افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
بعد مرور خمسة وعشرين عامًا على فقاعة الإنترنت الدوت كوم، يدخل قطاع التكنولوجيا في حالة من جنون الذكاء الاصطناعي.
لقد عاشت شركة Juniper Networks فترة كافية لتزدهر من كليهما. في يوم الثلاثاء، أعلنت شركة هيوليت باكارد إنتربرايز أنها ستستحوذ على شركة جونيبر مقابل 14 مليار دولار، وهو ما يمثل علاوة كبيرة بنسبة 32 في المائة على سعر التداول السابق للأخيرة. وتأمل شركة HPE أن تتلاءم المحولات وأجهزة التوجيه الخاصة بشركة Juniper بشكل جيد مع عروض الأجهزة والبرامج الحالية لأنظمة الحوسبة الخاصة بالشركات.
على وجه الخصوص، تشير HPE إلى مراكز البيانات التي تقوم بتشغيل تطبيقات الذكاء الاصطناعي المكثفة، والتي يمكن أن تساعد منتجات Juniper في إدارتها. وتقول HPE إن قيمة هذا الاندماج تبلغ 450 مليون دولار أمريكي من تضافرات التكاليف السنوية، أو ما يقرب من عُشر إيرادات Juniper.
تعتبر عملية الاستحواذ النقدي بالكامل بمثابة تحول بالنسبة لشركة HPE، التي تبلغ قيمة مؤسستها 30 مليار دولار. ومع ذلك، فإن المساهمين فيها يشعرون بالقلق بشأن الملاءمة والرافعة المالية الجديدة. لقد خسرت 2 مليار دولار من القيمة السوقية عندما تم الإعلان عن الأخبار.
بالنسبة لشركة جونيبر، يمثل هذا ختام رحلة برية كشركة عامة. ويمثل سعر الشراء الخارجي زيادة سنوية عن طرحها العام الأولي في عام 1999 بنحو 8 في المائة، باستثناء الأرباح الصغيرة التي دفعتها في العقد الماضي.
ومع ذلك، فإن هذا العائد الشبيه بصندوق المؤشر يكذب التحركات الشديدة للسهم. وفي ذروتها في عام 2000، بلغت القيمة السوقية 76 مليار دولار. وكان هذا العام الذي بلغت فيه الإيرادات 700 مليون دولار. وبحلول عام 2002، انخفضت قيمة الأسهم إلى أقل من 2 مليار دولار.
كانت شركة Juniper من بين مجموعة من الشركات المصنعة لمعدات الاتصالات التي كان من المتوقع أن تكون الفائز الرئيسي في بناء الإنترنت. وصلت شركة سيسكو سيستمز، النجمة الكبيرة، إلى قيمة سوقية بلغت 550 مليار دولار. واليوم، انخفضت قيمة شركة سيسكو الأكثر تنوعاً إلى 200 مليار دولار. وتم الاستحواذ في نهاية المطاف على بعض الشركات، مثل ألكاتيل لوسنت وبروكيد. وأفلست شركات أخرى، مثل Nortel Networks وGlobal Crossing.
العديد من الشركات الباقية، بما في ذلك أمثال Juniper وCiena وCorning وJDS Uniphase، استمرت في العمل في ظل الغموض في الغالب كشركات عامة ذات قيمة سوقية تبلغ مليارات الدولارات. ويتجاوز هامش الربح التشغيلي الحالي لشركة Juniper بنسبة 17 في المائة بشكل كبير هامش الربح التشغيلي لشركة HPE، التي نجت بحد ذاتها من دورات تقنية متعددة.
وقد عززت الإثارة حول الذكاء الاصطناعي أمثال شركة صناعة الرقائق Nvidia، التي يتم تداولها الآن بما يعادل 22 ضعف إيراداتها المتوقعة لعام 2024. يقال إن شركة OpenAI، التي لم يتم تسويقها إلا بالكاد، قد وصلت إلى تقييم سوقي خاص قدره 86 مليار دولار.
ويبقى أن نرى ما إذا كانت هذه الأرقام ترتكز على الأرباح النهائية. يوضح جونيبر أنه حتى لو لم يتم تلبية التوقعات الكبرى، فقد يكون هناك عمل مفيد تحتها.
