افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
وجمعت شركة إدارة الصندوق GQG ممتلكات بقيمة 2.8 مليار دولار في شركات في الشرق الأوسط، وتتوقع زيادة هذا المبلغ أكثر، في حين خفضت مركزها في الصين إلى حوالي نصف هذا المستوى.
قامت شركة إدارة الأصول التي يقع مقرها في فلوريدا، والتي أسسها راجيف جاين، الذي كان سابقًا مدير صندوق نجمًا في Vontobel Asset Management، ببناء الرهان على مدار الأشهر الثمانية عشر الماضية، مدفوعًا بالمناهج “الصديقة للأعمال” التي تتبعها الحكومات في المنطقة وخططها الرامية إلى تنويع الاقتصاد بعيدا عن الاعتماد على النفط.
وقال جاين، الذي تدير شركته أصولاً بقيمة 105 مليارات دولار، وهو معروف جيداً برهانه المتناقض الكبير الذي قام به العام الماضي على مجموعة أداني الهندية: “هناك آمال هائلة في الخصخصة التي ستفتح الاقتصاد بحكم تعريفها”. “هناك نية حقيقية للانفتاح والابتعاد عن النفط”.
وتشمل استثمارات جاين في المنطقة حصة بقيمة مليار دولار في IHC، المجموعة المدرجة في الإمارات العربية المتحدة والتي تبلغ قيمتها 246 مليار دولار، والتي وصفها بأنها وسيلة جيدة للتعرض للنمو القوي في المنطقة. في العام الماضي، ذكرت صحيفة فايننشال تايمز أن ملكية الشركة شديدة التركيز جعلت من الصعب شراء الأسهم. وقال جاين إن التعويم الحر يوفر الكثير من السيولة.
إن اهتمام GQG الجديد بالشرق الأوسط يعني أن صناديقها لديها الآن أموال مستثمرة هناك أكثر مما تستثمره في الصين، أكبر سوق ناشئة في العالم. ويمثل ذلك تغييرا كبيرا في الموقف عما كان عليه قبل خمس سنوات، عندما كان ثاني أكبر اقتصاد في العالم يمثل 40 في المائة من محفظة الشركة في الأسواق الناشئة.
أدى ثقل الصين الضخم في مؤشرات الأسواق الناشئة إلى جعل الحياة صعبة بالنسبة للمستثمرين الدوليين في العام الماضي، حيث تباطأ اقتصادها وظلت التوترات التجارية، خاصة مع الولايات المتحدة، مرتفعة. فهو يمثل 27 في المائة من مؤشر الأسواق الناشئة الرائد لدى MSCI، مقارنة بنسبة 17 في المائة في الهند وأقل بقليل من 8 في المائة في الشرق الأوسط وتركيا مجتمعتين.
فقط 5 في المائة من استثمارات GQG في الأسواق الناشئة موجودة الآن في شركات صينية. وتتركز هذه الرهانات في المجموعات المملوكة للدولة، بما في ذلك شركة تعدين الفحم China Shenhua Energy وشركة النفط PetroChina، بدلاً من الألعاب التكنولوجية التي يفضلها عادة المستثمرون الأجانب في السنوات الأخيرة.
وقال جين إن الإجراءات الصارمة التي اتخذتها الصين على الصناعات التي تهيمن عليها شركات القطاع الخاص في كثير من الأحيان جعلت الاستثمار هناك صعبا. في الشهر الماضي، أدت خطط بكين المفاجئة للحد من الاستهلاك المفرط لألعاب الفيديو إلى محو 12 في المائة، أو حوالي 41 مليار دولار، من القيمة السوقية لعملاق التكنولوجيا تينسنت في يوم واحد.
وقال جاين: “هذا يجعل الجميع متوترين بشأن الصين”. “يقولون إنهم لن يفعلوا ذلك، لكنهم يفعلون ذلك بعد ذلك.”
تعد أسهم التكنولوجيا العالمية، ولا سيما قطاع الرقائق، أيضًا من بين الرهانات الكبيرة لشركة GQG المدرجة في أستراليا مع تزايد الطلب على قوة حوسبة أكبر، خاصة بالنسبة للذكاء الاصطناعي.
وقال جاين: “سيكون الذكاء الاصطناعي مستهلكًا للذاكرة بخمس إلى ثماني مرات، لذا نحن متفائلون بشأن الرقائق”، مضيفًا أنه واثق من أن ديناميكيات العرض والطلب الحالية ستستمر على مدى السنوات الثلاث المقبلة على الأقل.
كانت GQG مستثمرًا في طرح أسهم شركة ARM البريطانية لتصميم الرقائق بقيمة 5 مليارات دولار في نيويورك في سبتمبر/أيلول، ثم أضافت منذ ذلك الحين إلى حصتها.
كما أدت قوة اقتناعها بقطاع الرقائق إلى قيام شركة GQG بإضافة المزيد إلى حصتها في شركة Nvidia في الربع الرابع، على الرغم من أن سعر الأسهم قد ارتفع بالفعل بأكثر من الضعف في ذلك العام.
كانت Nvidia المحرك الرئيسي لما أطلق عليه العام الماضي اسم Magnificent Seven بما في ذلك Apple وTesla وMicrosoft وAmazon وMeta وAlphabet الشركة الأم لفيسبوك. وقال جاين إن آرائه حول الذكاء الاصطناعي تعني أنه يفضل التفكير في “الخمسة الرائعين” باستثناء أبل وتيسلا.
