منطقة الأحذية، ورشة الألعاب، تايلور ويمبي

شراء: منطقة الأحذية (الأحذية)

تقوم المجموعة بتحويل التركيز من الشوارع الرئيسية الأقل ربحية إلى مجمعات البيع بالتجزئة خارج المدينة، تكتب جنيفر جونسون.

تمكنت مجموعة الأحذية ذات الميزانية المحدودة، شو زون، من زيادة المبيعات مع إغلاق المتاجر – وهو مزيج غير متوقع في قطاع البيع بالتجزئة. أنهت تداول عام 2023 بأكمله من بين 37 موقعًا أقل، ومع ذلك ارتفعت إيرادات الطوب وقذائف الهاون بنسبة 4 في المائة إلى ما يقرب من 135 مليون جنيه استرليني.

وقد أثبت فائض المعروض من العقارات التجارية أنه مفيد للشركة، حيث تأمل الإدارة في “تحسين” محفظتها بشكل كبير على المدى المتوسط. وتمكنت الشركة من التفاوض على تخفيضات سنوية في الإيجار بقيمة 700 ألف جنيه إسترليني على تجديد 53 متجرا – وهو ما يصل إلى متوسط ​​خفض الإيجار بنسبة 31 في المائة.

تأتي هذه الظروف في سوق العقارات في الوقت الذي تنفذ فيه المجموعة عملية إعادة تصميم واسعة النطاق لمتاجرها. وتهدف الشركة بحلول نهاية عام 2026 إلى إغلاق جميع مواقعها الأصلية في منطقة الأحذية. وسيحل محلها إما بدائل “الصندوق الكبير” أو “الهجينة”. تم تصميم الأول ليكون مقره في مباني أكبر خارج المدينة، بدلاً من مواقع الشوارع الرئيسية.

ستبيع المتاجر الهجينة مزيجًا من الأحذية ذات العلامات التجارية الأرخص من Shoe Zone والبدائل ذات العلامات التجارية الأكثر تكلفة. وقالت الإدارة إنها تتوقع في النهاية التداول من مستوى مماثل من المساحة المربعة، وإن كان من عدد أقل من المواقع.

تقوم المجموعة أيضًا ببناء عروضها الرقمية، مع زيادة الإيرادات عبر الإنترنت بنسبة 17 في المائة لتصل إلى 31 مليون جنيه إسترليني (ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى المبيعات القوية على أمازون). وفي الأشهر الـ 12 المقبلة، تخطط أيضًا لتقديم خيارات الدفع من Apple وGoogle وبوابة إرجاع جديدة، بالإضافة إلى إطلاق تطبيق للهاتف المحمول.

تمت مكافأة المساهمين بإجمالي أرباح سنوية قدرها 11.4 بنسًا، بالإضافة إلى أرباح خاصة قدرها 6 بنس. وبالتالي فإن العائد الفعلي لعام 2023 بأكمله يبلغ 7.6 في المائة. مع وصول مضاعف السعر / الأرباح الآجلة للعام المقبل إلى 9.3 مرة فقط، نعتقد أن Shoe Zone تبدو بمثابة احتمال جذاب بشكل متزايد، لا سيما في ضوء التركيز المتزايد للمستهلك على تسعير القيمة.

شراء: ورشة الألعاب (GAW)

في حين أن تقييم بائع التجزئة لا يزال باهظ الثمن، إلا أن هذا انخفض عن المستويات الخيالية في السنوات الأخيرة. يكتب كريستوفر أكيرز.

حققت Games Workshop نتائج نصف سنوية قياسية، مع عدم وجود مفاجآت كبيرة في الأرقام بعد التوجيهات المقدمة في تحديث التداول الشهر الماضي، ولكن تم تخفيض أسهم صانع ألعاب الحرب المصغرة مع رد فعل المستثمرين على استقالة المدير المالي راشيل تونج.

وتم تسجيل نمو مزدوج الرقم في قنوات التجارة والتجزئة الرئيسية مقارنة بالعام الماضي، مع ارتفاع الإيرادات بنسبة 12.6 في المائة و12.3 في المائة على التوالي. ارتفعت المبيعات عبر الإنترنت بنسبة 4.9 في المائة، على الرغم من “بعض المشكلات” مع إطلاق متجر جديد عبر الإنترنت في أكتوبر بقيمة 10.8 مليون جنيه إسترليني.

وكان تدفق إيرادات الترخيص هو القناة الوحيدة للتراجع، بانخفاض 15 في المائة، نظراً للطبيعة الأكثر تقلباً لدخل حقوق الملكية للشركة. هناك إمكانات مادية لإيرادات الملكية الفكرية هنا، بعد أن أعطت الشركة تأكيدًا طال انتظاره الشهر الماضي بأنها وقعت صفقة مع أمازون للتطوير المحتمل للأفلام والمسلسلات التلفزيونية المستندة إلى عالم التكنولوجيا. مطرقة حرب 40.000.

وقد ظهر تحسن الربحية في النصف في أداء الهامش بالإضافة إلى الارتفاع في الدخل قبل الضريبة. وبلغ إجمالي هامش الربح الأساسي 69.4 في المائة، مدعوماً بانخفاض التكاليف اللوجستية ومخصصات المخزون، أي بزيادة تزيد عن خمس نقاط مئوية.

تستمر حقوق العلامة التجارية القوية في جذب المزيد من الاهتمام إلى عالم الشركة. ارتفع عدد المستخدمين النشطين لبوابة My Warhammer عبر الإنترنت بنسبة الثلثين ليصل إلى 576000 على أساس سنوي، بينما ارتفع عدد المشتركين في Warhammer+ من 115000 إلى 169000.

وسيتنحى اللسان رسميًا عن منصبه في الجمعية العمومية السنوية هذا العام وسيترك الشركة في يناير المقبل. نادرًا ما يستجيب المستثمرون جيدًا لاستقالة المدير المالي، لذلك لم يكن مفاجئًا أن تنخفض الأسهم على الرغم من عدم وجود سبب سلبي واضح لهذه الخطوة.

إن انخفاض سعر السهم عن أعلى مستوياته الأخيرة – تراجعت الأسهم بنسبة 14 في المائة في أوائل ديسمبر بعد أن كشفت الشركة عن تباطؤ التداول منذ أواخر الصيف – يوفر للمستثمرين فرصة ممتازة لشراء شركة عالية الجودة ذات هوامش ربح عالية، ومسار أرباح جذاب، وقوة قوية. الميزانية العمومية، وإمكانات التوسع الإضافية في الأسواق الدولية.

يتم تداول الأسهم بمعدل 21 ضعف الأرباح الآجلة، وفقًا لتوقعات الإجماع على FactSet، وهو خصم جيد لمتوسط ​​الخمس سنوات البالغ 25 مرة.

شراء: تايلور ويمبي (TW)

إن شركة بناء المنازل المدرجة على مؤشر FTSE 100 هي شركة ماهرة حتى عندما يكون السوق بطيئا، يكتب ميتشل لابياك.

قدم تحديث تداول تايلور ويمبي قبل نتائجه للعام التقويمي الماضي تذكيرًا آخر بأن شركات بناء المنازل لا تقوم بالبناء وفقًا للأهواء السياسية ولكن وفقًا لطلب السوق.

وخفضت شركة بناء المنازل المدرجة على مؤشر فاينانشيال تايمز 100 عمليات الاكتمال بنسبة 23.4 في المائة إلى 10.848 منزلا، من 14.154 في عام 2022. وفي الوقت نفسه، ارتفع متوسط ​​سعر البيع بنسبة 3.5 في المائة إلى 324.000 جنيه إسترليني، من 313.000 جنيه إسترليني، على الرغم من تسجيل هاليفاكس انخفاضا بنسبة 1.8 في المائة في أسعار المنازل بشكل عام خلال العام الماضي. 2023. الندرة في السوق لها تأثير، مما يؤدي إلى ارتفاع أسعار المباني الجديدة إلى حد ما. تريد الحكومة من شركات بناء المنازل بناء المزيد من المساكن، لكنها لن تفعل ذلك إلا إذا كان بإمكانهم البيع بالسعر الذي يريدونه.

وتايلور ويمبي ليس وحده الذي يتبنى هذه الاستراتيجية. كما خفضت شركة Rival Persimmon الإنتاج مع زيادة الأسعار في العام الماضي، وقد تكشف تحديثات التداول من اللاعبين الآخرين عن المزيد من نفس الشيء.

لكن هل تنجح الاستراتيجية؟ من ناحية، توقع تايلور ويمبي أرباحًا تشغيلية تبلغ حوالي 470 مليون جنيه إسترليني لعام 2023، في الحد الأعلى من توجيهاته. إنه انخفاض حاد من 923 مليون جنيه استرليني المعلن عنها في عام 2022، لكن شركات بناء المنازل الأخرى شهدت تباطؤًا مماثلًا في عام 2023. وهذا الشهر، انخفضت أسهم شركة MJ Gleeson ذات رأس المال الصغير بعد أن أخبرت السوق أن أدائها في عام 2023 لم يصل إلى التوقعات، لذا فإن حقيقة أن يمكن اعتبار أداء تايلور ويمبي المتفوق – وإن كان ذلك من التوقعات التي لا تزال تتوقع أداء أسوأ بكثير مما كان عليه في عام 2022 – بمثابة انتصار.

قال المحلل جيفريز إنه “من السابق لأوانه قراءة الكثير في تداولات ما بعد عيد الميلاد” لكنه لا يزال يصنف السهم على أنه شراء. ونحن نتفق. ومن المقرر أن تعلن نتائج العام بأكمله في 28 فبراير، عندما سيتمكن المساهمون من إجراء تقييم أفضل. وحتى ذلك الحين، فإننا نحافظ على تصنيفنا.