قال البنك المركزي في أرقام أولية صدرت يوم الجمعة إن ارتفاع نفقات الدخل دفع نظام الاحتياطي الفيدرالي إلى خسارة قياسية العام الماضي.
وجاء دخل الاحتياطي الفيدرالي بعد المصروفات عند مستوى سلبي قدره 114.3 مليار دولار في العام الماضي، مقابل 58.8 مليار دولار من الدخل الإيجابي في العام السابق. وكانت الخسارة مرتبطة بقفزة في نفقات الفائدة التي يواجهها البنك المركزي وسط حملة رفع أسعار الفائدة التي تهدف إلى تهدئة التضخم.
ودفع بنك الاحتياطي الفيدرالي مزيجًا من المؤسسات المالية 281.1 مليار دولار في العام الماضي، مقابل 102.4 مليار دولار في عام 2022. وفي الوقت نفسه، بلغ إجمالي الفوائد التي حصل عليها من السندات التي يمتلكها البنك المركزي 163.8 مليار دولار في العام الماضي، مقابل 170 مليار دولار في عام 2022.
وقال بنك الاحتياطي الفيدرالي إن نفقات التشغيل في البنوك الإقليمية الـ 12، وهي مؤسسات شبه خاصة يشرف عليها مجلس محافظي بنك الاحتياطي الفيدرالي، بلغت 5.5 مليار دولار في عام 2023.
يدفع بنك الاحتياطي الفيدرالي للبنوك والشركات المالية وغيرها من مديري الأموال المؤهلين فوائد لحفظ الأموال النقدية في دفاتر البنك المركزي كجزء من كيفية تنفيذ السياسة النقدية والتحكم في أسعار الفائدة قصيرة الأجل.
الزيادات القوية في أسعار الفائدة الفيدرالية، بدءًا من ربيع عام 2022 عندما كان سعر الفائدة المستهدف للبنك المركزي عند مستويات قريبة من الصفر، دفعت نطاق السعر هذا إلى ما بين 5.25% و5.5% اعتبارًا من اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في ديسمبر، مع التأثير الجماعي لـ أنهت تلك الإجراءات سلسلة الربحية القوية التي حققها بنك الاحتياطي الفيدرالي.
يمول بنك الاحتياطي الفيدرالي نفسه من خلال الفوائد التي يكسبها على الأوراق المالية التي يمتلكها ومن خلال الخدمات التي يقدمها للبنوك. وعادة ما يكون ذلك مربحًا ويعيد الأرباح الزائدة إلى الخزانة وفقًا لما يقتضيه القانون. وعندما يخسر أموالا، فإنه يسجل ما يسميه أصلا مؤجلا يحسب الخسارة، والتي يتوقع بنك الاحتياطي الفيدرالي تغطيتها بمرور الوقت قبل تسليم الأرباح مرة أخرى إلى الخزانة.
وفي نهاية العام الماضي، بلغت الأصول المؤجلة 133 مليار دولار، واعتبارًا من 10 يناير، بلغت 136.9 مليار دولار. إن التنبؤ بحجم الخسارة سيكون أمرا صعبا لأنه يعتمد على ما يفعله بنك الاحتياطي الفيدرالي بأسعار الفائدة، فضلا عن مدى تقليص حيازاته من السندات التي يحصل حاليا على الفائدة منها.
من المؤكد تقريبًا أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد انتهى من رفع أسعار الفائدة بناءً على تعليقات المسؤولين، وإذا كانت الأسواق على حق، فقد يقوم البنك المركزي بتخفيضها بحلول الربيع. وفي الوقت نفسه، ربما تقترب أيضًا من نهاية اللعبة فيما يتعلق بانكماش الميزانية العمومية.
وقد يؤدي هذا في نهاية المطاف إلى الحد من الخسائر، التي كان بعض المحللين حتى وقت قريب يضعونها في حدود 150 مليار دولار إلى 200 مليار دولار. وفي الوقت نفسه، قال بحث حديث أجراه بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس إن من المرجح أن يستغرق بنك الاحتياطي الفيدرالي أربع سنوات أو نحو ذلك لتغطية خسائره والبدء في إعادة الأموال إلى الخزانة.
وأكد المسؤولون مرارا وتكرارا أن خسارة الأموال لا تضعف قدرة بنك الاحتياطي الفيدرالي على إدارة السياسة النقدية. وفي الوقت نفسه، لم يواجه بنك الاحتياطي الفيدرالي بعد أي تراجع سياسي حقيقي بشأن الخسائر.
