وافق المنظمون الأمريكيون على جيل جديد من المنتجات المالية التي ستمنح الناس وسيلة للاستثمار في عملة البيتكوين من خلال الوساطة الخاصة بهم لأول مرة، كما لو كان سهمًا عاديًا.
حصلت مجموعة مختارة من المؤسسات المالية، بما في ذلك أسماء عائلية مثل BlackRock وFidelity، على إذن من هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) لإطلاق صناديق تداول البيتكوين الفورية (ETFs)، والتي تتبع قيمتها سعر البيتكوين. وتأتي الموافقة بعد حادث غريب وقع في 9 يناير، حيث استخدم أحد المتسللين حساب X الخاص بالوكالة للإعلان عن صناديق الاستثمار المتداولة قبل الأوان، مما أدى إلى فوضى في السوق وإجبار هيئة الأوراق المالية والبورصة على نشر تراجع.
تم الاحتفال بوصول صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية بين المستثمرين كمصدر للطلب الجديد على الأصل – وهو متوفر الآن بتنسيق يسهل الوصول إليه – مما قد يؤدي إلى رفع السعر. ومع ذلك، فإن جزءاً كبيراً من الجانب المالي الإيجابي سيتم التقاطه خلف الكواليس، وليس في السوق المفتوحة.
سيأخذ مصدرو صناديق الاستثمار المتداولة رسومًا إدارية، كنسبة مئوية من المبلغ الذي يستثمره الأشخاص. ومع ذلك، في طبقة أعمق، هناك مجموعة فرعية أخرى من الشركات – الوسطاء الذين يوفرون السباكة اللازمة لتشغيل صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة – ستحقق أرباحًا كبيرة. هذه الشركات مسؤولة عن تخزين البيتكوين نيابة عن المصدرين، كأوصياء معينين، أو إنشاء أسهم جديدة لصناديق الاستثمار المتداولة وصرف الأسهم الحالية، في حالة المشاركين المعتمدين، أو APs. وتتمثل مهمة مجموعة أخرى من الأطراف الثالثة، أي صناع السوق، في المساعدة في تسعير صناديق الاستثمار المتداولة بدقة والتأكد من سير التداولات بسلاسة في السوق العامة.
يقول جيمس سيفارت، محلل أبحاث مؤسسة التدريب الأوروبية في بلومبرج إنتليجنس، إن مجموعة الشركات التي تؤدي هذه الوظائف المتعلقة بالتداول محدودة، ويرجع ذلك جزئيًا إلى حجم النقد المطلوب للتعامل مع كميات كبيرة من الأصول المتدفقة داخل وخارج الباب. فيما يتعلق بالحضانة، فإن مخطط Venn للمرشحين الراغبين والمؤهلين مقيد بشكل أكبر بسبب تحديات التعامل مع عملة البيتكوين، والتي تقع على مسارات فنية مختلفة تمامًا عن الأسهم العادية. يقول سيفارت: “إنها منطقة مختلفة تمامًا”.
على هذا النحو، سيتشارك مصدرو صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين في مجموعة صغيرة من مقدمي الخدمات، على الأقل عند الإطلاق. فيما بينهم، ستوفر بورصات العملات المشفرة Coinbase وGemini خدمات الحفظ لجميع صناديق الاستثمار المتداولة الجديدة تقريبًا. فقط JPMorgan وCantor Fitzgerald وVirtu Financial وJane Street، وجميعها شركات خدمات مالية متعددة الجنسيات، قامت بالتوقيع كنقاط وصول حتى الآن.
