد في قناة بنما إلى تأخير الشحن ورفع تكاليف الشحن في أواخر العام الماضي.
توقع المحللون في بنك أوف أمريكا سيناريو يوم القيامة في ديسمبر. لقد نظروا في العواقب المحتملة إذا أصبحت قناة بنما والسويس غير صالحة للعبور. ويتعامل الممران مع 8 في المائة و28 في المائة من أحجام الحاويات العالمية على التوالي:
وتتسبب قناة بنما وقناة السويس، وهما ممران رئيسيان للتجارة العالمية، في حدوث تأخيرات وتحويلات وارتفاع في أسعار الشحن. فقد أدى الجفاف إلى قطع عبور قناة بنما، في حين دفعت الهجمات الصاروخية مؤخراً شركة ميرسك وغيرها إلى وقف عبور البحر الأحمر. وأشار فريق أبحاث حقوق الشحن لدينا إلى أن هذه الاختناقات ستؤثر بشكل كبير على تجارة الحاويات، حيث يمر 8.1% من حجم الحاويات العالمي عبر قناة بنما ويتدفق 28% عبر قناة السويس. ومن شأن إغلاق هذه الطرق الرئيسية أن يعزز الطلب على الحاويات بنسبة 1.5% و7% على التوالي. بالنسبة للناقلات وناقلات البضائع السائبة، فإن إغلاق قناة السويس سيضيف ما يقرب من 30% إلى مسافات العبور ويعزز الطلب على الأسطول بنسبة تتراوح بين 1-2%، وفقًا لتقديراتهم. تعمل خطوط الإمداد الأطول على ربط المزيد من السفن، وزيادة أسعار الشحن، وتوسيع فروق الأسعار بين المنشأ والوجهة، وزيادة الطلب على الوقود. علاوة على ذلك، قد يكون تدهور سلسلة التوريد بمثابة طلب صعودي على السلع حيث تقوم الشركات بالإفراط في الطلب لضمان وجود مخزونات كافية.
بمعنى آخر، عادت اضطرابات سلسلة التوريد في عام 2024. وقال الاقتصاديون في جيه بي مورجان إن ارتفاع تكاليف الشحن يمكن أن يساعد في إبقاء التضخم الأساسي العالمي “بالقرب من 3٪، وهو ما لن يحل الجدل الدائر حول خفض التضخم”. وكان المرح في حين استمر بالرغم من ذلك.
